達利歐：貿易戦争の激化で資本戦争に発展の可能性！米国債は売却危機に直面か、金を避難資産として配置すべき
達里歐はダボスで警告し、貿易戦争が「資本戦争」へとエスカレートする恐れがあると述べた。米国債の売却とドル離れが加速し、ドルの地位を揺るがし、金が重要な避難資産となる。
世界最大のヘッジファンド、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオは、2026年のダボス世界経済フォーラム（WEF）で厳重な警告を発した。彼は、トランプ政権がより積極的な貿易保護と制裁手段を採用する中、「資本戦争」（Capital Wars）が貿易戦争に続く次の段階の衝突となる恐れがあると指摘した。
ダリオは、貿易赤字と貿易戦争のエスカレートに伴い、資本の流れが必然的に動き、外国の保有者のドル資産に対する信頼が低下すると分析している。彼は、地政学的緊張が続く場合、米国の同盟国を含む各国の中央銀行や投資家が米国債の購入を減らす、あるいは売却に踏み切る可能性を懸念している。これにより米国債の利回りが急上昇し、ドルの世界的準備通貨としての地位がさらに揺らぐことになる。
貿易戦争から資本戦争への進化
ダリオが提唱する「資本戦争」概念は、国家間の衝突が商品貿易（関税や割当）から金融資産のレベルへと拡大することを指す。トランプ政権が「アメリカ優先」政策を推進し、関税を武器として頻繁に使用する背景の中、影響を受けた国々はもはや対等な関税で反撃するだけでなく、金融手段に転じる可能性がある。これには、資本流入の制限や米国市場からの資金撤退も含まれる。ある国が、その資産が政治的理由で凍結や制裁の対象となることを懸念した場合（例：過去のロシア制裁）、すでに「資本戦争」が静かに始まっている。こうした金融武器化の動きは、世界市場の不確実性を大きく高める。
米国債売却の危機
米国は長期にわたり外国資本に頼って財政赤字を補ってきたが、中国、日本、欧州など主要な米国債保有国が安全性を懸念し、購入を減らす、あるいは売却を進めると、市場の需給バランスが崩れる。債券市場の原理によれば、債券価格の下落は「利回り」（Yields）の上昇を招き、米国政府や企業の借入コストが大幅に増加することを意味する。高金利環境は、米国内の経済成長を抑制するだけでなく、新興市場に対しても流動性の引き締めを引き起こし、激しい衝撃をもたらす可能性がある。
デンマークの退職基金AkademikerPensionは、トランプ政権による信用リスクの過大評価を懸念し、今月末までに米国債を全て売却する予定である。
ドル離れと避難資産の台頭
潜在的な資本戦争リスクに直面し、ダリオは投資家に対し、資産配分を見直し、単一通貨や国に過度に依存しないことを提案している。これは、近年の世界の中央銀行によるドル離れの加速傾向とも一致し、金や他の硬貨を保有してリスクを分散させる動きの一環だ。ダリオは、歴史的に権力衝突が起きた際、中立的で内在的価値を持つ資産（例：金）が優れたパフォーマンスを示すことを指摘している。最近の金・銀の価格高騰は、市場がドル信用体制に疑念を抱き始めている直接的な反応であり、投資家は伝統的な株式・債券の配置の脆弱性に警戒すべきだ。
金価格は再び最高値を更新、ダリオは5%〜15%の資産配分を推奨
彼は、金が金融圧力時の重要な避難ツールであると強調し、典型的な投資ポートフォリオにおいては5%から15%の比率を持つべきだと提案している。
全面的な「米国売り」の影響で、金価格は急騰し、現物金（XAU）は締め切り前に4,783ドルに達し、史上最高値を更新した。
- 本文は許可を得て転載されたものです：《鏈新聞》
- 原文タイトル：《Dalio 示警資本戰：川普政策恐引美元資產拋售潮，應配置黃金避險》
- 原文著者：Florence