Pompliano: ビットコインはインフレの先行指標です

ビットコインの価格動向は、将来のインフレ傾向の早期指標となる可能性があると、アメリカの起業家アンソニー・ポンプリアーノが指摘しています。

重要ポイント

• 2020年10月の$10,374から2021年11月の$69,000までのビットコインの上昇は、見出しCPIが6.2%に上昇する前触れでした
• 食料とエネルギーを除くコアCPIは、ビットコインの2020–2021年の上昇期間中に前年比4.6%増加
• ビットコインは2025年10月に$126,080のピークに達し、その後36%減少して11月には$80,600に下落。
• 2025年のビットコインの下落は、見出しCPIが約2.6–2.7%で安定化する前触れでした
• 2025年後半のコアCPIは約2.6%に低下し、インフレ圧力が緩和していることを示しています。
• ビットコインの2025年の下落後のセクター動向では、エネルギーインフレは2.3%に鈍化し、食料インフレは3.1%に上昇しました。

ビットコインとインフレサイクルの可能な関連性

ポンプリアーノは、自身の主張を裏付けるために2つの異なる市場サイクルを強調しました。まず、2020年のビットコインの急騰はインフレの高まりに先行しました。次に、2025年のビットコインの急落に続き、価格圧力の緩和が見られました。

ポンプリアーノは、これらの変化の繰り返しのタイミングが、ビットコインが先行的な経済シグナルとして機能する可能性を示唆していると指摘しています。

2020–2021年のビットコインの上昇とインフレの高まり

最初の例は2020年末にさかのぼります。ビットコインは2020年10月に約$10,374から始まり、強い上昇を見せました。その後、2021年に入り、2021年11月には$69,000近くに達し、わずか1年余りで565%以上の増加となりました。

この期間、米国経済全体のインフレ圧力も高まりました。米国労働統計局のデータによると、消費者物価指数(CPI)は、2021年10月までに前年比6.2%上昇し、1990年以来の最高増加率を記録しました。

また、食料とエネルギーを除くコアCPIは4.6%上昇し、1991年以来最速のペースとなりました。インフレは広範囲に及び、エネルギー価格は過去1年で約30%、食料品価格は年間5.3%上昇しました。これらの増加は、ビットコインの上昇がピークに達した時点での広範なインフレを反映しています。

2025年に現れる第二のシグナル

ポンプリアーノの第二のケースは、2025年のビットコインの価格動向に焦点を当てています。暗号通貨は2025年10月6日に$126,080の最高値に達しましたが、その後反転し、11月には約$80,600に下落、約36%の下落を示しました。

ポンプリアーノは、この下落も再びインフレの動きの変化に先行したと主張します。

ビットコインの下落後、米国のインフレ指標は安定化の兆しを見せました。見出しCPIは2025年後半までに2.6%から2.7%の範囲で推移し、より広範な価格圧力が緩和されつつあることを示唆しています。

この緩和は、コアインフレ指標ではより顕著に現れました。2025年後半には、コアCPIは約2.6%に低下し、数年ぶりの低水準となり、需要主導のインフレ圧力の緩和を示しています。

しかしながら、セクターごとにインフレ動向は異なりました。エネルギーインフレは大きく鈍化し、12月のエネルギー価格は前年比約2.3%上昇、ガソリン価格の低下も影響しました。一方、食料品インフレは年末までに約3.1%に加速し、肉類や鶏肉の価格上昇による上昇圧力を反映しています。

ビットコインの経済シグナルに関する継続的な議論

ポンプリアーノの観察は、ビットコインのマクロ経済予測における役割についての議論に一層の議論を加えています。支持者は、ビットコインが将来の金融状況や投資家の期待を反映していると主張する一方、懐疑論者は、価格動向は単なる投機を反映しているだけであり、根底にある経済のファンダメンタルズとは限らないと警告しています。

現時点では、ポンプリアーノの主張は相関関係を示すものであり、因果関係を証明するものではありません。最終的に、ビットコインが本当にインフレの信頼できる早期シグナルとして機能するかどうかは、未だ未解決の問題です。