ビットコインシーズン中のZKPインフラ整備と市場の状況

2026-01-29 08:19:01

暗号通貨市場は2026年1月現在、防御モードを維持しています。ビットコインの支配率は59.07％であり、資本が高リスクのアルトコインから離れる中、市場全体の価値の半数以上を占めています。CMCアルトコインシーズン指数は100点中29点を示し、引き続きビットコイン支配の市場状況を示しています。総時価総額はわずかに減少し、2.97兆ドルとなっており、トレーダーは連邦準備制度の金利決定を前に慎重なポジションを維持しています。

しかしながら、データは追加の背景情報も示しています。広範なアルトコイン市場は沈静化していますが、一部の個別資産は短期的な価格上昇を経験しています。Hyperliquidは、HIP-3市場のオープンインタレストの増加に伴い24.86％上昇しました。Pump.funは、 whaleの蓄積額330万ドルに続き22.39％上昇しました。Owlto Financeは、Binance Alpha上場による供給ショックにより28.71％跳ね上がりました。

パターンが観察できます。資本は広くアルトコインに流入しているわけではありません。明確なユーティリティ、実証されたトラクション、特定の触媒を持つプロジェクトに集中しています。この選択性は、ビットコイン支配の市場状況下での資本配分の違いを浮き彫りにしています。インフラ開発を重視するプロジェクトの中で、Zero Knowledge Proof（ZKP）がこの文脈で注目を集めています。

なぜ資本配分がより選択的になったのか
ZKPの開発アプローチとインフラ状況
トークン配布構造と参加メカニズム
セクターの状況とプロジェクトのポジショニング
ビットコイン支配下での市場タイミングの考慮点
観察された市場要因の概要
免責事項

なぜ資本配分がより選択的になったのか

セクター回転のデータは、さらなる洞察を提供します。Perp DEXコインは24時間で14.94％急騰しました。Hyperliquidエコシステムは11.27％増加しました。一方、Layer 1の広範なカテゴリはわずか0.46％の成長にとどまり、ほぼ横ばいです。資本は、レバレッジ、利回り、測定可能な活動を提供するユーティリティ重視のセクターに流れています。将来の開発を約束する一般的なインフラトークンではなく、です。

総デリバティブのオープンインタレストは9.39％減少し、5978.1億ドルとなり、市場全体のレバレッジ縮小を示しています。市場参加者は広範なエクスポージャーを減らし、少数のポジションに集中しているようです。この環境は、検証可能なプロジェクト開発により重点を置くことを促しています。

この環境で新しい暗号プロジェクトを評価する際には、しばしば機関投資家の基準が考慮されます。プロジェクトは、完成したインフラ、透明なメカニズム、持続可能な需要トレンドとの整合性を示す必要があります。証明のない約束は即座に懐疑的に見られます。稼働中のシステムは真剣な資本を惹きつけます。

ZKPの開発アプローチとインフラ状況

Zero Knowledge Proof（ZKP）は、その実行シーケンスにおいて、一部の新しい暗号プロジェクトと異なります。プロジェクトは、公開参加を開始する前に1億ドル以上の自己資金を投入しました。これは将来の技術を構築するための資金調達ラウンドではありませんでした。市場に参加を求める前にインフラを完成させるための資本投入でした。

投資の内訳は具体的で検証可能です：コアブロックチェーンシステムに2000万ドル、Proof Podハードウェア製造とグローバルロジスティクスに1700万ドル、ドメイン取得に500万ドルです。合意形成、実行、証明生成、ストレージをカバーする4層アーキテクチャは稼働中です。テストネットはプレセールと同時に稼働を開始し、将来の不確定なマイルストーンではありません。

このアプローチは、早期資金調達モデルよりも完成した開発を優先する参加者に訴える可能性があります。参加者は、アイデアではなく稼働中のシステムを評価しています。

このプロジェクトは、新たな需要トレンドに関連したユースケースに焦点を当てています。ZKPはゼロ知識暗号を用いて、プライベートな計算を公開検証可能にします。AIのワークロードや敏感なデータは、露出せずに処理でき、その結果は数学的に検証可能です。AIが金融、医療、企業分析などの規制された分野に拡大するにつれ、この能力はインフラとしての価値を高めています。

トークン配布構造と参加メカニズム

ZKPは、450日間のイニシャルコインオークションを通じて17段階でトークンを配布します。第2段階は現在稼働中で、1日あたりの供給上限は1億9000万トークンです。構造は各参加ウィンドウごとに比例配分を採用しており、同じ24時間ウィンドウに参加した全員が、総日次貢献に基づき同じ実効価格を受け取ります。

インサイダー優先のプライベートラウンドはありません。公開前にアップサイドを獲得できるベンチャーキャピタル配分もありません。未割当のトークンは永久にバーンされ、次の段階に持ち越されません。これにより、段階ごとのトークン供給量は減少します。

連続参加を促すストリーク報酬システムもあります。連続して購入すると、Day 1の5％からDay 5の10％までボーナスが増加し、追加のZKPトークンとして支払われます。1日抜かすとストリークはリセットされ、Day 1に戻ります。この仕組みは、継続的な参加を促すために設計されています。

投資家が新しい暗号の選択肢を比較する際、この透明な価格設定、比例配分、継続性報酬の組み合わせは、一般的なトークンローンチに対して構造的な優位性を持ちます。

セクターの状況とプロジェクトのポジショニング

デリバティブやDeFiセクターへの回転は、ビットコインシーズン中に資産がどこに流れているかを示しています。測定可能な活動と明確なユースケースを提供するプラットフォームは資金を惹きつけます。一般的なインフラの約束は、牽引力を得るのが難しいです。

ZKPのプライバシー保護AI計算への焦点は、現在の状況下で機能しているユーティリティ重視の枠組みに適合します。この技術は、需要の高まりに伴う特定の問題を解決します。AIの採用が加速し、世界的にデータ保護の要件が強化される中、検証可能な計算をデータ露出なしに行えるシステムは、不可欠なインフラとなります。

規制環境も重要な要素です。米国上院で包括的な暗号法案に関する交渉の突破口が報告されています。プライバシーと検証を両立させるプロジェクトは、規制やコンプライアンスの枠組みと整合します。純粋な不透明性は圧力を受けています。検証可能なプライバシーは、構造的な優位性を獲得します。

このポジショニングは、ZKPをエンタープライズや機関投資家のユースケースに関する議論の中に位置付けます。プロジェクトは、コンプライアンス要件とプライバシーの両方を満たす必要のあるエンタープライズおよび機関投資家向けのユースケースをターゲットとしています。その対象市場は、リテール暗号取引をはるかに超えています。

ビットコイン支配下での市場タイミングの考慮点

Altcoin Season Indexは29点であり、広範なアルトコインの上昇が近いうちに起こる可能性は低いことを示しています。ビットコインの支配率が59％を超えていることは、防御的なポジションを維持していることを示しています。それでも、Hyperliquid、Pump.fun、Owlto Financeの特定のプロジェクトの選択的な上昇は、ビットコインシーズン中でも明確な触媒を持つプロジェクトが大きなリターンを生む可能性を示しています。

ZKPは、この市場フェーズで観察されるいくつかの特徴と一致します。完成したインフラは実行リスクを排除します。透明な配布はインサイダーの優位性を排除します。プライバシーとAIのポジショニングは、一時的なナラティブではなく、持続的な需要トレンドに沿っています。