暗号業界の多くにとって、ドナルド・トランプのホワイトハウス復帰はプラスの兆候と感じられている。一連の暗号に友好的な行政命令、よりビジネス寄りの委員を擁する証券取引委員会（SEC）の再編、そして画期的なステーブルコイン法案の成立は、以前の規制当局の敵対的姿勢と対照的な動きとして注目されている。これらの変化はまた、大手銀行やフィンテック企業がデジタル資産に積極的に進出する勇気を与え、暗号と伝統的金融の長らく予想されていた融合を加速させている。
しかし、長年の構築者にとって、この検証の瞬間は不快なトレードオフを伴うこともある。Gnosisの共同創設者フリーデリケ・エルンストは、規制の勝利と制度的採用が、暗号を変革的にした本来の理由を曇らせるリスクがあると主張している。彼女の見解では、業界は既存の金融権力構造のバックエンドのアップグレードとして登場したのではなく、お金、所有権、調整について根本的に異なる考え方として生まれた。
敵意から受容へ — そして新たなリスク
多くの人が公然と敵対的と見なしていたSECの長年の姿勢の後、現在の政権の暗号に対する姿勢への批判は、ほとんどタブーのように思えるかもしれない。エルンストは、執行は必要であり、どの業界も法の上に立つべきではないと認めている。それでも、彼女は暗号が過度に悪者扱いされてきたと考えており、特に米国の一部政治勢力によるその監視のトーンは、監督を超えて多くの構築者にとって個人的なものになってしまったと感じている。
皮肉なことに、彼女は今、異なる、より微妙なリスクが浮上していると見ている。Gnosisが2015年に設立されたとき、暗号は社会の片隅に位置していた。構築者たちは公然とお金、権力、信頼の本質を問い、金融システムを誰がコントロールし、誰が利益を得ているのかという深く根付いた前提に挑戦していた。これらの初期の議論は、主権、共同所有、個人の主体性の考えと切り離せなかった。
過去10年で、その姿勢は劇的に変化した。暗号はもはや「奇妙な」外部者ではない。主流のプラットフォームはブロックチェーンインフラを受け入れ、銀行はステーブルコインのエンジニアを雇用し、伝統的資産のトークン化されたバージョンは規制の受け入れに近づいている。トランプ政権の高官さえも、暗号と銀行業の融合について公然と語るようになった。
制度的採用 vs 暗号の原点的価値観
この融合は、多くの人にとって成功の象徴となっている。一方、エルンストにとっては、難しい問いを投げかけるものだ。RobinhoodやBank of Americaのような企業が暗号に進出していることは正当性を示すかもしれないが、彼女はこれらの機関が、初期の採用者を惹きつけた原則を体現しているかどうか疑問視している。
彼女の懸念は進歩や規模ではなく、方向性にある。彼女は、暗号の最初の約束は、ユーザーの主体性と所有権に焦点を当てたものであり、個人とともに機能し、価値を搾取するのではなく、価値を共に創造するシステムだったと主張する。伝統的な金融プレイヤーがブロックチェーンツールを採用するにつれ、エルンストは、暗号が既存の階層を強化するインフラのもう一層の層となり、再構築するのではなく、むしろそれを補強してしまうリスクを懸念している。
その意味で、業界の最大の課題はもはや規制当局の敵意ではなく、哲学的な漂流かもしれない。暗号がより安全になり、より規制され、より制度化されるにつれ、エルンストは、その創設時の価値観—分散化、自律性、共有コントロール—が、主流の受け入れのために希薄化してしまうという本当の危険性を見ている。
