CFTCは、信託銀行向けの支払い安定コインの定義を拡大し、より広範なデジタル資産の規制対象に含める方針を示しました。これにより、従来の範囲を超えた新たな金融商品やサービスも監督の対象となる可能性があります。規制の拡大は、金融市場の安定性と投資者保護を強化することを目的としています。今後の詳細な規則策定に注目が集まっています。

• CFTCはスタッフレター25-40を改訂し、国立信託銀行を支払い安定コインの許可された発行者として明示的に含めました。
• 先物委託仲介業者は、ノーアクションフレームワークの下で銀行発行の安定コインを証拠金担保として受け入れることができるようになりました。
• この更新は、OCCの方針およびGENIUS法と整合しており、より広範な安定コイン規制に関する議論が続く中で行われています。

米国商品先物取引委員会（CFTC）は2025年12月8日、支払い安定コインの発行者の範囲を拡大するためにガイダンスを改訂しました。この更新は、CFTCのマーケット参加者部門による再発行されたスタッフレター25-40を通じて行われました。この変更により、国立信託銀行が先物ブローカーによって使用される証拠金担保として安定コインを発行できることが明確になりました。

CFTCスタッフレター25-40の変更点

CFTCによると、同部門はスタッフレター25-40を限定的ながらも具体的な修正を加えて再発行しました。更新された「支払い安定コイン」の定義には、明示的に国立信託銀行が許可された発行者として含まれるようになりました。以前は、この点が明確に記載されていませんでした。

元のノーアクションレターは、2025年12月8日に発行され、先物委託仲介業者が特定の非証券デジタル資産を証拠金担保として受け入れることを許可していました。これらの資産には、分離された顧客口座に保管された支払い安定コインも含まれていました。公開後、スタッフは一部の適格な安定コインが国立信託銀行によって発行されていることを知りました。

しかし、当初の言語はその現実を反映していませんでした。そのため、部門はこの記載漏れが意図的ではなかったと述べ、定義が既存の発行構造と一致するようにレターを再発行しました。これらの構造はすでに連邦の監督下で運用されています。

国立信託銀行の役割と規制の背景

CFTCの議長マイケル・S・セリグは、この改訂はドナルド・トランプ大統領の最初の任期中に確立された方針と整合していると述べました。当時、通貨監督庁（OCC）は、国立信託銀行に支払い安定コインの保管と発行を許可していました。

特に、改訂されたガイダンスは、先物ブローカーが銀行発行の安定コインを証拠金担保として受け入れることを可能にしています。これは以前、ノーアクションフレームワークの下では不明確でした。セリグは、この変更はCFTCの適格担保枠組みおよび最近成立したGENIUS法に適合すると述べました。

一方、ワシントンでは安定コインの監督を巡る議論が続いています。議員たちは、銀行グループや暗号業界の一部から抵抗を受けているCLARITY法を検討しています。これに対し、GENIUS法は、安定コインを既存の金融システムに統合することを支持しています。

市場の状況と安定コインの活動

米国ドルコイン（USDC）に対するリテールのセンチメントは引き続き弱気のままです。過去24時間で、オンラインの議論も通常から低レベルに低下しました。これらの動きは、国立信託銀行を安定コイン発行者として正式に認める規制の調整と一致しています。