日本の暗号通貨業界は、解散総選挙を控え、重要な試練に直面しています。  この選挙の結果は、規制の方向性や市場の動向に大きな影響を与える可能性があります。 暗号通貨企業や投資家は、今後の動きを慎重に見極める必要があります。 ### まとめ 政治的な変動が、暗号通貨業界の未来を左右する重要な要素となっています。

要点

• 髙市早苗首相は、日曜日の緊急総選挙を彼女のリーダーシップに関する国民投票と位置付けている。
• 仮想通貨市場は、税制、ステーブルコイン、法改正のスピードに関するシグナルを注視している。
• 投票は、インフレ圧力、賃金の伸び悩み、債券利回りの上昇の中で行われる。

日本が日曜日に投票所に向かう中、髙市早苗首相は、支持率60-80%を議会多数派に変換し、仮想通貨改革を加速させることを政治的未来の賭けとしている。 髙市は選挙を彼女のリーダーシップに関する国民投票に変え、「この選挙で私の首相としての未来を賭ける」と宣言した。 彼女は議会解散の決定を「非常に重い決断」と呼び、「日本の進路を国民と共に決定する」と述べ、ここ2年で2回目の総選挙を設定した。 

日本は45ヶ月連続でインフレ率2%以上を記録し、実質賃金の低迷と債券利回りの上昇が複数十年ぶりの高水準に達している。これは、国内総生産（GDP）の2倍を超える公的債務を抱える国の財政規律に対する懸念からだ。 もし髙市の連立政権が決定的な勝利を収めれば、業界リーダーは立法のスピードアップを期待している。これには、税制改革の円滑化、法的再分類の迅速化、ステーブルコインやトークン化インフラへの支援強化が含まれる。 結果が分裂した場合でも、改革は行われる見込みだが、より遅く、交渉を経て、財政的なトレードオフに脆弱になる可能性が高い。 先月、髙市は就任からわずか3ヶ月で議会を解散し、日本の2年連続の選挙を実現した。これは、彼女の個人の人気を議席に変換し、支持率30%未満の自由民主党（LDP）を支援する狙いがある。 1月27日に衆議院の465議席すべての選挙運動が始まり、有権者はインフレ、賃金、円安に焦点を当てている。 仮想通貨支持者も、計画されている税制改正、ステーブルコイン規則、暗号通貨の金融法下での再分類に関するシグナルを注視している。

仮想通貨の賭け

日本は、2028年までに税率を55%から20%に引き下げる計画、105の暗号通貨を金融商品に再分類、2028年までに暗号通貨ETFを開始する計画など、大規模な仮想通貨改革を進めている。 現在、仮想通貨の利益は雑所得として最大55%の税率で課税され、損失を他の所得と相殺することはできない。 提案された変更は、仮想通貨を株式や債券などの従来の金融資産と同じカテゴリーに移し、20%の一律税率を適用し、損失の相殺を可能にするものだ。 Astar Networkの創設者兼Startale GroupのCEO、渡辺壮太は、_Decrypt_に対し、「税制改革は結果に関わらずほぼ確実に行われる」と述べたが、「仮想通貨に前向きな議会は、ステーブルコインやトークン化された証券の改革を加速させる可能性がある」とも付け加えた。 「誰も、どの党も、仮想通貨が今後の世界をどう形作るかについて疑問を持っていない」と渡辺は言う。「結果に関わらず、仮想通貨を取り込む新法案は通過するだろう」 2028年のタイムラインは「非常に遅い」とし、「業界は2027年にしたいと努力している」と述べた。 渡辺は、仮想通貨は国家戦略の一部として扱われるべきだとし、米国がすでに戦略的セクターとして位置付けていることに触れ、日本もそれに沿って動き、遅れを取らないようリードすべきだと述べた。 彼は、日本の仮想通貨環境は「ソニー、SBI、多くの銀行などの大企業によって主導されている」とし、「ステーブルコインと税制削減」が最もホットなトピックだと説明した。

潮流の変化

昨年、金融庁（FSA）は規制対象のステーブルコインの準備資産ルールについて公開協議を開始し、対象となる担保は、発行残高が少なくとも100兆円の高格付け外国債券に限定した。 日本の三大銀行、三菱UFJ銀行、三井住友銀行、みずほ銀行はすでにステーブルコインとトークン化された預金のパイロットを展開し、12月に正式にFSAの支援を受けた。 日本の競争力について、渡辺は金融とエンターテインメントの強みを指摘した。 「世界の金融市場を見ると、円、日本株、そして日本の経済全体はすでに比較的強い国際的な存在感を持っている」と渡辺は述べ、「時間とともにほぼすべての資産がオンチェーンに移行するだろう」と付け加えた。

最悪のシナリオ

日本ブロックチェーンウィークとINTMAXの共同創設者である藤本舞は、_Decrypt_に対し、「経済戦略よりも人口動態のポピュリズムに駆動される連合へのシフト」が仮想通貨政策を根本的に変える可能性があると述べた。 「自由民主党が権力を維持すれば、最悪のシナリオはほぼ存在しない。継続性が基本だ」と藤本は言う。「リスクは、政治的コントロールが人口動態のポピュリズムに傾くことにある」 もしそうなれば、日本は「銀色の民主主義」と呼ばれる状態に向かう可能性があり、仮想通貨は戦略的インフラとしてよりも便利な税基盤として扱われ、禁止されることなく、「収穫」される形で重税と規制強化によって資本と才能が徐々に流出していく。 「それは業界を一夜にして殺すわけではないが、静かに資本、才能、野心を奪っていく」と藤本は述べた。「2年も経てば、日本の仮想通貨の勢いは大きく停滞するだろう」 「LDPと国民民主党の中では、仮想通貨政策はすでに制度レベルに組み込まれている」とも付け加えた。「正式な研究会、政策委員会、業界との規制対話が共通の理解基盤を作り出している」 日本の競争力について、藤本はシンガポール、ドバイ、韓国と並ぶ仮想通貨スタートアップ拠点の競争はすでに時代遅れだと指摘し、これらの市場は主に資金と規制の裁定取引を行っており、トップスタートアップは米国に集まっていると述べた。そして、日本はむしろ「最高のスタートアップ拠点」競争ではなく、制度資本戦略に舵を切っている。 「世界最大級の純外国資産ポジションを持つ日本は、ますます大規模な資本プールをどのように展開し、決済し、ヘッジし、管理できるかに焦点を当てている」と藤本は述べ、渡辺の意見とも共鳴した。 もし選挙中に政治的に悪い結果になれば、「最悪なのは遅延だけではなく、日本が世界の資本サイクルの窓を逃すことだ」と、ハイパーリズムの最高戦略責任者、阿部佳一は_decrypt_に語った。 「政府がWeb3を優先順位から外し、20%の課税に関して『議論はするが行動はしない』状態になれば、それは単なる1年の遅れではなくなる」と述べ、金融商品取引法の改正は2028年まで延期されており、「遅れていると広く認識されている」と付け加えた。 「投資家が価値を置くのは、規則が政権交代によって覆されないという保証だ」と阿部は言う。「FSAと経済産業省（METI）がWeb3に前向きな姿勢を維持していることは、政策が官僚機構に組み込まれていることを示している」