AIはソフトウェアを殺すのか？……ウォール街の恐怖に対する反論の声

人工知能（AI）技術の拡散に伴い、ウォール街はソフトウェア業界の終焉の可能性に対する懸念に揺さぶられている。特に、AIがソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）企業の成長エンジンを奪うとの悲観的な見方が投資心理を冷やしている。しかし、一部の見解はこの反応は過剰であり、逆にAIの発展はソフトウェア産業の拡大を促進する触媒になり得ると指摘している。

最近のtheCUBEポッドキャストでは、技術アナリストのジョン・フリール（John Furrier）とデイブ・ヴェランテ（Dave Vellante）が、ウォール街に漂う「AIがソフトウェアを殺す」という空気を慎重に再評価した。フリールは、市場心理の矛盾を指摘し、「数千億ドルの時価総額が瞬時に蒸発する中、皆がソフトウェアの終わりについて議論しているが、実は同じ投資家たちがインフラへの過剰支出を批判している」と述べた。

技術の権威者たちは、現段階のAI技術は従来のソフトウェアの形態を再構築しているに過ぎず、根本的に置き換えるものではないと考えている。例えば、Anthropicの「Cowork」やOpenAIの「Frontier Agent」プラットフォームは、自動化ツールとして、反復作業の処理や既存ソフトウェアの補完の形で進化している。

ヴェランテはこう説明する。「従来のソフトウェア事業は、少なくとも95％の高い粗利益率により非常に収益性が高い。しかし、クラウドとAIの従量課金モデルが導入されることで、収益構造は大きく変化している。」これは、AIシステムが「トークン」に基づいて動作していることを意味し、この要素がソフトウェアのコスト構造を再定義している。

オープンソースの人工知能エージェントであるOpenClawは、この変革の中心にある代表的なケースだ。フリールはこれについて、「これはDeepSeekが自然言語AIにおいて示した変換構造に似ている。エージェントは最終的に、人々がソフトウェアを使うようにAIソフトウェアを使うことを可能にするだろう」と述べた。

AIの普及は雇用市場にも波紋を呼んでいる。フリールは調査結果を引用し、「S&P 500企業の従業員の生産性は米国の一般労働者の3倍であり、高度に専門化されたホワイトカラーの仕事は自動化のリスクに直面している」と診断した。ヴェランテも付け加え、「AIを活用する企業ほど人材依存度は低くなるが、一方でデータセンターの建設に従事するブルーカラーの仕事は増える可能性がある」と述べた。

一方、AI企業の大規模な設備投資も投資家の不安を刺激している。Meta（Meta）、Alphabet（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Microsoft（MSFT）などのいわゆる「ビッグ4」は、今年約6150億ドル（約885.6兆ウォン）の資本支出を計画している。この数字は前年より約70％増加しており、今後数年間の技術インフラ拡張に向けた戦略的判断と説明されている。

特に、AIのコア半導体供給業者であるNVIDIA（NVDA）は、これらの企業の支出決定において中心的な役割を果たしている。ヴェランテは分析し、「NVIDIAが提供するGPUは実質的にほぼ寡占状態であり、主要企業は競って投資を行い、巨額の資金を投入しても安定した供給網を確保しようとしている」と述べた。彼はさらに、「NVIDIAがなければ代替品は存在しない、これは冷徹な現実だ」と付け加えた。

AI投資のコストを最終的に誰が負担するのかについて、ヴェランテは断言する。「AI自身がコストを負担するだろう」。これは、トークンベースのAPI収益モデルが正式に稼働し始めたことで、AIが自ら収益を生み出す構造へと進化していることを示している。実際、AIが生み出す生産性と効率性は、企業の業績に直接貢献し、利益最大化の構造を形成しつつある。

さらに、AI産業は広告の構造を揺るがす兆候も見せている。OpenAIがChatGPTに広告を挿入することを検討している一方、競合のAnthropicは、皮肉な広告を流すスーパーボウルCMを放映し、微妙な心理戦を展開している。しかし、フリールはこれについて、「これは逆に、Google（GOOGL）を中心とした検索広告市場に脅威をもたらす可能性がある」と強調した。彼は述べる。「OpenAIでは、広告はリンクではなく回答の形で提供されるだろう。この方式は、Googleの長年にわたる検索広告の支配を根本的に変える可能性がある。」

最終的に、「ソフトウェアの死」という表現は時期尚早かもしれない。AIはソフトウェアを置き換えるのではなく、人と機械が共同で使用する新しいソフトウェア環境を創造している。今は単純な終焉というよりも、むしろ再定義の時代に近づいていると言える。