トランプがまた大きな夢を描く：新連邦準備制度理事会議長のパウエルは、アメリカの経済成長率を15％刺激できると述べた。彼は、適切な金融政策と財政刺激策を組み合わせることで、米国経済は大きく成長し続けると信じている。  彼の見解によると、これにより雇用創出や株価上昇も期待できるという。 今後の政策動向に注目が集まっている。

トランプ氏は、自身が指名した連邦準備制度理事会（FRB）議長候補が15％の経済成長を促進できると述べましたが、この数字は過去半世紀でほとんど見られなかったものであり、ウォルシュが就任後に直面する巨大な政治的圧力を浮き彫りにしています。
（前提：ウォルシュはビットコインへの資金流入を促すのか？）トランプに指名された後、金は5,000ドルを下回り、BTCは短期的に83,700ドルまで回復しました。
（背景補足：トランプ大統領が連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォーシュにビットコインについて語らせる：ビットコインは米ドルの代替品ではなく、金融政策の「検査官」である）

この記事の目次

• 政治的意義の15%が経済的意義を上回る
• 歴史からの教訓：大統領の期待と中央銀行の現実
• 市場への伝達経路

アメリカのドナルド・トランプ大統領は、先ほど再び大きな夢を語り、彼が指名したFRB新議長候補のケビン・ウォルシュが「15％の経済成長を刺激できる」と述べました。

15％の概念とは何でしょうか？今年の米国経済の予想成長率は2.4％で、過去半世紀の平均年成長率は2.8％です。1950年代以降、米国のGDP成長率が15％を超えた例はほとんどなく、直近では2020年第3四半期の一時的な反発だけです。これはパンデミックによるロックダウン後の企業の集団再稼働による特殊な反動であり、有機的な成長ではありません。

現時点では、トランプ氏が言及しているのが前年同期比の成長率なのか、四半期の年率換算なのか、あるいは彼自身が定義した何らかの指標なのかは不明です。しかし、いずれにせよ、この数字は主流の経済学者の予測範囲をはるかに超えています。

15％の政治的意義は経済的意義よりも大きい

トランプ氏が15％という数字を出すのは、経済予測というよりも政治的な操作の側面が強いと言えるでしょう。2026年は中間選挙の年であり、歴史的に見て現職大統領にとって最も不利な選挙サイクルです。経済のパフォーマンスは有権者の投票意向に直接影響しますが、トランプ氏は「経済繁栄」の物語を裏付けるために、FRB議長に高い期待を寄せています。

これがウォルシュが直面するジレンマです。FRB議長として、彼は中央銀行の独立性と信頼性を維持しなければなりません。一方で、トランプの指名による候補者として、彼はホワイトハウスの経済成長への過剰な期待を背負っています。もし彼がホワイトハウスの圧力に屈して金利を引き下げれば、インフレの反動を招き、FRBの信用を損なう恐れがあります。逆に、独立した判断を貫けば、ホワイトハウスからの公の批判にさらされる可能性もあります（トランプのパウエル批判は過去の教訓です）。

歴史からの教訓：大統領の期待と中央銀行の現実

ニクソン大統領は、1972年の選挙前にバーンズFRB議長に利下げを圧力をかけ、結果的に1970年代の大規模なインフレを引き起こしました。ほとんどの大統領は、より高い成長と低金利を望みますが、中央銀行の役割は政治的圧力の下で不人気な決定を下すことにあります。

ウォルシュはまだその綱渡りの道に足を踏み入れていませんが、トランプはすでに両端にスローガンを掲げており、歴史は示しています。達成不可能な成績表を求められる中央銀行の総裁は、通常、長い任期を満足に過ごせません。

市場への伝達経路

この政治的な駆け引きは、伝統的な市場や暗号資産市場に対して間接的かつ深遠な影響を及ぼします。FRBの金利政策は、市場の流動性の「マスタースイッチ」です。金利を下げれば、リスク資産への資金流入が増え、逆に金利を上げれば資金は引き揚げられます。

もしウォルシュが就任後に積極的に金利を引き下げる方向に傾けば、短期的には市場にとって好材料となるでしょう。しかし、問題は、その金利引き下げが経済のファンダメンタルズではなく政治的圧力によるものであった場合です。最終的にはインフレが再燃し、FRBは将来的により急激な金融引き締めを余儀なくされる可能性があります。これが2022年の暗号通貨冬のシナリオです。

一方で、ウォルシュのAIを駆使した経済成長への楽観的な見解は、暗号通貨やフィンテックに対する規制姿勢にも影響を与えるかもしれません。技術革新が生産性の向上をもたらすと信じる中央銀行の議長は、理論的には分散型金融やブロックチェーン技術に対してより前向きな立場を取る可能性があります。