ビットコインの採掘難易度が11％急落！これは中国が2021年に行った「大規模封鎖」以来、最大の下落幅です。

Mempoolのデータによると、ビットコインのマイニング難易度は2月7日に一度に11.16％下落し、125.86兆（T）にまで低下しました。これは中国による2021年の全面的なマイニング産業封鎖以降最大の下落幅であり、ビットコイン史上トップ10の難易度調整の一つとなっています。 今回のマイニング難易度調整は、ブロック高935,424で行われ、難易度は従来の141.67兆から大きく下落しました。それ以前は、全ネットワークの計算能力が急減したため、平均ブロック生成時間が約11.4分に延び、ビットコインプロトコルの標準である10分を大きく超えていました。これは、多くのマイナーが「プラグを抜いて」撤退していることを示しています。 難易度急落の主な原因は、過去1か月でネットワーク全体の計算能力が約20％急減したことです。ビットコインマイニングサービス会社Luxorの計算能力指数によると、先週の計算能力は11％減少し、863エクサハッシュ毎秒（EH/s）となり、昨年10月に記録した史上最高の1.1ゼタハッシュ毎秒（ZH/s）を大きく下回っています。 計算能力の急速な撤退には、二つの主要な推進力があります。第一は、価格の大幅下落です。ビットコインは昨年10月に12万6千ドルの史上最高値をつけた後、下落を続け、累計で43％以上の下落となっています。2月6日には一時6万ドル付近まで下落し、その後7万1千ドル以上に反発しました。 市場の売り圧力は、米国債の高利回り、ビットコイン現物ETF資金の継続的な流出、株式やコモディティ市場のリスク回避ムードの高まりによるものです。SoSoValueのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは2026年には純売りに転じており、市場を抑制する重要な要因となっています。 第二の衝撃は、市場外の要因から来ています。今年1月下旬に米国を襲った「フィン冬季風暴」により、複数の地域で電力負荷が逼迫し、マイニング施設は稼働停止や縮小を余儀なくされ、民生用電力を優先しました。統計によると、この風暴により約200エクサハッシュ毎秒（EH/s）の計算能力が停止し、その中でも大手のFoundry USAの計算能力は驚くべき60％も減少しました。 マイナーの収益性も同時に低迷しています。マイナーの収益を測る重要指標である「ハッシュ価格（Hashprice）」は、1日あたりの予想収入を示し、2月2日に「1 PH/sあたり33.31ドル」という歴史的最低値を記録しました。2月1日の平均値もわずか34.91ドルでした。 Luxorの派生商品部門の責任者Ben Harperは、市場では一般的に40ドルをマイナーが稼働を続けるかどうかの重要な閾値と見なしていると指摘します。現在、ハッシュ価格が40ドルを下回っているため、ほとんどのマイニング機器は稼働するだけで損失を出す状態です。 現時点で唯一、最新世代のAntminer S23シリーズは比較的健全な収益率を維持しています。一方、古いモデルのWhatsminer M6シリーズやAntminer S21は、損失の瀬戸際にあるか、すでに赤字運営となっています。 全体の収益構造を見ると、依然として楽観できない状況です。Checkonchainのデータによると、現在1ビットコインを掘り出す平均コストは約8万7000ドルですが、現物価格は7万ドル付近であり、市場価格はコストより約20％低い状態です。 一方、2024年のビットコインのオンチェーン活動の盛り上がりが収束するにつれ、取引手数料がマイナーの収入に占める割合は約7％からわずか1％程度に崩れ、マイナーは価格上昇に頼るしかなくなっています。 基本的なファンダメンタルズは圧迫されていますが、過去のデータから逆張りのシグナルも見られます。VanEckは昨年12月に、計算能力の低下期間中にビットコインが今後90日以内に上昇する確率は約65％と指摘しています。