米国の年金制度、静かにビットコインや暗号通貨関連の株式へのエクスポージャーを拡大

• 新しい報告書によると、アメリカの年金制度はビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインへの配分を増やしているが、他のアルトコインは避けている。
• 市場の変動性により、これらの配分に疑問を持つ声もあり、最近では戦略の株価が急落したことで11の年金基金が2億5000万ドル以上を失った。

規制や投資の分野では、年金基金が暗号資産をポートフォリオに含めるべきかどうかについて激しい議論が交わされている。しかし、その議論が続く中、新しい報告書は、これらの基金が平均的な市場リターンを上回るために静かにエクスポージャーを拡大していることを明らかにした。 この報告書は「米国公的年金および信託基金のデジタル資産投資」と名付けられ、ロサンゼルスに拠点を置く公共政策シンクタンク、Reason Foundationによってまとめられた。そこでは、年金基金の間で暗号資産への関心が急速に高まっており、一部はすでにこれらの資産に投資を始めている一方、他の基金は検討段階にあることが示された。 一部の基金は暗号資産を直接購入しているが、これは少数派である。ほとんどは規制された手段を選択しており、取引所上場投資信託（ETF）や、Michael SaylorのStrategyのように暗号に高いエクスポージャーを持つ企業の株式を購入する方法が主流となっている。Reasonによると、合計で年金基金は暗号資産および関連資産に約10億ドルを投資しているという。

主要な政策の考慮事項を検討し、ビットコインやその他の暗号通貨への公的年金制度の投資の枠組みを構築する。

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— Reason Foundation (@ReasonFdn) 2026年2月11日

米国以外の多くの国々でも、年金基金からの暗号資産への関心が高まっている。昨年、CoinbaseとOKXは、2.3兆ドル規模のオーストラリアの年金基金をターゲットにした新商品を開始した。Bitget取引所の報告によると、この関心はジェネレーションZとアルファ世代で最も高く、それぞれ20％に達していると先月報告した。 ビットコイン年金の時代 Reasonが指摘するように、年金基金はヘッジや価格上昇からの利益、分散投資のためにさまざまな資産に資源を配分している。金のような資産はこれらすべてを満たし、ビットコインも次の資産候補となり得る。 近年、暗号資産は年金基金にとって一筋縄ではいかない状況となっている。1週間前に発表された報告書では、米国の11の州立年金基金がSaylorのStrategyの株式を購入したことが明らかになった。そのうち、損益が黒字だったのは1つだけで、残りの10は平均60％の損失を出していた。合計で2億5000万ドル以上を失っている。これには、アメリカ最大級の資産運用額2800億ドルを持つニューヨーク州共通退職基金も含まれ、5300万ドルを失った。 これは、年金基金が暗号資産で何百万ドルも失った最初の例ではない。4年前に有名な取引所FTXが崩壊した際、カナダのオンタリオ教員退職基金は、同取引所に投資した約1億ドルを失った。カナダ第二の年金基金であるケベック投資・預金公社も1億5000万ドルを失った。 しかし、多くの基金は暗号投資で数億ドルの利益を上げている。カリフォルニア州公務員退職年金制度（資産運用額5000億ドル）は、米国最大の暗号取引所であるCoinbaseに投資しており、今もなお最大の暗号取引所として位置づけられている。 これらの投資は今後さらに増加する見込みで、トランプ大統領は8月に、401(k)年金基金がビットコインに投資できるようにする行政命令に署名した。 「私の政権は、規制の負担と法的リスクを軽減し、アメリカの労働者の年金基金が競争力のあるリターンと資産の多様化を達成し、安心で快適な退職を実現できるようにします」と、暗号推進派の共和党大統領は述べた。