トークン化されたコモディティが世界の貿易を再構築する方法

• トークン化されたコモディティは、一般的に実物資産（RWA）トークン化の最も古くて確立されたユースケースの一つと考えられています。
• これは、物理的な市場の高い参入障壁と流動性のギャップを埋める必要性から生まれました。
• このプロセスにより、投資家は実物資産の所有、管理、価値の交換を行うことができ、物理的な保管、輸送、保険の複雑さを心配する必要がありません。

これまでに、コモディティトークンは、安定したコインに次ぐ、RWAの世界で二番目に取引量の多い資産となっています。これは、市場のオンチェーン金融への急速な移行の中で、持続的な需要を示しています。

この記事では、トークン化されたコモディティについて、初期の頃を振り返り、今後数年間の成長の可能性を考察します。また、主要なプロジェクトやその足跡を残すブロックチェーンについても紹介し、読者がこの分野での潜在的なチャンスを見つけられるよう支援します。

コモディティ

コモディティは、農産物や鉱物などの原材料や基本資源を指します。これには、金、銀、鉄、銅、石炭、ダイヤモンド、原油、コーヒー、砂糖、小麦、綿、豆類などが含まれますが、これらに限定されません。

広告商人は、コモディティ取引所のスポット市場、オプション、先物契約、上場投資信託（ETF）、その他の投資手段を通じて、これらの商品を卸売レベルで取引しています。コモディティの最大の取引拠点には、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループ、シカゴ・ボード・オブ・トレード（CBOT）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）、インターコンチネンタル取引所（ICE）、ロンドン金属取引所（LME）などがあります。

トークン化されたコモディティ

トークン化されたコモディティは、ブロックチェーン上のデジタルトークンです。それぞれが、検証可能な実物資産の特定の量と品質の直接的な所有権を表します。通常、各トークンとコモディティの裏付け比率は1:1です。

保有者は、取引可能なコモディティの部分的所有権の恩恵を受けます。この特徴により、参加者から多額の資本を必要とする卸売市場への参入障壁が低減されます。また、従来の複数のブローカー、クリアリングハウス、管理エージェントが関与するシステムを排除し、効率性を向上させ、遅延を防ぎます。

広告投資家は、数ドルからこれらの資産を購入でき、機関投資家と同じ価格エクスポージャーを得ることができます。その後、これらの投資商品を所有する者は、トークンに関連付けられたネットワークの深い流動性プールのおかげでほぼリアルタイムの決済を享受し、保有状況や現金化・償還のための市場への24時間アクセスが可能です。

さらに、ブロックチェーンの基盤技術である分散型台帳技術（DLT）の公開性と不変性は、透明性を高めます。これにより、リアルタイムの監査が可能となり、トークンの供給量と実物資産の一致を保証します。

また、コモディティトークンの物理的なバージョンの由来や追跡性も向上し、デジタルの証跡を提供して、生産者や採掘者が倫理的かつ持続可能な方法で資源を調達していることを証明します。

## トークン化されたコモディティの種類

RWAのトークン化に取り組む企業は、主に高価値のコモディティを好みます。トークン化された金は、低いボラティリティ、歴史的な耐性、普遍的な需要から、最も人気のあるトークン化コモディティです。

物理的な金は、宝飾品、電子機器、資本移動、融資の担保、資産保全など、多様な用途があります。一方、そのデジタル版は、オンチェーンの価値移転、財務運営、伝統的金融（TradFi）や分散型金融（DeFi）の担保化などに利用可能です。

金以外にも、企業が一般的にトークン化しているコモディティには以下のようなものがあります。例も併せて紹介します。

• エネルギー資産：石油や天然ガス
• 農産物：豆（大豆やコーヒー）、小麦
• 鉱物資源：ダイヤモンド、銀、鉄、ニッケル、銅

また、グリーンボンドもトークン化されたコモディティに含まれます。これらの債務証券は、従来の債券と同じ機能を持ちながら、環境や気候に配慮した経済施策の資金調達に焦点を当てています。投資家は定期的な利回りを得るとともに、自身の資金提供が測定可能な環境改善に寄与していることを保証されます。

数字で見る市場規模

Statistaによると、2026年の世界コモディティ市場の名目価値は135兆4900億ドルと推定されています。特に電子、通信、自動車産業で使用される原材料のコストが急騰しており、2030年までに149兆2000億ドルに達する可能性があります。

RWA.xyzによると、2026年2月13日時点のトークン化されたコモディティ市場の価値は69億3000万ドルです。この数字は、流通しているRWAトークン6945億ドルのわずか1％に過ぎません。それでも、2021年9月20日にトークン化されたコモディティの追跡を開始した時点の3億1232万ドルから大きく成長しています。

トークン化されたRWA市場価値（出典：RWA.xyz）トークン化されたコモディティは、2020年以降、安定コインに次ぐ二番目に取引される資産として一貫して登場しています。2026年2月1日時点で、トークン化されたコモディティは月間取引量42兆4000億ドルのうち72億9000万ドルを占めており、安定コインの7兆2300億ドルには遠く及びませんが、トークン化されたプライベートクレジットの35億8000万ドルを上回っています。

取引量別RWA（出典：RWA.xyz）## 主要なコモディティトークン

以下のプロジェクトは、市場規模によって際立っており、セクター内での支配的地位を示しています。これらのトークンと、それに関連するチェーンのネイティブトークンは、投資家がこの分野にエクスポージャーを持つために検討すべきです。

1. テザーゴールド（Tether Gold）

テザーゴールド（XAUt）は、テザーの安全な金庫に保管された実物金の直接所有権を表すデジタルトークンです。各ユニットは0.000001トロイオンスの金に分割可能で、市場価値は26億1000万ドルです。

世界最大のステーブルコイン発行者であるテザーは、主にイーサリアム（ETH）チェーン上で金トークンを発行し、追加でトロン（TRX）ネットワークもサポートしています。

2. パクソスゴールド（Paxos Gold）

パクソスゴールド（PAXG）は、ブロックチェーン上で最も早くトークン化された金です。各トークンは、ロンドンの良品配送金塊1トロイオンスの所有権を表し、専門の金庫施設で保管されています。

PAXGは、時価総額22億6000万ドルで、パクソスによってイーサリアムネットワーク上で発行されており、長年のトークン化リーダーシップ、深い流動性、ネットワークの信頼性を活用しています。

3. ジャストトークンのJMWH、JSOY_OIL、JSOY

ジャストトークンは2026年にトークン化を開始しましたが、すぐにRWAのトークン化分野で存在感を示しました。同社は、1.5億ドルのシェアを獲得し、トップクラスに位置しています。

これまでに、エネルギー、ダイズ、ダイズ油、綿花、トウモロコシのトークン化を進めており、最大の製品ラインナップは以下の通りです。

• JMWH：実際のメガワット時（MWh）を表すトークンで、市場価値は8億6100万ドル
• JSOY_OIL：1メートルトンのダイズ油に連動し、総価値は36億1120万ドル
• JSOY：1メートルトンの実物の大豆に相当し、市場価値は24億2310万ドル

4. Ctrl Alt ダイヤモンドコレクション

Ctrl Altは2025年にRWAトークン化に参入しましたが、すでに4億4523万ドル相当のコモディティをトークン化しています。その中で、ダイヤモンドのコレクションは2億8031万ドルの市場規模です。

同社は、XRP Ledger（XRPL）、ソラナ（SOL）、マントラ（OM）プラットフォームを利用して、ダイヤモンドと不動産をオンチェーンに統合しています。

市場価値別トップコモディティトークン（出典：RWA.xyz）## コモディティトークン化の主要チェーン

以下のチェーンは、コモディティトークン化において最も好まれるプラットフォームとして浮上しており、市場セグメントの主要インフラとしての役割が拡大しています。

• イーサリアム：49億2000万ドル相当のトークン
• XRP Ledger：11億4000万ドルの時価総額
• Polygon：6億9639万ドル相当のトークン
• Arbitrum：9553万ドルのトークン価値
• BNB Chain：2618万ドルのシェア

コモディティトークン化における主要チェーン（出典：RWA.xyz）## 潜在的な成長性

分析会社は、トークン化されたコモディティには大きな成長の可能性があると見ています。Ark Investの最新レポート「Big Ideas 2026」では、RWAトークン市場は2030年までに11兆ドルの評価額に加速すると予測しています。特に、トークン化された米国債とコモディティがこのセクターを牽引すると考えられています。