戦略によると、$49B ビットコインの準備金は、深刻な価格暴落で$8,000まで耐えられる。

• 戦略は、現在の価格でビットコインの保有量が純負債の8倍以上をカバーしていると述べています。

• たとえビットコインが8,000ドルに下落しても、同社は準備金が総負債に見合うとしています。

• 戦略は、5億ドルを超える未実現損失があっても引き続きビットコインを購入しています。

戦略のエグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラーは、市場の変動が続く中、同社のビットコイン保有を擁護するために前に出ました。彼はリスク管理のための最新のバランスシートデータを強調し、負債のカバーと長期的な計画に焦点を当てました。その結果、短期的な損失から構造的な強さに注目が移りました。

私たちの計画は、今後3〜6年で転換社債を株式に変換することです。https://t.co/yRsCuCRNHl

— マイケル・セイラー (@saylor) 2026年2月15日

ビットコイン保有が負債のクッションに

戦略の最新の数字は、ビットコインの準備金と未払い義務を比較しています。ビットコインの価格が約69,000ドル付近のとき、同社の保有資産は約493億ドルに達します。純負債は約60億ドルです。つまり、準備金は負債の8倍以上をカバーしています。

同社はまた、深刻な市場の下落を想定したモデルも作成しました。ビットコインが約88%下落し8,000ドルになった場合、準備金の価値は約60億ドルに近づきます。それでもなお、資産は総純負債と一致します。そのシナリオでは、カバレッジ比率はおよそ1.0倍を維持します。

さらに、戦略は負債構造について詳細に説明しました。転換社債は2027年から2032年の間に満期を迎えます。したがって、短期的な返済圧力はありません。経営陣は、時間をかけて一部の負債を株式に転換する計画です。この方法により、追加のシニア借入の必要性が減少します。

第4四半期の決算発表時には、幹部がリスクについて直接言及しました。彼らは、ビットコインが数年間8,000ドル付近にとどまる場合にのみ、実質的な圧力が生じると示唆しました。現状では、バランスシートは安定していると述べました。

紙の損失にもかかわらず買い続ける

戦略は最近、50億ドルを超える未実現損失を報告しました。しかし、同社は引き続きビットコインの保有を増やしています。先週、約9,000万ドル相当の1,142BTCを購入しました。この取得は、一貫した積み増し戦略を反映しています。

さらに、リーダーシップは今後の追加購入の可能性も示唆しています。セイラーからの定期的なアップデートは、新たな買い増しの前触れとなることが多いです。戦略は四半期ごとにビットコインの保有量を拡大するパターンを維持しています。

投資家の反応も迅速に現れました。買い増しの兆候を受けて、MSTRの株価はプレマーケットでほぼ10%上昇しました。この動きは、同社の長期的な戦略に対する信頼を示しています。ただし、一部のアナリストは、大きなデジタル資産の保有に伴うボラティリティについて警鐘を鳴らしています。

企業の財務を超えて、セイラーはビットコインを政策レベルでも推進しています。彼は米国の当局者に対し、ビットコインを戦略的準備金の一部として検討するよう促しています。彼はこの資産を、長期的な価値保存手段として金と同等と見なしています。戦略は現在、ビットコインの保有を成長戦略と財務の安全策の両面として位置付けています。