オランダは未実現の暗号資産の利益に課税しているのか？それは複雑です

概要

• 2028年1月から、オランダでは「架空の利益」ではなく、未実現の暗号資産の利益を含む実際の年間リターンに対して課税が適用される。
• 投資家は年間リターンに対して1,800ユーロ（2,000ドル）の免税枠を受け取り、損失は繰越可能だが還付はされない。
• この改革は、以前の架空または仮想のリターンに課税する制度が違法とされた最高裁判決を受けて行われたものである。

オランダの暗号投資家は、国の投資資産に対する既存の課税方法を変更する改革を議会が承認したことで、税負担に変化が生じる可能性がある。下院は、投資の未実現利益に課税する考えに対して反発があり、批評家はこれが資産を売却させる圧力になると指摘している。一部のソーシャルメディアユーザーは、「狂気の沙汰」と表現し、トークン価格の変動によって投資家が後に消滅する利益に対して税金を支払わなければならなくなると批判している。

オランダがビットコインや株式の未実現利益に36％の課税を認めたのは、常識を超えている。

VVD（自由民主党）が、非常に社会主義的な政策に賛成票を投じているのも理解できない。

予算を削減するためにできることはすべてやったはずだ：

• 政府…

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026年2月13日

この「実質リターンに基づく課税法」（Actual Return on Box 3 Act）は、2月12日に下院で93票中賛成し、可決された。施行は2028年と見込まれているが、まだ上院の承認を待っている。オランダは個人所得を3つの「ボックス」に分けている。ボックス1は雇用収入、住宅所有、年金。ボックス2は企業の株式の5％以上の大口保有に適用される。暗号資産に関係するのはボックス3で、貯蓄や投資（株式、債券、不動産、暗号資産など）を対象とする。

仮想と実質のリターン Blockchain Netherlands Foundation（BCNL）の広報担当Jan Scheeleは、_Decrypt_に対し、今回の騒動の原因となっている36％の課税率は新しいものではないと述べた。変わったのは、利益の計算方法だという。「この税率は、現在は実現した利益には適用されていません」とScheeleは言う。「代わりに、税務当局が毎年計算する仮想または架空のリターンに適用されており、利益が実現されているかどうかに関係なく課税される。」実務上、これはオランダの暗号資産保有者が「実現した利益ではなく、想定されたリターン」に対して既に課税されていることを意味する。

「最近のボックス3の立法は、架空のリターンに基づく課税から、実際のリターンに基づく課税へとシステムを移行させるものだ」とScheeleは述べた。「これは、制度を経済的現実に近づけ、長年にわたりオランダ最高裁が指摘してきた架空リターン課税の公平性に関する法的懸念に対処するものだ。」

もしこの法案が上院を通過し、法律となれば、暗号資産保有者への影響は市場の動向や個々のポートフォリオ構成に大きく依存するとScheeleは言う。「強気市場では、実際のリターンに対する課税は、従来の架空リターン制度よりも高い実効税負担をもたらす可能性がある」と述べ、弱気市場や低利回りの年では、「実際のマイナスリターンが考慮されるため、税負担は低くなる可能性がある」と付け加えた。暗号資産の価格変動性が、新制度の実務上の体験において重要な役割を果たす。

法案によると、損失は無期限に繰越可能で、将来の利益と相殺できる。ただし、損失が適用されるには500ユーロ（550ドル）の閾値がある。負のリターンに対して還付は行われない。

「成功罰」 しかし、高収入のポートフォリオは新制度の下でより大きな打撃を受ける可能性がある。暗号税ソフトウェア企業KoinlyのCEO、Robin Singhは、_Decrypt_に対し、オランダの暗号資産課税制度には「成功罰」があると指摘した。「投資家は技術やタイミングについて正しかったかもしれないが、税負担を他の流動性のある貯蓄から賄えなければ、自らのポジションを犠牲にせざるを得なくなる」と述べた。彼は、「これは、最良の投資家を実質的に罰し、オランダ市民が複利を通じて意味のある長期的富を築くのを妨げる」と主張している。

「これは単なる理論的リスクではなく、現実を考慮していない数学的問題だ」と付け加えた。「未実現の利益に対して税金を支払うために保有資産の30％を売却せざるを得ない場合、将来の成長のための『燃料』を失うことになる。」

最大の問題は、価格が突然下落した場合だ。Singhは、「12月31日の評価後に資産の価値が大きく下落し、その後税金の支払い期限（5月）までに回復しなかった場合、利益が存在しなくなったのに税金を支払うために残りのポートフォリオ全体を売却しなければならない悪夢のシナリオに陥る可能性がある」と説明した。

Scheeleは、これは新しい問題ではないと指摘した。「オランダの制度は、通常1月1日を評価日とする固定評価日に依存している」と述べた。資産がその後急落した場合、その下落はその年の評価には遡及されず、損失は翌年の税務申告に反映されることになる。ただし、「評価と支払いの期限の間の短期的な価格変動は、実質的に納税者が負担することになる」とし、「特に暗号のような高い変動性を持つ資産クラスでは、こうした構造的な特徴が非常に敏感に作用する」と述べた。

一部のソーシャルメディアでは、住民に対してこの法案に反発し、荷物をまとめて逃げ出すよう促しているが、Scheeleは依然として、オランダは長らくヨーロッパ内で革新を促進する法域として位置付けられていると述べた。

「政策の安定性と国際競争力のために、デジタル資産の課税において明確さと予測可能性は非常に重要だ。規制や税制の枠組みは、公平性、法的堅牢性、そして技術革新を促進する魅力的な環境の維持のバランスを取る必要がある」と語った。

オランダの暗号資産普及率はヨーロッパでも高く、2025年のBCB Groupの調査によると、オランダ人の約22％が何らかの暗号資産を購入し、17％が現在もデジタル資産を保有している。