MetaplanetのCEOは、隠されたビットコイン取引の主張を否定しました

メタプラネットの最高経営責任者サイモン・ゲロビッチは、同社のビットコイン保有戦略や開示内容を不正確に伝えたとする匿名アカウントからの批判に反論した。X上の批評家たちは、メタプラネットが大規模なBTC購入や株主資本を資金源としたオプション取引に関する価格敏感な情報を遅延または隠蔽し、デリバティブプログラムからの損失が完全に開示されていないと主張していた。ゲロビッチは詳細な公開投稿の中で、同社は一貫してすべてのビットコイン購入、オプション戦略、借入を報告しており、読者が財務諸表を誤解しているだけであり、不正行為はなかったと主張している。

重要ポイント

メタプラネットは2025年9月に合計11,832BTC（9月1日に1,009BTC、9月8日に136BTC、9月22日に5,419BTC、9月30日に5,268BTC）を購入したことを開示し、それぞれの動きについて迅速に開示したと主張している。

同社の公開ダッシュボードは9月の購入を裏付けており、Bitcointreasuries.netも取引と関連する発表や申請書類とともにこれらの取引を掲載している。

ゲロビッチは、プットオプションやプットスプレッドの売却は、短期的な価格変動を予測するのではなく、株主のためにボラティリティを収益化し、現物価格以下でBTCを取得することを目的としたものであると述べた。

メタプラネットは2025年度の収益を89億円（約5800万ドル）と報告し、前年同期比で約738％増加したが、ビットコインの価値下落により約6億8000万ドルの純損失を計上した。

ビットコインの保有戦略をめぐる議論が高まる中、メタプラネットの開示や借入活動（2025年末に設定されたクレジットラインを含む）は、投資家や規制当局の注目を集めている。

メタプラネット以外の業界も、BTCを多く保有する財務戦略の持続可能性について広く疑問を呈しており、Strategyなどの同業他社は長期的な見通しを示しつつも、四半期ごとの大きな損失を報告している。

取り上げられるティッカー：$BTC

センチメント：中立

市場の状況：メタプラネットのビットコイン保有戦略をめぐる論争は、暗号市場の流動性変化や企業の暗号資産保有に対する継続的な監視の中で展開している。業界の動きは、2025年第4四半期にビットコインの価格下落により124億ドルの純損失を計上したStrategyなど、他のBTC保有者の年間結果や重要な市場動向によってさらに色づけられている。これらは、BTC関連活動から得られる収益機会と、価格変動に伴う実質的な減損リスクとの間の緊張関係を浮き彫りにしている。

なぜ重要か

暗号ネイティブの財務戦略を追う投資家にとって、メタプラネットの開示は、こうした企業がデジタル資産の変動性とどのようにバランスを取りながら情報開示を行っているかを示している。同社の戦略は、オプション構造を用いてボラティリティを収益化しつつ、プットを通じて現物価格以下でBTCを取得しようとするものであり、方向性の賭けに完全に依存しない露出の獲得を意図していることを示している。収益の構成は、ビットコイン関連活動からの収入が大きく増加する一方で、バランスシートには価格変動に伴う非現金損失が反映されており、会計上の課題を浮き彫りにしている。資産の減損を事業コストとして扱うことは、潜在的な収益成長やキャッシュフローの潜在性を隠す可能性がある。

ガバナンスの観点からは、市場が企業の財務戦略の透明性とタイムリーな開示をますます重視する中、こうした事例は重要性を増している。メタプラネットの公開分析ダッシュボードやサードパーティのトラッカーによるデータ提供は、説明責任の一端を担うが、複雑なデリバティブや暗号資産に連動した融資の開示内容の十分性についても疑問を投げかけている。今後の展望は、こうした開示が投資家の期待とどれだけ一致し、規制当局がレバレッジや保護措置をどのように解釈するかにかかっている。

暗号空間の開発者やユーザーにとって、この事例は、リスク管理の徹底とデジタル資産の会計処理の明確化の必要性を再認識させるものだ。BTCに関連した多様な収益源やオプション収入、構造化融資を試みるプラットフォームにとっても、評価、減損、流動性に関する透明性を維持することが、価格変動の激しい環境下で投資家の信頼を保つために不可欠である。

今後の注目点

2025年10月以降の借入条件、担保、融資条件に関するメタプラネットの開示ページの更新。

9月のタイムラインに沿った新たなBTC購入・売却の開示と、その後の月次の動きや公開ダッシュボードの変更。

メタプラネットの経営陣によるX上の追加コメントや、資産減損の会計処理に関する投資家向けの説明。

新たな開示や市場動向に応じて、Bitcointreasuries.netなどの公開トラッカーが保有状況を更新。

暗号資産の財務戦略に影響を与える規制や市場の動き、特にBTC保有銘柄の貸出条件や開示要件の変更。

情報源と検証

メタプラネット分析ページ：https://metaplanet.jp/en/analytics

Bitcointreasuries.net掲載情報：http://bitcointreasuries.net

メタプラネットの9月購入に関するX投稿：https://x.com/Metaplanet/status/1962340921049309536

ゲロビッチの解説投稿：https://x.com/gerovich/status/2024646152877133907

以前に開示された9月のBTC購入：https://x.com/tenb1/status/2024099604044890455

メタプラネットの収益と減損に関する議論：https://cointelegraph.com/news/metaplanet-revenue-jumps-738-percent-bitcoin-generates-95-percent-revenue

減損に関する収益の背景：https://cointelegraph.com/news/metaplanet-raises-revenue-forecast-bitcoin-impairment

ビットコイン担保の借入と開示：https://metaplanet.jp/en/shareholders/disclosures

BTC財務戦略とパフォーマンスに関する関連報道：https://cointelegraph.com/news/strategy-reports-12b-loss-q4-2025

マクロ経済や金に関する大きな疑問：https://cointelegraph.com/magazine/china-stockpiling-gold-yaun-global-reserve-us-dollar/

メタプラネット、投資家の監視の中でビットコイン財務戦略を擁護