米国最高裁判所は最近、トランプ政権が以前に実施したほとんどの関税措置を無効と判断し、企業が過去1年間に支払った高額な関税の還付を申請する可能性に伴い、あまり注目されてこなかった取引も再び浮上している。金融サービス会社のCantor Fitzgeraldは、企業に「潜在的な還税権」を購入する提案を行っていたと報じられており、最終的に返金が認められれば利益を得られる見込みだ。この行為が利益相反にあたるかどうかも、外部の関心を集めている。
最高裁判決：トランプ関税政策の法的根拠は成立しない
米国最高裁判所は昨日、トランプ政権が《国際緊急経済権限法（IEEPA）》を根拠に課した大部分の関税措置は合法性を欠くと判断した。この法律は、国家緊急事態下で大統領に経済制裁を行う権限を与えるものであり、トランプ大統領はこの法律を直接根拠に関税を課した初の大統領となった。
2025年1月の就任以来、トランプはこの法律を基に米国の主要貿易相手国に対して関税を課し、訴訟や世論の批判を招いてきた。今回の判決は還付の仕組みについて明確には示さなかったが、企業が支払った関税の返還を求める法的追及の道を開いた。
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Cantor Fitzgeraldの「還税権取引」が浮上
Wiredの昨年7月の報道によると、米商務長官ハワード・ルトニック（Howard Lutnick）家族が経営する金融サービス会社のCantor Fitzgerald（以下、Cantor）は、投資銀行部門が企業に対して取引案を提案し、既に支払った関税額の20％から30％の価格で、将来的に得られる可能性のある還付権を買い取ることを示唆していた。
例えば、1,000万ドルの関税を支払った企業が、その還付権を200万ドルから300万ドルでCantorに譲渡するケースだ。裁判所が最終的に還付を認めれば、金融機関は全額の還付を受け取り、その差額を利益とする仕組みだとされる。報道によると、同取引の規模は数億ドルに達し、すでに少なくとも1,000万ドルの取引が完了している。
この報道は、法律の専門家の意見を引用し、「訴訟融資（litigation finance）」と呼ばれるこの操作は、投資家が将来の法的賠償や還付を受け取る権利のために事前に資金を支払う仕組みだと指摘している。
ルトニック家族の関係性と利益相反の懸念
Cantorの元CEOであるハワード・ルトニックは、商務長官に就任後、会社を二人の息子に引き継がせた。現役の取締役会長はブランダン・ルトニック、副会長はカイル・ルトニックである。
特に注目されるのは、ルトニック本人がトランプの関税政策を強く支持し、何度も公にその正当性を擁護してきた点だ。Duke大学の法学教授ティム・マイヤーはWiredの中で次のように述べている。
「商務長官の会社が関税の覆否を賭けているというのは非常に興味深い事例だ。これは、政府と関係のある人物たちがこれらの関税の法的正当性をどう見ているかを反映している。」
実際、利益相反の批判は就任前から絶えず取り沙汰されており、Politicoの2024年の報道では、当時彼はトランプ政権の交代チームの共同議長を務めており、議会での影響力を利用してCantorの事業を推進したと指摘されている。具体的には、暗号通貨規制の緩和や、Tetherの主要投資者としての地位を有利にするための金利引き下げなどだ。
Cantorはこれを否定しており、利益獲得の有無については裁判所の判断待ちである。
裁判所の判決後、Cantorは声明を出し、関税の合法性を賭けた取引には関与しておらず、リスクも負っていないと強調した。また、報道の内容は虚偽であると否定している。米商務省も繰り返し、ルトニックは倫理規範に従い資産処分と利益回避を行っており、会社の意思決定には関与していないと述べている。
一方、裁判所は還付の仕組みや適用範囲について明確にしていないため、企業が実際に還付を受けられるかどうか、またCantorがそこから利益を得られるかどうかも未確定であり、利益相反の可能性についても今後の判断を待つ必要がある。
この報道は、法院がトランプの関税を覆した一方で、商務長官の家族が「還税権取引」を通じて数億ドルの利益を密かに得ているのかどうかに焦点を当てている。最初に掲載されたのは、鏈新聞 ABMediaである。
