Cardano ETFの時計が刻む：CME先物が75日間のファストトラックを開始

CMEのカルダノ先物は2月9日に開始され、2026年8月9日までの6か月間のカウントダウンが始まり、米国の現物ADA ETFの適格性に向けた可能性が生まれる。

CMEグループのカルダノ先物の開始により、規制のカウントダウンが始まり、米国の現物ADA ETFのタイムラインに影響を与える可能性がある。

SECの規則の下では、2026年8月9日が6か月間の先物要件を満たすことができる最も早い日付となる。

契約が継続して有効であれば、取引所は一般的な基準を用いて現物ADA ETFの上場を追求できる。

SECの一般基準による迅速なルートの創出

2025年9月、SECは商品ベースの信託証券のための一般的な上場基準を承認した。

この命令により、NYSEアーカ、ナスダック、Cboeは、別途19b-4ルールの申請なしで適格な商品を上場できる。

改訂された枠組みは、取引所側の審査期間を最大約75日に短縮できる。以前の特注のルール変更プロセスは最大240日かかることもあった。

🚨速報：SECはカルダノに対しビットコインの240日を経て、現物ETFへの75日ショートカットを提供、新しいプロセスにより申請から上場までの最大時間が75日に短縮 pic.twitter.com/2zHhYJns3D

— ブロックチェーンデイリーニュース (@blckchaindaily) 2026年2月22日

この変更は一つの手続き層を取り除くが、自動的な承認を保証するものではない。

この枠組みは、基礎となる商品がCFTC規制の指定契約市場で少なくとも6か月間先物契約をサポートしている必要があることを求めている。

上場取引所はまた、その市場と監視共有契約を維持しなければならない。

CMEはCFTCの指定契約市場であり、そのADA先物契約は開始時点でこの要件を満たしている。

6か月の閾値は、市場活動が現物商品上場前に発展することを意図している。

CMEは、ビットコインやイーサリアムの先物と同様に、10,000 ADAのマイクロ先物とより大きな標準契約を構築した。

6か月先物カウントダウンが始動

CMEのADA先物は2026年2月9日に取引を開始した。この日付がSECの枠組みで求められる6か月間の規制先物期間の開始となる。

2026年8月9日が、その条件を満たす最も早い日付となる。先物の要件は監視基準に結びついている。

取引所は、クロスマーケットの監視が操作を検出・抑止できることを示さなければならない。

活発な取引とオープンインタレストがその評価の中心となる。市場参加者は今後数か月の取引量動向を追跡する。

オープンインタレストの増加は、より広範な機関投資家の参加を示す可能性がある。先物と現物市場間の基準の安定した挙動は、価格の連動性を示すかもしれない。

薄いまたは非活発な契約は、上場期間のテストには合格するが、市場の深さを示すことはできない。

規制当局は、市場が実際に機能しているかどうかを評価し、構造だけでなく実務も重視する。

発行者はまた、S-1登録申請書を完了し、保管とマーケットメイキングの手配を確保しなければならない。SECはこれらの申請が有効と認める必要があり、その前に取引を開始できない。

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分類と発行者の準備状況が依然として重要

カルダノの規制分類は議論の一部として残っている。過去の訴訟では、SECはADAを証券と主張していた。

これらの訴訟は後に却下されたが、正式な商品指定は発行されていない。ADA ETFの登録申請には、分類に関するリスク開示が含まれる見込みだ。

ある申請書には、ADAが証券とみなされた場合、信託は清算の可能性があると記されている。一般的な上場基準は商品ベースの信託に適用される。

発行者の活動は、8月9日以前の動きから追加のシグナルを提供する可能性がある。早期のS-1申請は、閾値日直後のローンチ準備を示すかもしれない。

申請の遅れは、タイムラインを延長させる可能性がある。カルダノの取引所上場型商品はすでにヨーロッパ市場で取引されている。

21SharesやWisdomTreeなどの企業は、現物裏付けのADA商品を提供している。

米国の枠組みにはより厳格な監視条件が含まれている。6か月のマークだけでは承認を保証しない。

これはSECの改訂された枠組みの下で手続きの道を開くものである。CMEカルダノ先物の開始は8月9日の現物ETFカウントダウンを始め、今後数か月の動向次第で適格性が上場に進むかどうかが決まる。