IPOに先立ち、トークンステーカーに20％の株式を付与するためのバックパック

バックパック・エクスチェンジは月曜日、新たなインセンティブとして、今後のバックパックトークンに対して、少なくとも12ヶ月間のコミットメントを持つステーカーがトークンを交換して取引所の株式を固定比率で獲得できる仕組みを発表しました。CEOのアルマニ・フェランテはX（旧Twitter）の投稿でこの計画を明らかにし、投機的なユーティリティよりも長期的なコミットメントを重視したトークン構造へのシフトを示唆しました。この動きは、バックパックが米国上場を視野に入れる中で、規制のマイルストーンや製品ローンチなどに連動したトークンのアンロックを行い、早期支援者やチームに対して供給の残りを解放する戦略と一致しています。

主なポイント

長期ステーキングが株式に変換される：最低1年間バックパックトークンを保有したユーザーは、現在の会社の20％に相当する株式と交換できる。

マイルストーンに連動したトークンアンロック：供給量は100万トークンで、25％はトークン生成イベント（TGE）時に解放され、62.5％はIPO前にユーザーに配布される予定、残りの37.5％はIPO後にチームと投資家に解放される。

売却圧力を抑えるトークノミクス：バックパックは、内部者優先の配分よりもユーザー所有と長期的成長との整合性を重視した逆モデルを強調しています。

中央集権的約束の根本的批判：フェランテは、多くの過去のトークンローンチが「虚偽のユーティリティの約束」を提供してきたと批判し、この計画をより責任あるトークンのユーティリティアプローチとして位置付けています。

規制と製品のマイルストーンが進展を促進：この計画は、規制承認や新製品の展開（最近のオンチェーン株式トークン化の取り組みを含む）と連動してトークンのアンロックを行うことを目的としています。

言及されたティッカー：

センチメント：中立

市場背景：この動きは、トークン化された株式やマイルストーンに基づくトークンアンロックの業界全体での実験の中で、プロジェクトが伝統的な資金調達ルート（IPOを含む）に近づきつつ、進化する規制環境をナビゲートしている状況にあります。

なぜ重要か

バックパックのプロジェクトは、従来の株式モデルを超え、株式の一部をユーザーの参加に直接結びつける試みです。トークンのステーキングと株式交換を提供することで、ガバナンス、経済的利益、製品への忠誠心を一つの仕組みに融合させようとしています。成功すれば、このアプローチは、ユーザーがトークンのユーティリティを短期的なハイプサイクルから脱却し、プラットフォームの成長に対する実質的な所有権として認識する方向に変える可能性があります。

フェランテは、この計画を暗号市場のバブルと崩壊の過程で見られる過剰を是正するための修正策として位置付けています。彼は、暗号の世界が「これまでで最も中央集権化された状態」になっており、「中央集権が強いほどトークンの意味は薄れる」と述べています。この戦略は、トークンの価値を企業の株式に結びつけ、アンロックをマイルストーンに連動させることで、その傾向に対抗しようとするものです。メッセージは、トークン設計において原則的な立場を示しつつも、製品の成熟に伴い分散化への実現可能な道筋を維持する必要性も認めています。

この構造は、より広範な業界の変化を示唆しています。すなわち、トークン化された株式をユーザーのインセンティブ付与や将来的な公開市場アクセスの橋渡しとする動きです。バックパックのアプローチは、トークン供給の重要な部分をユーザー主導の価値創造に結びつけるものであり、今後の暗号プラットフォームが長期的なインセンティブやガバナンスについて考える際のモデルとなる可能性があります。ただし、このロードマップは規制承認や製品マイルストーンの成功に依存しており、トークン保有者や早期支援者にとってリスク要因となっています。

また、バックパックは早期インサイダーの支配を防ぐことにも重点を置いており、公平性と持続可能性を重視したトークン配分を目指しています。IPO前にユーザーに多くのトークンを配分し、インサイダーや投資家には後から配分する計画は、即時の売却圧力を抑え、長期的な価値実現の視野を育むことを狙っています。この戦略が市場に響けば、個人投資家やプロフェッショナル投資家の両方から、より忍耐強くユーティリティ重視の参加を促す可能性があります。

「私は暗号に入ったのは、世界を変えると信じているからだ… しかし、ブームやバブル、月面飛行、分散化の演劇、そして詐欺の数々の中で、私たちは道を見失った。あなたもそうじゃないかと思うが、私は虚偽の約束にもううんざりだ。」

バックパックのトークノミクスは、より広範なビジネス戦略とも連動しています。以前から、米国上場に向けた段階的なトークン解放計画や、登録された移転代理店との提携によるオンチェーン株式トークン化を進めてきました。これらのトークン配布計画は、規制や製品のマイルストーンに沿ったインセンティブの整合性を重視し、単なる流動性や投機的要素に頼らない方針を示しています。

次に注目すべき点

・トークン生成イベントのタイミングと条件、特に25％のアンロックとIPO前のマイルストーンに基づくリリースの詳細。

・規制承認の進展と、残りの供給を解放するための実務的なマイルストーン。

・ステークホルダー向けの株式交換メカニズムの詳細と、その固定比率の実用的適用方法。

・株式のオンチェーン化の状況と、それに伴う規制上の考慮点。

・企業のIPOに関する最新情報と、IPO後のトークン流動性の変化。

情報源と検証

・バックパックCEOアルマニ・フェランテのX投稿：1年以上のトークンステーキングに対する20％の株式提供を発表。

・Cointelegraphの報告：バックパックのIPO志向に連動したトークンアンロックと、初期の25％/62.5％/37.5％スケジュール。

・バックパックのトークノミクス概要：供給とマイルストーンに基づくアンロック。

・スーパー・ステートとの提携発表：トークン化された株式をオンチェーンに持ち込む。

・バックパックのリーダーシップと、暗号業界に関わる過去の事業背景。

投資家やユーザーへの示唆

バックパックのアプローチは、従来の株式の所有権と暗号トークンの間のギャップを埋め、実際の株式を提供することで、単なるトークン流動性に頼るリスク・リターンのモデルに対抗しようとしています。これにより、長期的なコミットメントを企業の成果に対する実質的な所有権に変換し、ユーザーのプラットフォーム成功への参加意識を高めることが期待されます。

市場の観点からは、規制のマイルストーンに沿ったインセンティブの整合性を模索する動きの一環として、この計画は重要です。ただし、評価やガバナンス権、トークンを株式に変換する実務的な仕組みについても疑問が残ります。規制当局は、IPOに向けた進展とともにこれらの課題を精査するでしょう。

次に注目すべき点

・トークン生成イベントが予定通り行われるか、そのマイルストーンがアンロックにどう影響するか。

・米国における規制の動向と、それがトークン構造やIPOプロセスに与える影響。

・トークン化された株式をサポートする運用体制と、安全かつ監査可能な取引を実現する技術。

バックパックの株式・ステークプラン：トークノミクスの詳細

このモデルの本質は、トークンの価値を実在の企業株式に結びつけることにあり、暗号取引所のインセンティブを再構築する可能性があります。設計上、IPO前にユーザーに配布されるトークンの62.5％と、IPO後にインサイダーや投資家に配分される37.5％に分かれています。トークン生成時の25％は早期採用の基盤となり、IPO前のマイルストーン解放は継続的な製品開発と規制調整を促進します。この構造は、インサイダー優先の売却圧力を抑え、長期的な信頼を育むことを目的としています。

重要なのは、単なるハイプを超えた実質的価値の証明を暗号界に促す動きです。フェランテの中央集権化や虚偽の約束に関するコメントは、ユーティリティとガバナンス、経済的な利益を組み合わせる意図を示しています。このモデルが成功するかどうかは、規制の明確化、堅実な製品マイルストーン、そして株式の所有権や投票権がどのように実世界に反映されるかの透明性にかかっています。バックパックの進展とともに、観察者は、オンチェーンの能力やIPO後の分散化の進展といった側面を注視する必要があります。

短期的には、ユーザーはステーキングの実務的な仕組み、固定された株式比率、IPO前の流動性について評価します。このアプローチが新規トークンのローンチや、伝統的な企業のマイルストーンに連動した長期投資の需要にどう影響するかも注目点です。規制のマイルストーンとアンロックの連動は、暗号取引所やその他のトークン化された株式の将来的なモデルの青写真となる可能性があります。

このトークン・株式プランは、暗号トークノミクスとIPO志向の変化を示しています

この記事は、Crypto Breaking Newsの「バックパック、IPO前にトークンステーカーに20％の株式を付与」として最初に公開されました。