研究機構創辦人からZ世代への手紙：五大生存法則で若者が頭角を現す

Reflexivity Research共同創辦人ウィル・クレメンテは、最近長文「壊れたはしごを登る（Climbing a Broken Ladder）」を発表し、23歳のZ世代の視点から、現代の若者が直面する経済・社会構造の圧力について考察しています。彼は、伝統的な「努力すれば成功できる」という社会契約が徐々に崩壊しつつあることを指摘し、その背景には産業の流動化、教育の金融化、金融政策、AI技術の衝撃など複数の要因があると述べています。クレメンテはまた、Z世代の個人と政府の両面に対して提言を行い、不確実性に満ちた時代において若者に行動の指針を提供しようとしています。

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ウィル・クレメンテとは誰か？

ウィル・クレメンテは、近年暗号通貨とマクロ経済市場の分野で急速に注目を集めるアナリスト兼投資家であり、また研究機関Reflexivity Researchの共同創設者の一人です。現在はOTC取引プラットフォームSTIXの投資・戦略部門に勤務しています。

彼はオンチェーンデータとマクロ経済のストーリーを融合させた分析スタイルで知られ、ビットコインを中心とした市場の動向に長期的に注目しています。ソーシャルメディアXやポッドキャストを通じて広範な影響力を持ち、Z世代の一員として、この記事では現代の経済・社会システムの構造的困難と生存戦略に焦点を当てています。

社会契約の崩壊理由：Z世代の困難の四大要因

まず、彼は過去の「努力して良い学校に行き、良い仕事を見つけ、資産を蓄え、良い生活を送る」という道筋は、もはやZ世代には通用しなくなっていると指摘します。この世代は、就労競争の激化、住宅価格や資産価格の高騰、資産の大部分が前世代に集中しているといった困難に直面しています。これらの原因は大きく次のようにまとめられます。

労働力の外部委託と製造業の喪失

クレメンテは、アメリカが20世紀中頃に製造業を基盤に大量の雇用を生み出したことを指摘しますが、NAFTAや中国のWTO加盟により、企業はコスト削減のために製造拠点を海外に移し、国内の中産階級の雇用機会が減少しました。

この変化は短期的には企業と資産所有者の利益を増やしましたが、長期的には労働階層の収入と経済的安全性を弱める結果となっています。

政府保証の学生ローンと教育市場の歪み

もう一つの問題は、政府による学生ローン保証制度です。これにより大学は価格競争の圧力から解放され、学費を引き上げやすくなり、その利益は大学の基金に流入します。一方、若者は高額な借金を背負い、社会に出る頃には負債を抱えることになります。この仕組みは教育のアクセス性を高める一方で、社会人になった時点での負債問題を引き起こしています。

学位ごとの投資収益率（ROI）のグラフ（卒業時の平均学貸額と卒業後一年間の給与）を通じて、政府の無差別な学貸政策の是非も問われています。

金融政策による資産価格の上昇

次に、クレメンテは2008年の金融危機後の緩和的金融政策を転換点と見ています。政府の救済策と低金利政策により株式や不動産の価格が押し上げられ、資産を持つ者は恩恵を受けましたが、新規参入者のハードルも高まり、若い世代の資産形成の遅れを招きました。

最終的には、Z世代がその負担を背負うことになり、「自然な価格」と「政策によって押し上げられた資産価格」の差や、市場介入に伴う道徳的リスクのコストを埋める必要があります。

また、彼は、トップテクノロジー企業が長期的に非公開を維持し、評価額が数千億ドルに達してから上場するケースが増え、個人投資家が投資で逆転する機会が減少している点も批判しています。

米国のテック企業は創業からIPOまでの期間が長くなり、優良なスタートアップの価格発見は主に私募市場で行われる傾向にあります。

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AIとロボットによる新たな雇用競争

グローバル化による競争に加え、AIや自動化技術はホワイトカラー・ブルーカラー問わず職を奪い、将来の雇用市場に不確実性をもたらすと彼は予測しています。

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若者の突破口：Z世代への五つの提言

これに対し、クレメンテはZ世代にいくつかのアドバイスを示しています。

教育投資のROIを見直す：伝統的な進学ルートに従うのではなく、実収入潜在力を重視した選択を。

希少資産への投資：貨幣の希釈に対抗するため、金やビットコイン、成長地域の不動産、競争優位性のある上場企業などに資金を振り向ける。

AI技術を積極的に取り入れる：AIは単なるツールではなく、生産性と競争力を高める鍵。早期に習得するほど有利。

個人の発信力と影響力を築く：ソーシャルメディアを通じてブランドを構築し、受け手を獲得することで、デジタル経済における価値と交渉力を高める。

柔軟性と情報感度を持つ：急速に変化する技術・金融環境において、継続的な学習とトレンドの即時把握が重要。

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政策改革の方向性：減税から私募市場の開放まで

政府側には、次のような提案もあります。

若者への税制支援：税負担を軽減し、資本蓄積を促進。

適格投資家制度の見直し：個人投資家の私募市場参加を促進しつつ、適切なリスク管理を。

学生ローン制度の調整：民間市場の融資審査を再導入し、リスク評価と価格の規律を高める。

金利引き下げと住宅供給の拡大：負担能力を向上させる一方、既存住宅価格の崩壊を防ぐ調整も必要。

ベーシックインカム（UBI）の可能性：AIによる産業構造の大規模変革に伴い、一定の基本所得制度も議論の対象となる可能性があります。

不確実な時代に新たな生存ルールを模索

最後に、クレメンテは、この記事は具体的な解決策を提示するものではなく、Z世代にこの急速に変化する世界を明確に理解させることを目的としていると述べています。彼は、Z世代の困難は個人の努力不足だけでなく、制度、技術、金融環境の共同作用によるものだと指摘します。

この背景のもと、個人の戦略と政策の改革が、未来の世代のチャンスに大きく影響を与えると考えています。

この文章は、研究機関の創設者がZ世代に向けて送る「五つの生存法則：若者が抜きん出るための指南状」—最初は『鏈新聞 ABMedia』に掲載されました。