Stripeは$159 十億ドルの評価額に到達、PayPalへの買収関心が浮上

ストライプ株式会社は、従業員向けの株式公開買付けを通じて1590億ドルの評価額を達成するとともに、PayPal Holdings Inc.の全または一部の買収に対して予備的な関心を示しています。

2026年2月24日に発表されたこの二つの動きは、ストライプのデジタル決済分野での拡大を示しており、2025年の総決済額は1.9兆ドルに達し、積極的な製品投資と買収を続けながらも収益性を維持しています。

PayPalの株価は買収報告後にほぼ7％上昇しましたが、両社とも投資の初期段階にある憶測的な議論についてコメントを控え、取引の確実性は不明です。

財務実績と評価額の節目

ストライプの1590億ドルの評価額は、2024年の1067億ドルや1年前の915億ドルから大きく増加しています。この評価額は、現役および元従業員に流動性を提供する二次株式売却を通じて確立され、投資家にはThrive Capital、Coatue、Andreessen Horowitzなどが参加し、ストライプ自身の株式買戻しも行われました。

2025年において、同社は総決済額1.9兆ドルを処理し、前年から34％増加しました。ストライプは年間を通じて収益性を維持しつつ、製品開発と戦略的買収に大規模な投資を続けており、2026年には年間収益が10億ドルに達する見込みです。

ジョン・コリソン社長は、ストライプが今のところ新規株式公開（IPO）の計画はなく、公開市場への上場は製品開発や事業成長の焦点をそらすことになると述べています。

買収交渉と戦略的背景

ストライプは、PayPalの全または一部の買収に予備的な関心を示していますが、協議は初期段階にとどまっています。この取引は、世界的な電子商取引市場において重要な地位を占める二つの主要な決済処理業者を結びつける可能性があります。

この統合には戦略的な合理性があります。ストライプは、世界的に最も強力な開発者・加盟店中心の決済インフラを持つ一方で、PayPalが長年にわたり築いてきた大規模な認証済み消費者ネットワークとブランドを持ちません。こうした消費者基盤を独自に構築するには、多年の投資と数百億ドルの資金が必要であり、成功は保証されません。

Shopify Inc.などのパートナーシップを通じて既存の電子商取引量を活用し、PayPalの消費者ネットワークと結びつけることで、両者の合併は世界の電子商取引の約50％に近い取引を処理できる可能性があります。これは、市場がますますエージェント型コマースやAI駆動の購買決定に焦点を当てる中での動きです。

PayPalの市場位置と課題

PayPalは近年、市場圧力に直面し、株価は2021年の最高値から80％以上下落しています。2026年初から株価は19％以上下落し、2025年には約3分の1の価値を失いました。

同社は成長の鈍化と、Apple Inc.やAlphabet Inc.のGoogleなどの技術企業による競争激化に直面しています。第4四半期の収益と売上高はアナリスト予想を下回り、決済取引量の増加も鈍化しています。

2026年2月初め、PayPalの取締役会はCEOのアレックス・クリスを解任し、「変革と実行のスピード」が期待に届かなかったとしています。クリスは、ウォール街の予想を大きく下回る利益見通しを示した後の決定です。取締役会は、HP Inc.のCEOも務めるエンリケ・ロレス会長を2026年3月1日付で社長兼CEOに任命し、デイビッド・ドーマンが取締役会長に就任しました。

仮想通貨とステーブルコインの拡大

両社は、ブロックチェーンを基盤とした決済において競争力を高めるため、仮想通貨とステーブルコインのインフラ整備に積極的です。

ストライプは、複数の施策を通じて仮想通貨分野の拡大を加速させています。2024年に、ステーブルコインのオーケストレーションプラットフォームであるBridgeを約11億ドルで買収しました。2026年2月17日、Bridgeは米国通貨監督庁（OCC）から連邦認可の国立信託銀行設立の条件付き承認を受け、ステーブルコインの発行やデジタル資産の管理、準備金の運用、オーケストレーションサービスを連邦の直接監督下で提供できるようになりました。

また、ストライプは仮想通貨ウォレット提供企業Privyを買収し、暗号ベンチャー企業Paradigmと共同で開発したブロックチェーン「Tempo」を発表しました。Tempoは、ネットワークの混雑時に手数料の高騰や処理遅延を避けるため、ステーブルコイン決済専用に設計されています。

2025年のステーブルコイン決済市場は約4000億ドルに倍増し、そのうち約60％が企業間取引と推定されています。Bridgeの取引量も同期間に4倍以上に増加しました。

PayPalは2023年にPaxosを通じてドル建てステーブルコイン「PYUSD」を発売し、市場価値は約40億ドルに達しました。2025年12月、PaxosはOCCから連邦銀行の認可を受けており、PYUSDは連邦規制の下で発行される最大のドルステーブルコインとなっています。最近の調査では、PayPal利用者の約85％が、今後5年以内に仮想通貨決済が一般的になると予測しています。

規制の動向

2025年7月に成立したGENIUS法により、米国における決済用ステーブルコイン発行者のための最初の包括的な連邦規制枠組みが整備されました。この法律は、発行者に対し、米ドルまたは流動性の高い資産と1対1の準備金を維持し、毎月の公開証明義務を課しています。

Bridgeの連邦銀行設立の条件付き承認は、この進化する規制環境を反映しており、最近数か月で同様の認可を得たデジタル資産企業も複数存在します。

よくある質問

ストライプは本当にPayPalを買収するのですか？

いいえ。協議は初期段階にあり、両社とも報道についてコメントを控えています。正式な提案は発表されておらず、取引の確実性は不明です。買収はPayPalの全または一部の事業を含む可能性があります。

ストライプの評価額はPayPalの時価総額と比べてどうですか？

ストライプの1590億ドルの評価額は、現在のPayPalの時価総額約430億ドルを大きく上回っています。この差は、ストライプの成長性と、PayPalの最近の市場での苦戦を反映していますが、PayPalは依然としてより大きな消費者基盤と確立されたブランドを持っています。

ストライプとPayPalの主要な仮想通貨施策は何ですか？

ストライプはBridgeとPrivyを買収し、Bridgeの連邦認可を得て国立信託銀行を設立、Tempoブロックチェーンを開発しています。PayPalはPaxosを通じてPYUSDを発売し、2025年12月に連邦銀行の認可を受けて最大の連邦規制下のドルステーブルコインとなっています。

なぜストライプはPayPalの最近の課題にもかかわらず買収を検討するのですか？

ストライプは、PayPalの大規模な認証済み消費者ネットワークとブランドを獲得することで、独自に構築するよりもコストと時間を節約できると考えています。両者の合併により、世界の電子商取引の約半分を処理する決済企業を作り出し、AI駆動の新たな商取引においても強力な地位を築くことが可能です。

ストライプは上場についてどう考えていますか？

ジョン・コリソン社長は、IPOの予定はなく、上場は製品開発や事業成長の妨げになると述べています。ストライプは引き続き非公開企業として、従業員に流動性を提供するために定期的な株式公開買付けを行っています。