Lighterプラットフォームの資金費率が狂乱の2100％の年率に急上昇！巨大クジラが2400万ドルの大規模買いポジションを構築し、空売りの祭典を引き起こす

暗号通貨の分散型永続契約プラットフォームLighterで、高リスクの資金費率バトルが展開中です。ある巨鯨が$ARCの買いポジションを2,400万ドルで重ねて保有し、毎時間追加買いを続けて資金費率を一時的に年率2100％の極端な水準に押し上げました。これにより、ショートポジションのトレーダーは「押し込めば押し込むほど儲かる」魅力的な罠に陥り、市場には未知のシステムリスクも漂っています。

（前提：永続契約が予測市場に進出：HyperliquidのHIP-4の野心と挑戦）

（背景補足：BitMEXレポート：暗号通貨永続契約は「後利益時代」へ）

Lighter上で最近、注目すべき異常事象が発生しています。ある巨額のポジション保有者（巨鯨）が$ARCを買い持ちし、資金費率（funding rate）が異常に高騰して年率2100％に達しました。これにより、空売りトレーダーは高額な資金費用を払いつつ空売りを続け、興味深いバトルの様相を呈しています。

現在Lighterではかなり面白い状況が進行中です。

ある人物が$ARCの買いポジションを2400万ドル分持ち、TWAP（時間加重平均価格）方式で毎時間36万ドルを追加しています。

昨年HyperliquidのJelly Jelly事件に似た点もあり、市場は同様の大口取引がシステムリスクを引き起こすのではと警戒しています。 pic.twitter.com/BJ7GKPGv1a

— Route 2 FI (@Route2FI) 2026年2月25日

事件の背景：巨鯨の買い増し継続

著名な暗号取引分析アカウント@Route2FIの投稿によると、Lighterプラットフォーム上で、あるトレーダーが約2,400万ドル相当の$ARCの買いポジションを持ち、TWAP方式で毎時間36万ドルを追加しています。この巨鯨は現在約500万ドルの含み益を得ていますが、最終的な意図は不明です。

特筆すべきは、これは昨年のHyperliquidの「Jelly Jelly」事件と類似している点です。当時、市場は同様の大口取引がシステムリスクを引き起こすのではと懸念し、資産価格が一時的に下落しました。しかし、Lighterの設計は異なり、流動性提供者プール（LLP）はこのような大口ポジションを自動的に吸収しません。価格が持続的に乖離した場合、最終的にADL（自動減倉）メカニズムが作動し、システムが超過リスクを強制的に処理します。

資金費率の極端な高騰：空売りの「高リターン罠」

巨鯨が買いポジションを押し上げ続けるため、$ARCの資金費率は一時的に日次10％に達し、年率に換算すると驚異の2100％に。後に約5％に下落しましたが、これは空売り者にとって、価格を抑えつつ高額な資金費用を受け取れる「高額補助金」のような状況です。

多くの空売り者はこれに便乗し、価格を押し下げ続け、「押し込めば押し込むほど儲かる」誘因が生まれました。しかし、これにより市場の変動性は増大し、$ARCの価格は短時間で約10％の激しい振幅を見せ、一部投資家に恐怖をもたらしました。

現時点で、この巨鯨の「最終目標」は依然謎のままで、市場は今後の展開に注目しています。より大規模な清算暴動に発展するのか、それとも単なる高リスクのアービトラージゲームに過ぎないのか、見守られています。