なぜイーサリアムの「ロールアップ中心」ロードマップは失敗に向かっているのか？終わりなき内紛やインセンティブの歪み、コア開発者の離脱まで、この鋭い随筆はイーサリアムが自己消耗の中で後退していく様子を分析している——トップ信者のParadigmさえL1の構築に走った。この記事はPavel Paramonovによる「What happened to ethereum?」を元に、動区が整理・翻訳・執筆したものです。
（前提：Vitalik：L2は「イーサリアムのスケーリングの主力」では時代遅れ！Base、Optimism、Arbitrumの三大チームが集団で反論）
（補足：イーサリアム財団がStrawmapロードマップを公開：7回のアップグレードでTPS万単位を目指し、量子耐性やネイティブプライバシーも盛り込む）
本文目次
Toggle
この文章のインスピレーションは、最近のVitalikの市場と変革に関するツイートから得たものだ。全体的に市場は下落傾向だが、責任を一個人に押し付けるのは難しいし、そうしたくもない。
筆者はこれまで多くのイーサリアムチームと密接に協力し、リスクファンドの代表としてイーサリアム上の多くのプロトコルに投資してきた。総じて、イーサリアムとEVMエコシステムの熱狂的擁護者だった。
残念ながら、今は同じことを言えなくなった。イーサリアムは迷走しているように見える——多くの人も同じ感覚だ。
ここではETHの価格動向には触れないが、避けられない現実がある。世界第二位の時価総額を誇る暗号資産が極めて不安定な動きを見せているのだ。グローバル市場の風向きに関わらず、ETHの動きはまるで錨を外されたステーブルコインのようだ。
この随筆は、過去数年にわたりイーサリアムに何が起きたのか、そしてなぜますます多くの人が信頼を失いつつあるのかを探ることを目的とする。イーサリアムはSolanaや他の競合に負けたのではない——自分自身に負けたのだ。
イーサリアムがロールアップを核としたロードマップを打ち出したとき、ほとんどの人が熱狂した。当時の青写真はこうだ：ロールアップ（とValidiums）がスケーリングを担い、エンドユーザーの取引はロールアップ上で行われ、イーサリアムは検証層に専念——つまり、ロールアップを支えるL1になり、直接ユーザ向けのL1ではなくなる。
ロールアップの開発はL1よりもはるかに速く、簡単だったため、「何千何万ものロールアップ」が実現可能で、楽観的な見通しだった。
しかし、結果はどうか？ほとんどすべての部分で失敗した。
終わりなき争い、イデオロギー優先の実用性無視、コミュニティ内の対立、アイデンティティの危機、そして「ロールアップ中心」ビジョンの遅すぎる放棄。
コミュニティの多くはMax Resnickを無能な妨害者と見なしていたが、実際には彼の判断はほぼすべて正しかった。Consensys在籍時にイーサリアムの未来について多くの提言をしたが、批判ばかりでほとんど支持を得られなかった。
最も荒唐無稽なピークは、業界全体があるL2が「イーサリアム」かどうかを激論したことだ。
意見A：「Baseはイーサリアムの延長線上だ。エコシステムに大きく貢献している。」
意見B：「Baseはイーサリアムの延長ではなく、独立した存在だ。」
一体何を争っているのか？これは議論ではなく、二つの小さなサークルのイデオロギー対立だ。誰が正しいかを証明し合っているだけだ。私たちに必要なのは内紛（PvP）ではなく、外への拡張（PvE）だ。これは相互の戦いではなく、共に問題と未来に向き合うことだ。
残念ながら、多くの人は精神的勝利を追い求め、自分たちの見解が間違っている可能性を考えたくない。
Based Rollups、Booster Rollups、Native Rollups、Gigagas Rollups、Keystore Rollups……どれが良いのか、未来はどうなるのか、どうつながるのか？「これこそ未来だ」「いや、あれこそ未来だ」との議論が続く。
しかし、結局のところArbitrumとBaseが圧倒的に優勢を保つ構図は変わらない。
技術的な優越性は確かにアドバンテージだが、「リンゴと梨」や「みかんと柑橘」の比較のように、差はすぐに消える。どれも似通っていて、ユーザにはほとんど違いがわからない。泡沫の中では誰も気にしない。プリコンパイルを増やすか減らすかだけでは勝てない。
「我々は『イーサリアムに沿った』存在だ。優位性があり、イーサリアムと非常に近く、コアバリューを体現している。ユーザは我々を選ぶだろう」
と、言いたいところだが、どの価値観か？どのユーザ層が支持するのか？@0xFacetはStage 2に到達した最初のロールアップとして模範とされるが、彼らはどこにいる？ユーザや開発者、イーサリアムエコシステムを支持する擁護者たちはどこにいる？
筆者はFacetに偏見はないし、創設者も尊敬している。しかし、「Stage 2」ロールアップをもっと必要と叫ぶ人たちはどこへ行ったのか？
財務的インセンティブは技術的インセンティブよりも圧倒的に強い。筆者はTaikoのファンだったし、Based Rollupsの研究も支持してきた。これには多くのメリットがある：検閲耐性の強化、中立性、バリデータのダウンタイムリスク排除、L1検証者の収益増。
「いわゆる『整合性』のために収入を犠牲にさせることはできない」
Arbitrumは過去の分散型検閲耐性を約束し、Scroll、Linea、zkSync、Optimismも同様だった。結果はどうか？それらの検閲耐性はどこに行ったのか？
ほとんどのロールアップは「現在は中央集権的な検閲者を使っているが、将来的には分散化を強く志向している」と書いているだけだ。実現している例はほとんどない。Metisだけが達成したが、市場はそれに価値を見出していない。
彼らは影響力のあるETH原理主義者を喜ばせるために過剰な約束をしたのか？本当に分散化検閲耐性を望んでいるのか？それはビジネス上成り立たない。
Coinbase（Base）は法的義務として最大限の価値を創出しようとする。ほかのチームも同じだ——なぜ自分の収入源を自ら断つのか？論理的におかしい。
Baseの収益の約5%だけがイーサリアムに還流している。ロールアップは決してイーサリアムの延長ではない。
かつてTaikoはこうだった：イーサリアムに支払う検閲費用は、ユーザの取引から得る収益よりも多かった。明らかに、Based Rollupsや「イーサリアムに沿った」ビジョンは、収益を犠牲にする覚悟があってこそ実現できる。
筆者は分散化や安全性、非許可性の重要性を過小評価していない。しかし、「イデオロギー正しさ」のためだけに、「ユーザ中心」ではなくなったとき、すべてが意味を失う。
当然ながら、この弱点と「イーサリアムに沿った」約束は、多くの投機家を惹きつけた。
Eclipse、Movement、Blast、Gasp（Mangata）、Mantra——これらのプロトコルは長期的な未来のために構築されていない。彼らは「イーサリアムに沿った」「イーサリアムを良くする」「SVMをイーサリアムに導入」などの名目の下、非常に簡単に「ソフトロールアウト」している。
彼らは皆、ある程度「ソフトローディング」している。すべてのロールアップは、自身のトークンがほとんど価値を持たないことに気づいている——費用はETHで支払い、自身のトークンはほとんど実用性がないからだ。投機家は一つの事実を見抜いた：ロールアップの中心的なストーリーを作り上げ、大量の投機を誘発し、その後散在する投資家に価値のないトークンを売りつけて利益を得る。
イーサリアムはPolygonが真のL2だと認めていないが、彼らはETHの価値維持に重要な役割を果たしてきた。もしロールアップがイーサリアムの「文化」の延長だと信じるなら、イーサリアムの安全性と緊密に連携したプロジェクトも認めるべきではないか？
2021年のブルマーケットでPolygonはイーサリアムにとって重要だった。ETHの資産価値の成長に大きく貢献した。しかし、間違いなく——PolygonはL1ではないため、イーサリアムコミュニティからの評価は得られない。もしPolygonがL1なら、その評価額ははるかに高いはずだ。
さらには、Paradigmのような、イーサリアムエコシステムに最大の貢献をし、自らL2（Ithaca）も開発したトップVCさえ、Stripeと提携してL1（Tempo）を開発し始めている。
あなたのトップ信者が競合相手を作り始めたとき、それは何か間違いがあった証拠だ。
イーサリアムは技術的には分散型だが、文化的にはVitalikに高度に集中している。イーサリアムのコアサークルは確かに存在し——成功のためには、Vitalikの周囲や影響力のあるVCの関心を引くことが必要だ。
全員がVitalikの言うことに完全に賛同する必要はないが、彼の見解は基本的にイーサリアムにとって何が良くて何が害かを定義している。これに抗うのは難しい。
まずは「ウルトラサウンドマネー（超音波貨幣）」の物語だ。EIP-1559とマージにより、ETHの経済モデルは一時的にデフレ化し、より良い価値保存手段になると考えられた。しかし2024年には、ETHの年次インフレ率はプラスに転じている。
つまり、超音波貨幣のビジョンはわずか3年で終わったのか？それでは価値保存にはならない。この物語はすでに死んでいる——そもそもETHは価値保存のために設計されたわけではなく、それはビットコインの使命だ。競争できない。
次に、イーサリアムは自らのトークンを商品（動的供給とステーキングメカニズムのために適用外）とみなすのか、あるいはテック株（収益不足で企業級の評価に耐えられない）とみなすのか、決めきれていない。
さらには、ETHはそもそも「お金」ではないと議論する声もある。何を目指しているのか？一つの方向性を定める必要がある。イーサリアムはすべての側面を兼ねられない——一つのグローバルな定義と方向性を持つか、遅れるだけだ。
筆者は今も、Péter Szilágyiのような主要エンジニアが、イーサリアムのために年間10万ドル程度しかもらっていないことに驚く。イーサリアムの時価総額4,500億ドルを支えた功労者が、その報酬はごくわずかだ。
暗号史上最も影響力があり、成功したプロトコル（ビットコインに次ぐ規模）でさえ、何のインセンティブや株式も提供していない。分散化・オープンソース・非許可の信条の裏に隠れて、「我々は金儲けのためではなく、進歩のためにやっている」と弁解できる。
しかし、最も忠誠心の高い戦士たちを動かすにはインセンティブが必要だ。さもなければ離れていくか、裏で外部の仕事を始める。
Péterは去り、Danny Ryanも去り、Dankrad FeistはTempoへ直行した。
Justin DrakeとDankradは2024年にEigenLayerの顧問となりトークン配布を受けたが、コミュニティからは敵視された。
これらEFの「アルバイト」レベルの報酬しかもらっていない人たち（FAANGやAI研究所と比べれば微々たるもの）が、イーサリアムのために働き、協力しただけで攻撃される。
イーサリアムの誠実なエンジニアであれば、金銭的報酬を奪われ、「認められる」ために奴隷のように働くことを強いられる。
EFはETHを売り続けて運営や研究を支援しているが……まずは研究者に十分な報酬を与えるべきではないか？
「最初の日。イーサリアムは勝つ。最高の稼働率を誇る分散型ブロックチェーンだ」——これを毎日聞かされる。まるでイーサリアムの言い訳を聞き続けるようだ。
確かに、イーサリアムは高価で遅い——しかし、ロールアップがある。ロールアップを使えばいい。ロールアップこそイーサリアムだ！
確かにETHの価格は低迷している——しかし、イーサリアムには最大の開発者エコシステムがあり、堅固な基盤がある。需要は自然とやってくる！
イーサリアムは最も分散化されている！Solanaはゴミだ。クライアントの多様性がない。
イーサリアムは100%稼働中！Solanaは何度もダウンしている。
イーサリアムのアクティブユーザはSolanaより少ない——それはSolanaの活動がスパムやミームギャンブルだからだ。私たちは道徳的なチェーンだ！
コミュニティは毎度毎度、言い訳を探し続けている。
イーサリアムは、行動が遅く、革新を拒む金持ちの未亡人のようだ。だが、その金は寄生者に分配されている。
この記事を書き始めて数時間後、Vitalikはツイートでロールアップ中心のロードマップは失敗したと認め、新たな道を模索し、L1の拡張を進める必要性を示した。
自らの誤りを認める勇気に、筆者は感動した。しかし、すでに遅すぎる可能性もある。イーサリアムは再び長期的に進むべき道を見つけたが、その進展は遅いままだ。
最近のEFには変化も見られる。新しいリーダー層、財務の透明化、研究開発の再編などだ。Abbas Khan、Binji、Lou3eといった若く才気溢れる開発者やマーケターの採用も始まった。
だが、変革のスピードはもっと加速すべきだ。イーサリアムは全力で走り、皆の誤りを証明しなければならない。
この改革とEFの動きの後、イーサリアムは再びエキサイティングな存在になれるのか、それとも盲信と失望の代名詞のまま終わるのか——見守るしかない。
関連記事
イーサリアム現物ETFは昨日8,285.19万ドルの純流出となり、9つのETFはすべて純流入がありませんでした。
価格予測 3/6: BTC,ETH,BNB,XRP,SOL,DOGE,ADA,BCH,HYPE,XMR
ある巨大なクジラが HyperLiquid に 218万 USDC を預け、10倍のレバレッジで ETH のショートポジションを開設しました
