銀価格の再評価が進行中：次の動きが市場を驚かせる理由

銀の価格は本日反落し、約91ドルからおよそ88ドルへと下落しました。数週間にわたる強力な上昇の後、いくらかの調整が予想されていました。しかし、あるアナリストはこの動きははるかに大きな動きの中のノイズに過ぎないと主張しています。

JoeLangeは、銀の構造的な再評価の初期段階と見られるものについて詳細なスレッドを投稿しました。彼のメッセージは、「これは短期的な上昇ではない」ということです。彼の言葉を借りれば、「銀のブルマーケットは熱を帯びていない。始まったばかりだ。」

彼の議論は、産業需要、金融のダイナミクス、そして長年続く金と銀の比率の不均衡を一つの大きな仮説に融合させています。

上海プレミアムと物理的供給逼迫の物語

JoeLangeは、上海の銀価格とCOMEX先物の乖離が拡大していることに注目しました。上海が99ドル超で取引されているのに対し、COMEXは90ドル付近にあり、プレミアムはほぼ9ドルに達しています。この差を一時的な裁定取引の異常ではなく、物理的な逼迫の持続を示す兆候と見ています。

このプレミアムは最近数週間、ほぼ常態化しています。Langeにとって、その一貫性は重要です。これは、紙市場だけでは完全に反映されない地域的な強い需要を示しています。

また、銀の需要の産業的背景も強調しています。年間銀消費の約70％は産業からのものです。太陽光パネル、AIデータセンター、電気自動車、航空宇宙システム、電子機器、軍事技術などが銀を必要としています。これらの製品に組み込まれた銀の多くは、経済的に回収できません。

Langeは率直に言います：「これはもはや主に通貨的な装飾品ではない。」彼の見解では、銀はデジタル化・電化された世界経済において不可欠な産業資源となっています。

この構造的な需要は、特に鉱山生産比率が歴史的な通貨比率を大きく下回っているため、供給基盤を逼迫しています。

金と銀の比率と$500の仮説

彼の見通しの重要な柱の一つは、金と銀の比率です。

長年、その比率は60:1から80:1の間を浮動し、時には100:1を超えることもありました。しかし、実際の鉱山生産は、金1オンスあたり銀9オンスに近い水準です。歴史的な金属基準では、取引される比率はしばしば10:1から17:1の範囲でした。

もし金価格が借金拡大、通貨圧力、中央銀行の資産蓄積の環境下で$5,000に上昇し、比率が単に10:1に圧縮された場合、計算上は銀は$500になると示唆しています。

【グラフやチャートの詳細は省略】

Langeはこの数字が極端に聞こえることを認めています。しかし、彼の核心的な議論は背景にあります。$20から$100への銀の上昇は、異なる構造的条件下で起こったものです。$100から$500への動きは、物理的供給の逼迫、産業競争の激化、より脆弱な金融システムの下で展開されると彼は主張します。

彼は、銀はもはや過去数十年を支配してきた抑制圧力に制約されていないと考えています。操作の物語に賛成するか否かに関わらず、長期抵抗線を突破したことで市場心理は変化しています。

$91から$88への反落は、その仮説を否定するものではありません。むしろ、急騰後の調整はポジションのリセットとして機能することが多いのです。

JoeLangeが正しければ、今回の動きはピークの終わりではなく、段階的に展開する再評価フェーズの始まりです。

銀はすでに主流の議論に再び登場しています。今後の焦点は、この反落が一時的な休止なのか、次の加速の前兆なのかという点です。

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