SpaceXのビットコイン保有額が$545 百万ドルに減少、機密上場申請を控えた市場全体の調整の中で

スペースXは、イーロン・マスクが率いる航空宇宙企業であり、2026年3月にも米証券取引委員会（SEC）に秘密裏に新規株式公開（IPO）の申請を行う準備を進めており、評価額は1.75兆ドルを超え、最大で500億ドルの資金調達を目指しています。

同社のS-1登録書類には、約8,285ビットコインの大規模な保有が開示される予定で、これは2025年12月のビットコイン価格の調整により過去3か月で2億3,500万ドルの価値減少を経て、現在約5億4,500万ドルと評価されています。公開リストの直前には、ビットコインの価格変動による四半期ごとの収益の変動リスクにさらされることになり、これは金融会計基準審議会（FASB）の新しい会計基準により、デジタル資産を公正市場価値で報告する必要があるため、テスラが直面してきた開示の課題に似ています。

スペースX、歴史的なIPOを目指し大規模なビットコイン保有を公開

スペースXは、2026年3月の秘密裏のIPO申請を早期に行い、6月の上場を目指しています。これにより、史上最大の公開株式となる見込みで、評価額は1.75兆ドル超、資金調達額は約50億ドルを計画し、過去の記録を上回ることを狙っています。

秘密裏の申請手続きにより、スペースXはSECに対してS-1登録書を非公開で提出し、規制当局からのフィードバックを受け取った上で公開前に情報を開示します。調達資金は、スターシップの打ち上げ頻度の加速、宇宙ベースの人工知能データセンターの設立、月面基地インフラの構築に充てられる予定です。

財務データによると、スペースXは2025年に大きな収益を上げており、その利益はスターリンクの成熟により主要な収益源となっています。

ビットコイン保有、IPO前に大きな帳簿損失を示す

スペースXは、Coinbase Primeが管理するウォレットアドレスにて約8,285ビットコインを保有しており、2026年3月初時点での評価額は約5億4,500万ドルです。

このポートフォリオは、ビットコインの最近の価格調整により大きく価値を失っています。2025年12月には、ビットコインが約92,500ドル近辺で取引されていた時点で、同じ保有分の価値は約7億8,000万ドルでした。2026年2月初には、ビットコインが約78,000ドルに下落し、評価額は約6億5,000万ドルに減少しています。現在の5億4,500万ドルの評価額は、過去3か月で2億3,500万ドルの損失を示しており、この期間中に売却活動は確認されていません。

歴史的に見ると、スペースXのビットコイン保有は2021年末に約20億ドルに達し、その後2022年の弱気市場で大きく減少し、過去2年間は4億〜8億ドルの間で変動しています。テスラとは異なり、積極的な売買を行っていないとされるオンチェーンデータから、スペースXは一貫した保有戦略を維持し、市場サイクルを通じて売却を行っていないことが示唆されています。

開示義務と会計基準の変化による収益変動リスク

スペースXのS-1申請は、同社が初めて暗号資産の保有を公開市場の投資家に開示することになります。2025年施行のFASBの規則により、企業はデジタル資産を公正市場価値で報告し、未実現の損益も四半期ごとの収益に反映させる必要があります。

2023年12月にFASBが制定した会計処理は、従来の資産の減損のみを認めるルールを置き換え、暗号資産の価格変動の全体を財務諸表に反映させることを可能にしました。これにより、暗号資産の価格変動は直接純利益に影響し、収益の変動性が高まることになります。

テスラの事例は、この開示の課題を示しています。同社はビットコインの下落局面で何百億円もの帳簿損失を計上しつつも保有を維持し、繰り返しヘッドラインを賑わせてきました。とはいえ、同規模の企業にとっては、このような価格変動は全体の財務パフォーマンスに大きな影響を及ぼさない可能性もあります。

よくある質問：スペースXのビットコイン保有とIPOについて

スペースXのビットコインの現在の評価額と最近の変動は？

スペースXは、Coinbase Primeが管理する約8,285ビットコインを保有しており、2026年3月初時点での評価額は約5億4,500万ドルです。これは、2025年12月の時点で約7億8,000万ドルだったのに比べて2億3,500万ドルの減少で、ビットコインの価格が約92,500ドルから現在の水準に下落したことによります。この期間中に売却は行われていません。

スペースXのビットコイン保有は、上場後の財務報告にどのように影響しますか？

2025年施行のFASB規則により、スペースXは四半期ごとの収益にビットコインの公正市場価値を報告し、未実現の損益も純利益に反映させる必要があります。これにより、買い増しや売却に関わらず、ビットコイン価格の変動に連動した収益の変動性が生じます。テスラの例は、このような変動が、業績が堅調な場合でも繰り返しヘッドラインリスクを生む可能性を示しています。

スペースXのビットコイン投資戦略は、テスラと比べてどうですか？

オンチェーンデータによると、スペースXは長期的な保有戦略を維持し、市場サイクルを通じて売却を行っていないのに対し、テスラは積極的に取引を行っています。同社の保有額は2021年末に約20億ドルに達し、その後2022年の弱気市場で大きく減少し、過去2年間は4億〜8億ドルの間で変動しています。この長期的なアプローチは、テスラのより積極的な管理方針とは対照的です。