暗号市場は、2025年に分散型永久スワップ取引所が急成長する中、劇的な変化の過程にある。CoinGeckoによると、永久スワップの取引高は92.9兆ドルに上り、過去1年で64.6％増加し、従来の現物市場からの大きな移行を示している。
レポートによると、HyperliquidとLighterは、資本効率の高い市場を提供し、両方向の利益の選択肢を持つトレーダーにとって最前線に立っている。その結果、DEXは従来のCEXと競争を始めている。
この急激な成長は、投機だけによるものではない。永久スワップは、トレーダーが基礎資産を売却せずにヘッジを行い、異なる取引所間の価格差をアービトラージし、資本をより効率的に展開できるようにしている。
Hyperliquidは、年間取引高2.9兆ドルで世界第7位にランクされており、インフラ重視のDEXが機関投資家レベルに拡大できることを示している。さらに、HIP-3の導入により、許可不要の上場が可能となり、価格フィードを持つ資産はオンチェーンで取引できるようになり、これらのプラットフォームは24/7のグローバル金融市場へと進化している。
2025年にCEXのオープンインタレストが20.8％減少した一方、DEXのオープンインタレストは229.6％増加し、市場シェアを大きく獲得している。この差は、分散型インフラへの長期的な資本コミットメントを示している。2025年10月だけで、Perp DEXは1.18兆ドルを処理し、年初の4倍以上の取引高となった。
さらに、CEXと同等のユーザーエクスペリエンス、競争力のある手数料体系、高性能Layer 1ブロックチェーンにより、従来の障壁が取り除かれた。Hyperliquidのようなプラットフォームは、サブ秒の取引完了、マーケットメイカー向けのゼロガス料金、毎秒2万件以上の注文処理能力を実現している。
HyperliquidのHIP-3アップグレードは、DEXが暗号市場を超えて拡大していることを示している。商品、IPO前の株式、シンセティックストック、エキゾチック資産も、今やオンチェーンで永久取引されている。従来の市場とは異なり、これらのプラットフォームは24時間365日運営され、グローバルなニュースやイベントを即座に価格に反映させている。その結果、ブロックチェーンを基盤とした永久市場は、伝統的な市場の始値に影響を与えることが増えている。
永久スワップはもはやニッチな金融商品ではない。暗号取引を支配し、機関投資家を惹きつけ、継続的なグローバル価格発見のインフラ層を形成している。CoinGeckoは、「暗号取引所とグローバル金融市場の区別は崩れつつある」と指摘している。トレーダーや機関は迅速に適応しなければ、取り残されるリスクがある。
