XRPLは自らのチェーンでDeribitを倒すことができるか？

Transia-RnDは、オプション取引と最大200倍のレバレッジを可能にするXRPLサイドチェーンを提案し、Hyperliquidの90億ドル規模のチェーンと直接比較しています。こちらがその内容です。

Transia-RnDは、XRPL用のオプションサイドチェーンに関する正式な提案を発表しました。目的に特化して構築されており、後付けではありません。提案の背後にいる開発者、Denis Angellは、GitHubに完全な仕様書を公開し、暗号コミュニティの反応も迅速でした。

X（旧Twitter）上で、Denis Angell（@angell_denis）はGitHubのリンクとともに「何か大きいもの」と二言だけ投稿しました。リンク先のドキュメントは、Transia-RnDが呼ぶXRPLネイティブのデリバティブ層についてのもので、最大200倍のレバレッジを持つオプション取引専用のチェーンと、XRPLメインネットへの暗号的に安全なブリッジを備えています。

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誰も無視できないHyperliquidとの比較

この提案は、直接的にHyperliquidのストーリーラインに沿っています。ドキュメントは、「Hyperliquidはネイティブのオーダーブックを持つ目的特化型のチェーンがDeFiデリバティブを支配できることを証明した」と記しています。Angellの主張は、XRPLも次に来ると示唆しています。XRP Ledgerは、約15年の稼働、4秒未満の確定時間、ほぼゼロの手数料、ネイティブの分散型取引所（DEX）を持っています。これまで持っていなかったのは、デリバティブ層だけです。

X（旧Twitter）のKahnemanは、この提案を「オプションとレバレッジに特化したサイドチェーン」とし、XRPLへのブリッジとパスキー認証を備えていると述べました。彼はこれを直接、Hyperliquidと比較しました。このフレーミングは瞬く間に広まりました。

Hyperliquidは16のバリデーターで立ち上げられ、90億ドル超のエコシステムを構築しています。この提案は、XRPLのオプションサイドチェーンにおける早期バリデーター参加が今後何を意味するかの基準として使われています。

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サイドチェーンの具体的な機能

この提案の中心には、3つのシステムがあります。まず、XPop証明を用いた信頼性のないクロスチェーンブリッジです。これは、特定のXRPLメインネットの台帳に取引が含まれたことを検証し、80%以上のバリデーターによる署名をもって証明します。メインネットの改変は不要です。バリューは標準的なマルチシグアカウントです。

次に、ネイティブのアメリカ式オプションです。AMMやシンセティックではありません。実際のマッチしたカウンターパーティーのポジションがプロトコルレベルで決済され、レバレッジは2倍から200倍までです。孤立モードとクロスマージンモードがあります。清算は誰でも可能で、ボーナスによるインセンティブもあります。マージン計算は、既存の機関向け永久取引所の方式を踏襲しています。

最後に、WebAuthn/FIDO2を用いたパスキー認証です。P256をネイティブキータイプとして使用します。トレーダーはFace ID、Touch ID、またはハードウェアセキュリティキーで取引に署名します。仕様書には、これは主要銀行が採用している認証標準と同じだと記されています。機関投資家向けの取引では、これを機能ではなく必須条件と位置付けています。

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コミュニティの反応は即座に

XのChartNerdTAは大文字で「HUGEEE!」と投稿し、提案を「200倍レバレッジと信頼性のないクロスチェーンブリッジを備えた目的特化型取引チェーン」と要約しました。投稿が特に注目したのは、提案書の一節：「ギャップを埋める」。

Angellの見解では、そのギャップは、XRPLエコシステム全体においてオンチェーンのオプションインフラが存在しないことです。暗号のオンチェーンオプションはまだ発展途上です。中央集権型取引所のDeribitがこの分野を支配しています。サイドチェーンの提案は、2012年から稼働しているチェーンから、その構造に挑戦しようとしています。

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Transia-RnDが求めるもの

この提案は、コミュニティによるレビューのために3つのトラックで公開されています：XLS仕様のレビュー、GitHub上のオプションサイドチェーンブランチのC++コードレビュー、そしてインセンティブ構造の経済学とゲーム理論のレビューです。

また、Transia-RnDは、既存のXRPL UNLバリデーターにサイドチェーンのインフラ拡張を依頼しています。バリデーターの鍵は、ブリッジの信頼モデルにおいて署名者となります。メインネットからのXRPのインポートには、80%の賛成票を得たバリデーターの承認が必要です。セキュリティ監査は、XRPL Grantsプログラムを通じて資金提供される予定で、ブリッジ、オプションエンジン、パスキーの実装にわたります。

完全な仕様書は、github.com/Transia-RnD/rippledのオプションサイドチェーンブランチで閲覧可能です。