Circle Sharesは、インフレとFRBの金利見通しに関連したみずほの目標株価引き上げ後に上昇
今週、みずほのアナリストが米ドルペッグのステーブルコイン発行会社Circleの目標株価を100ドルに引き上げたことを受け、同社の株価は上昇しました。これは、原油価格の上昇と連邦準備制度の見通しの変化を主な要因としています。
みずほ、Circleの目標株価を引き上げつつ、評価は中立を維持
みずほのアナリスト、ダン・ドレヴとアレクサンダー・ジェンキンスは、Circle Internet Financial（NYSE: CRCL）の目標株価を90ドルから100ドルに引き上げましたが、評価は中立のままです。この動きは、Circleのコア事業の突然の変化ではなく、マクロ経済の追い風を反映しています。
アナリストたちは、この調整を主に中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー価格の最近の上昇に結び付けています。ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は最近のセッションで約7%から8%上昇し、ブレント原油は5営業日で約17%上昇しました。
原油価格の上昇は、インフレ期待の強化につながることが多く、これが連邦準備制度の金利引き下げを難しくしています。Circleにとっては、みずほのアナリストの見解では、このダイナミクスが重要です。なぜなら、同社はUSDCステーブルコインの裏付けとなる準備金から得られる利息収入の大部分を稼いでいるからです。
Circleは、主に短期米国債やその他の低リスク資産から利息を得ており、これらはUSDCの流通を支えるために保有されています。金利が高止まりしている間、その準備金はより高い利回りを生み出し、企業の収益に直接寄与します。
みずほは、連邦準備制度の利下げ期待の低下により、2026年と2027年のCircleの収益予測にそれぞれ約1%の増加が見込めると推定しています。また、アナリストたちは、来年連邦準備制度が金利引き下げを完全に回避する可能性が高まっていることも指摘しています。
執筆時点で、CME Fedwatchツールのデータによると、2026年に金利引き下げが行われない可能性の極端な上昇余地は、最近数週間でほぼ倍増しています。利益が利息収入に大きく依存している企業にとって、みずほはこのシナリオが有利に働くと考えています。現在、このツールは、3月18日の会合で金利変更がない確率が97.3%と示しています。
市場もこれに注目したようです。Circleの株価は、みずほのアナリストのレポート前の週に24%以上上昇し、その後もさらに6%上昇しました。水曜日には、終値の数時間前に4%上昇しています。
最新のセッションでは、株価は約101ドルから103ドルの間で推移し、約4か月ぶりの水準に達しました。現在、上昇はみずほの新たに設定された目標株価を超えています。
この上昇は、2025年第4四半期の決算報告に基づく勢いを土台としています。同四半期には、予想を上回る結果を出し、数か月にわたる大きな損失の後に急反発しました。
Circleの株価は、2025年の最高値から約80%下落した後、今回の回復を見せました。アナリストたちは、この急反発を一部、決算報告を巡るショートスクイーズによるものと見ています。
見通しが改善したにもかかわらず、アナリストたちは長期的なリスクも指摘しています。主要市場でのステーブルコイン規制は進化しており、競争が激化すれば利益率に圧力がかかる可能性があります。
しかし、現時点では、Circleはマクロ経済の動きと密接に連動しています。原油価格、インフレデータ、連邦準備制度のシグナルは、企業内部の動きとほぼ同じくらい重要となる可能性があります。
よくある質問 🔎
- なぜ今週、Circleの株価は上昇したのですか？ みずほが目標株価を100ドルに引き上げ、米ドルペッグのステーブルコインの準備金から得られる収益を支える金利上昇期待を挙げたためです。
- Circleはどのようにして利益を得ているのですか？ Circleは、USDCを支える米国債や現金準備金に対して利息を得ています。
- なぜ金利の上昇はCircleにとって良いのですか？ 高い金利は、USDCの裏付けとなる準備金の利回りを高め、Circleの利息収入を増やします。
- Circleの長期的な成長に影響を与えるリスクは何ですか？ 競争の激化や規制の変化により、利益率が圧迫される可能性があります。