XRPLは自らのチェーンでDeribitを倒すことができるか？

Transia-RnDは、オプション取引と最大200倍のレバレッジを可能にするXRPLサイドチェーンを提案し、Hyperliquidの90億ドル規模のチェーンと直接比較しています。こちらがその内容です。

Transia-RnDは、XRPL用のオプションサイドチェーンに関する正式な提案を発表しました。目的に特化して構築されており、既存のものを改造したものではありません。提案の背後にいる開発者、Denis Angellは、GitHubに完全な仕様書を公開し、暗号通貨コミュニティから迅速な反応がありました。

X（旧Twitter）上で、Denis Angell（@angell_denis）はGitHubのリンクとともに「何か大きいもの」と二言だけ投稿しました。リンク先のドキュメントには、Transia-RnDが呼ぶXRPLのネイティブデリバティブ層の詳細が記されています。これは、最大200倍のレバレッジを持つオプション取引専用に構築されたチェーンであり、XRPLメインネットへの暗号学的に安全なブリッジも備えています。

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Hyperliquidとの比較は無視できない

この提案は、直接的にHyperliquidのストーリーに沿っています。ドキュメントは、「Hyperliquidはネイティブのオーダーブックを持つ目的特化型チェーンがDeFiデリバティブを支配できることを証明した」と述べています。Angellの主張は、XRPLも次の段階に進むべきだというものです。XRPLは、約15年の稼働実績、4秒未満の最終確定、ほぼゼロの手数料、ネイティブの分散型取引所（DEX）を持っています。これまでに欠けていたのは、デリバティブ層だけでした。

X（旧Twitter）のKahnemanは、この提案を「オプションとレバレッジに特化したサイドチェーン」と表現し、XRPLへのブリッジとパスキー認証を備えていると述べました。彼はこれを直接Hyperliquidと比較しました。このフレーミングは瞬く間に広まりました。

Hyperliquidは16のバリデータで立ち上げられ、90億ドル超のエコシステムを構築しています。この実績を基準に、XRPLのオプションサイドチェーンにおける早期バリデータ参加が今後何を意味するかを示しています。

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サイドチェーンの具体的な機能

この提案の核となるシステムは3つです。まず、XPop証明を用いた信頼性のないクロスチェーンブリッジです。これは、特定のXRPLメインネットの台帳に取引が記録されたことを、80%以上のバリデータセットによる署名で検証する暗号技術です。メインネットの改変は不要です。バリューは標準的なマルチシグアカウントです。

次に、ネイティブのアメリカ式オプションです。AMMやシンセティックではありません。実際のマッチしたカウンターパーティのポジションがプロトコルレベルで決済され、レバレッジは2倍から200倍まで設定可能です。孤立モードとクロスマージンモードを備え、清算は誰でも可能で、ボーナスによるインセンティブもあります。マージン計算は、既存の機関向け永久取引所の方式を踏襲しています。

最後に、WebAuthn/FIDO2を用いたパスキー認証です。P256をネイティブキータイプとして採用。トレーダーはFace ID、Touch ID、またはハードウェアセキュリティキーで取引に署名します。仕様書には、これは主要銀行が採用する認証標準と同じだと記されています。機関投資家向け取引では、これを機能ではなく必須条件と位置付けています。

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コミュニティの反応は即座に

XのChartNerdTAは大文字で「HUGEEE!」と投稿し、提案を「200倍レバレッジと信頼性のないクロスチェーンブリッジを備えた目的特化型取引チェーン」と要約しました。投稿が特に注目したのは、提案書の一節：「ギャップを埋める」。

Angellの見解では、そのギャップとは、XRPLエコシステム全体においてオンチェーンのオプションインフラが存在しないことです。暗号資産のオンチェーンオプションはまだ発展途上です。中央集権型取引所のDeribitがこの分野を支配しています。サイドチェーンの提案は、2012年から稼働しているチェーンから、その構造に挑戦しようとしています。

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Transia-RnDが求めるもの

この提案は、コミュニティによるレビューのために3つのトラックで公開されています：XLS仕様のレビュー、GitHub上のオプションサイドチェーンブランチのC++コードレビュー、そしてインセンティブ構造に関する経済学・ゲーム理論のレビューです。

また、Transia-RnDは、既存のXRPL UNLバリデータにサイドチェーンのインフラ拡張を積極的に求めています。バリデータの鍵は、ブリッジの信頼モデルにおいて署名者となります。メインネットからのXRPの輸入には、80%以上の承認が必要です。セキュリティ監査は、XRPL Grantsプログラムを通じて資金提供され、ブリッジ、オプションエンジン、パスキーの実装にわたって行われる予定です。

完全な仕様書は、github.com/Transia-RnD/rippledのオプションサイドチェーンブランチにて公開されています。