韓国は企業による暗号通貨への投資を認める方針を示したが、USDTやUSDCの購入は禁止されている。その背景にある理由は何ですか？

韓国は企業の暗号資産投資を解禁する方針を示しているが、$USDTや$USDCなどのステーブルコインは除外されており、外為法規制や資本流出が主な懸念材料となっている。

韓国、企業の暗号資産投資解禁へステーブルコインは除外

韓国の金融監督当局は「法人仮想資産取引指針」の策定に着手しており、約9年の禁止措置後初めて、上場企業や専門投資法人の暗号資産取引への参加を認める予定だ。ただし、現地メディアの韓国先駆報によると、今後発表される制度の枠組みでは、ドル建てのステーブルコイン$USDTや$USDCは投資許可範囲から除外される可能性が高い。

この政策は韓国金融委員会（FSC）が主導しており、企業の暗号市場への参加を規制する枠組みを構築することを目的としている。新制度が実施されれば、上場企業や認証された専門投資法人は、投資や財務管理の目的でビットコイン（$BTC）やイーサリアム（$ETH）などの主流暗号資産を保有できるようになる。ただし、**政策討議の過程で、監督当局内部では、現時点でステーブルコインを企業投資対象に含めるのは適切でないとの合意が形成されている。**これにより、韓国企業は将来的に合法的に暗号資産に投資できても、公式制度の下ではドル連動のステーブルコイン$USDTや$USDCを保有できない可能性がある。

外為法規制が最大の障壁に

**韓国の規制当局がステーブルコインを除外する主な理由は、現行の《外国為替取引法》との衝突にある。**同法によれば、国境を越える資金の流れに関わる取引は原則として許可を得た外為銀行を通じて行う必要がある。

現状、ステーブルコインは法的に正式な対外決済手段と認められていないため、企業がステーブルコインを投資資産として保有することは可能でも、これを使った越境決済は制限される矛盾が生じている。企業は合法的にステーブルコインを保有できる一方で、これを用いた国際送金は禁止されている。

監督当局は、現行法の改正なしに企業がステーブルコインを保有することを許可すれば、「デジタルドル」を使った海外送金を通じて既存の外為規制を回避する恐れがあると見ている。

現在、韓国国会では《外国為替取引法》の改正案を審議中であり、その中ではステーブルコインを合法的な決済手段に含める案も提案されている。しかし、法案成立前は、政府は慎重な立場を維持し、法的な衝突を避けたい考えだ。

企業はステーブルコインを使った為替ヘッジを望む

規制当局の態度は保守的だが、一部の韓国企業はステーブルコインの需要が高い。特に輸出入を多く行う上場企業は、ステーブルコインが新たな外為管理ツールになり得ると考えている。

**企業側は、ステーブルコインが即時の為替レート、低コストの越境送金、24時間決済といった利点を持ち、為替変動リスクの低減や国際取引の効率化に寄与すると指摘している。**一部企業は、為替変動リスクに対してステーブルコインを用いたヘッジ戦略も提案しており、例えばドル連動のステーブルコインを保有し、韓国ウォンの変動による財務諸表への影響を抑えることを検討している。

しかし、現行の政策方針では、こうした企業の要望は新たな指針に反映されていない。監督当局は、市場制度の初期段階で大規模なステーブルコインの利用を許可すれば、市場の投機リスクや資本流出の懸念が高まると考えている。

ステーブルコイン規制と産業発展のジレンマ

ステーブルコインは企業の投資制度から除外されているものの、韓国では全面的に取引を禁止しているわけではない。企業は海外取引所や店頭取引（OTC）、個人ウォレット（例：MetaMask）を通じてステーブルコインを保有できるが、これらは公式の企業口座を通じて行うことはできない。この制度の隙間により、市場には一定のグレーゾーンが存在している。一方で、企業はステーブルコイン市場にアクセスできる一方、監督当局は完全な法的枠組みを整備していない状態だ。

韓国政府は現在、《デジタル資産基本法》の第二段階立法を推進しており、機関投資家の参入やステーブルコイン発行制度を含む、デジタル資産市場の基盤整備を目指している。議論の中では、韓国ウォンのステーブルコインエコシステムを推進する案も浮上している。いくつかの提案では、ステーブルコイン発行機関は最低資本金50億ウォン以上とし、銀行の株式保有比率も50％超を求めて、金融システムの安定性を確保しようとしている。

現在、韓国には約3,500の上場企業があり、機関投資による暗号資産制度が正式に解禁されれば、市場規模は急速に拡大する可能性がある。しかし、ステーブルコインの規制と外為制度の整合性が取れるまでは、企業のステーブルコイン利用は引き続き政策の不確実性に直面している。

本記事は暗号エージェントが各種情報をまとめ、【暗号都市】の審稿・編集を経て作成されたものであり、現在も研修段階にあるため、論理の偏りや情報の誤りが含まれる可能性があります。内容はあくまで参考情報であり、投資の推奨を意図したものではありません。