地政学

最近、中国は暗号規制を再び強化し、海外発行の人民元連動ステーブルコインを禁止、香港のデジタル資産センターの構築を抑制している。市場の反応は冷淡で、資金は加速して撤退し、暗号業界は実務的な発展に回帰している。資本規制と暗号革新の間の矛盾が次第に顕在化している。

イギリスでは、財務省がHSBCのブロックチェーンソリューション「Orion」を採用し、トークン化された国債の発行のテストを行っています。 また、債券市場のインフラを改善し、スピードアップと決済時間の短縮も目指しています。 イギリス財務省は、HSBCホールディングスのブロックチェーンを利用したシステムを選びました。

2月12日の報告によると、暗号通貨市場のセンチメントは急激に悪化しています。最新のデータによると、暗号通貨の恐怖と貪欲指数は5に下落し、正式に「極度の恐怖」ゾーンに入りました。これは、価格の継続的な下落とマクロ経済の不確実性の高まりを背景に、投資家の信頼感が急速に失われていることを反映しています。1か月前にはこの指数は26で、1週間前には12にまで下落しており、短期間での急落は、感情面での激しい変化を浮き彫りにしています。 この変化は孤立した出来事ではありません。2025年第3四半期には世界不確実性指数が10万を超え、その後も第4四半期には9万5千近くに達し、パンデミック、英国のEU離脱、ユーロ圏の債務危機のピーク時をはるかに上回っています。地政学的緊張、政策の見通しの不透明さ、金融市場の変動が相まって、安全資産への逃避の動きを強め、リスクの高い資産から資金が流出しています。

タイ政府は火曜日に財務省の提案を承認し、デジタル資産をデリバティブ商品や資本市場の基礎資産として使用することを許可しました。この動きは、タイ証券取引所が2026年にビットコイン先物とETFを導入する計画と連動しています。しかし、同国の中央銀行は依然として暗号通貨による支払いを禁止しており、消費者向けのステーブルコインの使用も制限されています。タイ最大の取引所Bitkubの一日の取引量は6,500万ドルに達し、1月には「グレー資金」対策のキャンペーンを開始しました。

8300人の中国人被害者が6万枚のビットコインをめぐるマネーロンダリング事件の賠償請求を申請中で、進展は遅く、各法律事務所が独自に対応しているため、重複する問題が発生し、弁護士費用が高騰している。2026年2月、イギリス高等法院で審理が行われ、300億元以上の人民元と13万人近くの被害者が関与する。ビットコインの時価総額は大幅に縮小している。

2月12日の報道によると、米国最大の銀行ロビー団体である米国銀行協会（ABA）は、米国通貨監督庁（OCC）に対し、国会で安定したコインとデジタル資産の規則が完成するまでの間、暗号通貨関連のライセンスの承認プロセスを遅らせるよう促す意見書を提出しました。同協会は、新しいタイプのデジタル資産機関が早期に国家銀行制度に参入することは、金融の安定性や処理メカニズムに潜在的な影響を及ぼす可能性があると警告しています。 現在、Circle、Ripple、BitGo、Paxos、野村證券傘下のLaser Digitalなどの機関は、申請中または既に条件付き信託銀行ライセンスを保有しています。トランプ氏と関連のあるWorld Liberty Financialも、1ドルのステーブルコインを含む申請を提出しています。ABAは、Genius法案や関連規則が施行されていない現状において、OCCが従来の承認ペースを維持すべきではないと考えています。

米国政府の閉鎖の可能性は、予算交渉の行き詰まりにより85％に上昇しました。潜在的な経済的影響には、連邦職員の休暇やサービスの中断が含まれます。金融市場は変動する可能性がありますが、ビットコインは異常な安定性を示しており、その価値保存の役割に対する投資家の信頼は、閉鎖の期間と影響の程度に依存している可能性があります。

タイは暗号資産規制において重要な一歩を踏み出しました。タイ国内閣は《デリバティブ法》の重要な改正を承認し、暗号通貨を規制対象のデリバティブの基礎資産範囲に正式に組み込みました。これにより、暗号資産はタイの資本市場の枠組み内で、ヘッジ、価格付け、構造化取引に利用可能な適法な金融商品として認められることになります。 タイ証券取引委員会（SEC）事務局長のPornanong Budsaratragoonは、この措置により投資選択肢が拡大し、リスク管理メカニズムが強化され、市場の透明性と多様性が向上すると述べています。規制当局はまた、今後、付随規則の策定やデリバティブブランド照制度の調整を行い、デジタル資産関連機関が暗号通貨に連動した契約商品を提供できるようにし、取引、清算、リスク管理基準の見直しも並行して進めると指摘しています。

欧盟は第20波のロシア制裁を実施する予定であり、ロシアとの暗号通貨取引の全面禁止を含む。これは、ロシア側が制裁を回避するためのルートを封鎖することを目的としている。また、制裁はさらに多くのロシアの銀行や特定の第三国の銀行に拡大される見込みで、2月24日に通過する予定である。ロシアはこれらの規制に対応するためにデジタル資産に関する立法を推進している。

香港の立法会議員、吴杰庄氏はXプラットフォームに投稿し、香港の段階的な規制緩和政策がライセンスを持つ企業や業界の発展を促進すると指摘した。彼は、2024年3月から安定したコイン発行者のライセンス発行が開始されると予測している。また、デジタル資産と暗号資産の方向性を統括するための専門機関の設立や、分散型自律組織（DAO）のコンプライアンスを支援するための規制導入を提案している。

ホワイトハウスは《CLARITY法案》の最終期限を3月1日に設定し、議員に対して18日以内にステーブルコイン規制で妥協を図るよう圧力をかけている。2月10日の非公開会議では合意に至らなかったが、交渉が進展していることを示している。銀行は書面を提出し、預金保護を目的としてステーブルコインの収益を禁止することを主張し、暗号企業は取引に関連する報酬の免除を求めている。

英国財務省はHSBCのブロックチェーンプラットフォーム「Orion」を選び、デジタル国債ツール「DIGIT」の試験的発行を行います。HSBCは、ブロックチェーン技術によって決済を迅速化し、債券市場の効率性を向上させることができると述べています。このプロジェクトは規制されたテスト環境内で実施されており、Orionプラットフォームは既に35億ドルを超えるデジタル債券の発行に成功しています。

レイ・ダリオは、中央銀行デジタル通貨（CBDCs）が効率性だけでなく、主に政府のコントロールを強化するために魅力的であると警告しており、これにより金融プライバシーが脅かされ、世界の投資家にリスクをもたらす可能性がある。

アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長、Paul S. Atkinsは、国会でSECの今後の重点事項として、企業のコンプライアンスコストの削減、IPOと資本形成の支援、デジタル資産規制の推進、従来の規制手段の見直し、投資者保護と執行の強化を挙げました。SECは引き続き投資者を保護し、市場の公平性を促進します。

香港証券監督委員会は、新たな指針を公布し、ライセンスを持つブローカーが仮想資産の保証金融や仮想資産を担保とした取引に事業を拡大し、市場の流動性を開放することを認めました。同時に、専門投資家向けに永続契約の高水準な枠組みを提供し、子会社がマーケットメイカーとして役割を果たすことを許可し、仮想資産取引のエコシステムを活性化させ、市場の発展を促進します。

イーサリアムの共同創設者でありConsenSysのCEOであるジョー・ルービンは、再びビットコインの長期的なセキュリティについて議論を巻き起こしました。彼は、将来的にビットコインが存続の危機に瀕する可能性があると警告しました。特に、いわゆるQ Dayの概念について言及し、そのポイントについて述べました。

香港は、ライセンスを持つプラットフォームがプロの投資家向けに厳格なリスク管理の下で暗号通貨の永久契約を提供することを許可します。 証券先物委員会（SFC）は、アクセスを機関に限定し、レバレッジの変動や清算を管理するための強力なシステムを要求します。 ビットコインとイーサリアムは暗号通貨の基軸となるでしょう

マレーシア中央銀行は、2026年までにローカル通貨のステーブルコインとトークン化された預金を導入する計画であり、スタンダードチャータード、Capital A、Maybank、CIMBが主導するプロジェクトを通じて、ホールセール決済の強化と金融安定性への影響を評価しています。

SEC委員のマーク・ウエダは、米国債のような資産のトークン化が概念から現実へと移行しつつあることを強調しています。彼は、投資家を保護しながらブロックチェーンの革新を支援するための規制の見直しを提唱しており、進化する金融環境において慎重ながらも楽観的な姿勢を示しています。

重要な洞察 RippleとZandはRLUSDとAEDZを連携させ、規制されたステーブルコインの支払いと保管をUAEでサポートします。 このパートナーシップは、XRPLを基盤とした発行、流動性、コンプライアンスを重視した銀行統合に焦点を当てています。 この動きは、UAEのデジタル経済戦略と機関向けブロックチェーンを支援します。