3月11日の報道によると、米国上院は暗号市場の構造に関する立法の交渉を引き続き進めているが、ステーブルコインの利息問題が引き続き主要な争点となっている。上院銀行委員会の民主党メンバー、アンジェラ・アルソブルックスは最近、新たな暗号規制案において、暗号業界と銀行業界の双方が一定の妥協を受け入れる必要があり、それによって法案の前進を促すことができると述べた。
アルソブルックスは米国銀行家協会のイベントで、共和党上院議員トム・ティリスと協力して妥協案を模索していることを指摘したが、双方の利益団体は「完璧な案」が立法の進展を妨げてはならないと強調した。彼女は、今後の規制枠組みは、暗号資産を完全に無規制の状態に置くことも、安定コインが従来の銀行預金システムに打撃を与えることも避けなければならないと述べた。
現在の争点は主に、ステーブルコインが利息や報酬を提供できるかどうかに集中している。銀行業界の団体は、もしステーブルコインが預金口座に類似した利回りを提供すれば、資金が銀行システムから流出し、金融の安定性に影響を及ぼす可能性があると考えている。そのため、米国銀行家協会を含む団体は、上院の暗号市場構造法案に対し、第三者のステーブルコインの利息支払いを制限する条項を追加するよう働きかけている。
銀行業界はまた、この制限は《GENIUS法案》に存在すると考えられる抜け穴を埋めるのにも役立つと指摘している。同法案は、ステーブルコインの発行者が直接ユーザーに利息を支払うことを禁じているが、一部の市場参加者は他の仕組みを通じて類似のインセンティブを提供している可能性がある。
一方、暗号業界の代表者は、ステーブルコインの報酬制度を全面的に禁止することに反対している。業界関係者は、利息や報酬はデジタル資産エコシステムにおいて一般的なユーザーインセンティブの手段であり、これを完全に廃止すれば、ステーブルコインの支払いおよびデジタル金融における競争力が低下する可能性があると考えている。
アルソブルックスは、ステーブルコインの規制は、銀行のように見えるが銀行の規制保障が欠如している製品構造の出現を避ける必要があると強調した。彼女は、ある金融商品が預金に類似した機能を持つ場合、相応の規制要件を考慮しなければならないと指摘した。
同時に、米国銀行家協会が発表した調査結果によると、回答者の42％は、ステーブルコインの利息が銀行システムの資金安定性に影響を与える可能性がある場合、議会は関連商品の制限を検討すべきだと考えている。調査はまた、回答者の84％が、預金サービスに類似した金融商品は銀行と同じ消費者保護規則を遵守すべきだと考えていることも示している。
ステーブルコインの規制、デジタル資産市場の構造、そして伝統的金融システムの利益の間での対立が続く中、米国の暗号規制立法の最終的な方向性は依然として不透明だ。上院が各方面の利益のバランスを取ることができるかどうかは、今後の米国におけるステーブルコイン規制の枠組みと暗号市場の発展に直接影響を与えるだろう。
