全米バンカーズ協会（American Bankers Association）は、GENIUS Actに連動したステーブルコイン規則に関して、規制当局間の調整の不備を挙げて、策定にさらに時間を求めている。
概要
全米バンカーズ協会は、火曜日に送付した書簡で、米国財務省、連邦預金保険公社（Federal Deposit Insurance Corporation）、金融犯罪取締ネットワーク（Financial Crimes Enforcement Network）、外国資産管理局（Office of Foreign Assets Control）に対し、同法の実施に連動したパブリックコメント期間の延長を促した。
各機関にまたがって規則がどのように作成されているかを見ると、同グループは、通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency）が最終的な枠組みを公表した後にさらに60日を追加で求めた。現状の協議プロセスの多くが、まだ導入されていない規則に依存しているのだと、同グループは主張した。
「FDICは明確に述べています…『多くの領域において、この提案規則をOCCの提案規則に合わせるよう、努めてきた』と」と書簡は述べた。「この問いに関する意味のあるコメントは、OCCの規則の最終的な内容を知らなければ不可能です。」
この依存関係は、対話の足並みを遅らせ始めている。FDIC自身も、連邦の規制当局がどのようにアプローチを整合させるべきかについて意見を求めているが、一方で業界の参加者は、最終化されたOCCのベースラインがない限り詳細に回答できないままだ。現段階での争点は、実質ではなく調整になっている。
2025年7月にドナルド・トランプによって法律に署名されたGENIUS Actは、連邦機関に対し、支払いステーブルコイン発行者のための規則を作り込むという任務を割り当てている。枠組みは、最終規則が発行されてから120日後、または施行から18か月後のいずれか早い時点で効力を発する予定だ。
規則制定の遅れは、そのタイムラインをさらに先送りする可能性がある。複数の機関が、準備金の裏付け、コンプライアンス義務、監督上の基準など、重複する領域で作業を進めている。最終化されたOCC規則がないことがボトルネックとなり、重要な技術的詳細が未解決のまま残されている。
準備金要件と執行メカニズムは、まだ協議中だ。たとえばFinCENの提案は、マネーロンダリング防止プログラムと制裁コンプライアンスに関する義務を概説しており、必要に応じて取引をブロックまたは凍結する能力も含まれている。これらの措置は、準備金をどのように保有し開示すべきかに関するFDICの検討と並びつつも、機関間の整合はまだ進化の途中だ。
規制の策定から離れ、議会内では並行して別の議論が進んでいる。ステーブルコインの利回りは、下院を通過したものの、まだ上院に進んでいないCLARITY Actの下で争点として浮上している。
最近のやり取りは、大統領府の経済分析に対して、銀行グループが食い違っている状況を示している。政権の試算では、ステーブルコインの利回りを制限しても銀行融資への影響はわずかにとどまると示唆されていたが、一方で業界の参加者は、そのような商品が預金と直接競合し始めれば、影響はもっと大きくなり得ると主張している。
議員らは、今後どう進めるかについてまだ合意に至っていない。報道によれば、Thom TillisはTim Scottに対して5月に委員会のマークアップを予定するよう提案しており、これが上院での本会議での本格的な採決を遅らせる可能性がある。
立法のタイミングは、今や規制作業と並行して進んでいる。GENIUS Actを実務化するために必要な規則を各機関が引き続き起草する一方で、議会は市場構造の重要な要素について分断されたままだ。両方の流れは進行しているが、いずれも明確な終点を定めたわけではない。
