ファースト・ジェン・コーポレーションは4月17日、BDOユニバンクが、融資契約の条件として、CEOのフェデリコ「ピキ」ロペスのFirst Philippine Holdings (FPH)における継続的な積極関与を求める契約条項を盛り込んだことを明らかにした。これは、Prime Hydropower Energy Inc. (PHEI)の33%持分の買収を支援するためのローン契約の条件となる。これらの条項は、ファースト・ジェンが「キーマン・クローズ（key man clauses）」と呼び、ロペス多数派の一派は「ポイズン・ピル（poison pills）」と呼んでおり、ピキ・ロペスが持株会社から外されると、FPHグループの各ローンで債務不履行が発動する。
開示によると、BDOユニバンクは、PHEIへのファースト・ジェンの持分買収を支えるため、合計P24.75 billionの2通のスタンバイ信用状 (SBLCs)を発行した。PHEIは現在、リサール州で600メガワット (MW)のワワ揚水発電プロジェクト、ラグナ州で1,400メガワットのパキル揚水発電プロジェクトを建設しており、いずれも2030年までに稼働が見込まれている。
ファースト・ジェンは次のように述べた。「揚水発電プロジェクトにおける33%持分のファースト・ジェンの取得を支援するためのSBLCsの発行に加え、経営管理の変更（Change in Management Control）に関する契約上の取り決めがあることは、FRL [フェデリコ・ルフィノ・ロペス] がFPHグループにおいて継続的に積極的に関与し続けることが必要であり、極めて重要で、かつ不可欠であるという、同行の認識を示している。」
融資契約には、ファースト・ジェンが「リーダーシップ継続条項」と呼ぶものが含まれており、経営管理の変更を「債務不履行（Event of Default）」として分類している。ファースト・ジェンの開示によれば、「BDOのコミットメント条件は、FRLがFPHグループにおける役割を維持することが重要であることを明確にしており、FRLを差し替えればFPHグループのローン契約において債務不履行が発動する。このような仕組みは、FPHグループがFRLの下で統一された戦略的方向性を維持することを保証するだけでなく、FPHグループの財務基盤とFRLの下でのリーダーシップとの結びつきも強調している。」
ファースト・ジェンは、SBLCsは「第一フィリピン・ホールディングス・コーポレーション (FPH)グループの各社の、事業セグメントおよび子会社にまたがるリーダーシップ継続を確保するためにBDOが求める誓約事項（covenants）を条件として作成された」と述べた。
ファースト・ジェンは、この条項を「キーマン条項（key man clause）」として特徴づけ、「事業パートナーにとって重要な保護メカニズム」であり、「エネルギーやインフラのように多額の投資を伴う業界のプロジェクトに関する契約でしばしば見られる、比較的標準的な条項」だと説明した。
ファースト・ジェンによれば、「この『キーマン条項』はピキ・ロペスが要請したのではなく、ラゾンのPrime Infraによって要請された」ため、契約上の保護を求めたのは億万長者リッキー・ラゾンの会社であるとしている。ファースト・ジェンはさらに、「CMC [経営管理の変更（change of management control）] 条項を含めるよう求めたPrime Infraの要請は、Prime InfraがFRLおよびその経営チームに対して抱いている信頼と確信の度合いを示している」と付け加えた。
元ABS-CBN CEOのエウヘニオ「ガビー」ロペス3世が率いるロペス多数派の一派は、ファースト・ジェンとの間のPrime Infraの天然ガス取引における同様の条項を、「ピキを解任されないようにするための『ポイズン・ピル』」であり、ピキが外されるなら割引価格でラゾンがファースト・ジェンを購入できるようにするものだと特徴づけている。
CEOとしてピキ・ロペスが率いるFirst Philippine Holdingsは、子会社としてファースト・ジェン・コーポレーション、バタンガス・コージェネレーション・コーポレーション、First Philippine Electric Corporation、ロックウェル・ランド・コーポレーション、First Balfour Inc. を含む。ファースト・ジェンは、同社が「過去5年間、利益がP100 billionを超えるなど、一貫して収益性を証明してきた」と主張した。
SyファミリーのSMグループの一部であるBDOユニバンクは、フィリピン最大の銀行であり、総資源と自動現金預払機（ATM）の台数の点で最大だ。その社長兼CEOはネストル・タンである。開示によれば、BDOはファースト・ジェンのプレス声明についてコメントを拒否した。
ピキ・ロペスは2月、ロペス一族のプライベート・ホールディング企業であるLopez Inc.から、ロペス多数派によって5対2の票で解任されたが、その後、裁判所は彼の解任を止める命令を出している。この対立は、ロペス・グループの戦略的方向性をめぐる競合する構想に焦点が当たり、多数派は、これらの契約上の保護を発動させるような経営の変更を求めている。
Prime Infraは3月12日、2ギガワットの揚水貯蔵ポートフォリオの開発を支援するため、総額P273 billionの資金調達契約を締結したと発表した。今回のファイナンス取引には、国内および海外の貸し手の双方が関与しており、Philippine Islands銀行（Bank of the Philippine Islands）、BDOユニバンクInc.、China Banking Corporation、Land Bank of the Philippines、Metropolitan Bank & Trust Company、Philippine National Bank、Security Bank Corporation、Union Bank of the Philippines、MUFG Bank、Mizuho Bank Ltd.、Sumitomo Mitsui Banking Corporationが含まれる。
Prime Infraは、揚水貯蔵水力ポートフォリオを「長期のエネルギー貯蔵能力（long-duration energy storage capacity）」のプロジェクトであり、「国家的に重要（national significance）」であり、「ルソンの電力システムに対して、大規模な系統のバランシング、システム信頼性、再生可能エネルギー統合を提供することが期待される」と説明した。Prime Infraによれば、揚水貯蔵技術は「ピーク時間帯以外の時間に水を上部貯水池へ汲み上げてエネルギーを蓄え、ピーク時の需要においてそれを放出して発電することでエネルギー貯蔵を可能にし」、また「風力や太陽光のような断続的な再生可能エネルギー源に対応して系統を安定化し、管理するのに役立つ」。
