ビットコイントレジャリー企業にとって、これが終わりの始まりなのか？あなたが知るべきことはこちら | Bitcoinist.com

信頼できる編集コンテンツ。業界の第一線で活躍する専門家と経験豊富な編集者によってレビューされています。開示情報（Ad Disclosure） ビットコイン・トレジャリー企業は、長らくBTCを執拗に積み増して企業のバランスシートを強化することに依存してきました。しかし最近、ビットコインの購入と株式の売却の両方が一時停止したことで、緊急の疑問が生じています。これは一時的な減速なのか、それとも企業のビットコイン・トレジャリー戦略に対するより広範な構造的なひずみの早期シグナルなのでしょうか？

戦略がビットコイン購入のパターンを中断

2025年12月以来初めて、Strategyは2026年3月23日から3月29日までの週にビットコインの購入がなかったと報告しました。米国証券取引委員会（SEC）に提出された書類は、この日常的な中断を確認しており、ビットコインの積み増しに資金を充てるために用いられる主要なメカニズムである自己株式の発行の at-the-market（ATM）プログラムを通じた発行も含め、株式の発行はありませんでした。中断の前、Strategyの直近の購入は2026年3月16日から3月22日の間に行われた1,031 BTCであり、継続的な週次の買い付け戦略を反映しています。

関連：ウォール街は本当にXRPを買っているのか？それとも何か別のことが起きるのを待っているのか？さらに、エグゼクティブ・チェアマンのマイケル・セイラーは、この中断について公に説明していません。彼がかつてから歴史的に非常に定期的に行ってきた週次の更新を考えると、この沈黙は注目に値します。購入の停止と沈黙の組み合わせは、攻撃的な企業によるビットコインの積み増しの時代が、圧力を受けているのではないかという議論を呼び起こしています。

圧力を受けるBTCトレジャリー企業：市場の文脈

報告時点でStrategyの株価は$124.80で取引されていましたが、過去6か月で60%以上下落しています。一方、ビットコイン自体は$67,197で、過去12か月で18%超下落しました。これらの数値は、トレジャリー戦略を支えるために株式とデジタル資産の双方に依存する企業にとって、引き締まった環境になっていることを示しています。

他の企業は、異なるアプローチを示しています。MARA Holdingsは転換社債を減らすために、約$1.1 billionと評価される15,133 BTCを売却し、一方でCanaanはテキサスでのマイニング事業を拡大しながら、1,793 BTCと3,952 ETHの保有を増やしました。追加の洞察として、ナカモト・インク（Nakamoto Inc.）は2026年3月に約284 BTCを$20 millionで売却しており、1枚当たりの年末2025年の加重評価額$87,519を下回っています。この売却は、デジタル資産の公正価値の変動による$166.2 millionの損失に続くもので、Strategy以外のトレジャリー企業全体でのより広い再調整を反映しています。Nakamotoは、売却代金は事業と戦略的イニシアチブを支えるための米ドルの運転準備金に充てると示しています。

関連：イーサリアム価格は、過去に10,000%と4,000%の急騰を導いたのと同じ台本を実行中です追加の開示情報が、Strategyの提出書類に含まれており、資本の意思決定に影響し得る企業の義務についての文脈が示されています。2025年7月にデビッド・ドッジが優先株の修正に関して提起した株主訴訟は、2026年3月に却下されました。Strategyは、株主の承認を求めることに同意し、法務費用として$550,000を負担します。

ビットコイン購入の停止、株式発行のなし、株価とビットコイン価格の下落、そして他のトレジャリー企業による同様の動きの組み合わせは、業界全体での再調整の局面を示しています。Strategyは現在、上場しているトレジャリー企業が保有する全BTCのうち約76%を保有していますが、その他の多くはここ数週間で保有を最小限しか追加していません。この局面が一時的な停止なのか、それともビットコイン・トレジャリー企業にとって終わりの始まりなのかは不明ですが、現時点のデータは、このかつて支配的だった戦略を追い求める企業に対する圧力が高まっていることを裏付けています。

BTC価格が$68,000を突破 | 出典：Tradingview.comのBTCUSD注目画像はDall.Eで作成、Tradingview.comのチャート 編集プロセス bitcoinistでは、徹底的に調査された、正確で、かつ偏りのないコンテンツを提供することに重点を置いています。当社は厳格な出所（ソース）基準を維持しており、各ページはトップテクノロジー専門家と経験豊富な編集者によるチームが入念にレビューします。このプロセスにより、読者にとってのコンテンツの完全性、関連性、価値が保証されます。