2026年4月30日、Meike Home（600337.SH）は、ウルムチ市中級人民法院がその事前再編申請を提出・登録し、手続を管理するための補助機関を指定したことを発表した。会社の提出通知によれば、裁判所は事前再編を監督する共同補助機関として、北京金都（海口）法律事務所と新疆聚宸法律事務所を任命しており、これには公開募集と再編投資家の選定が含まれる。同日、裁判所はさらに、会社の支配株主であるMeike Investment Group Co., Ltd.の再編申請を正式に受理した。
2026年4月29日、Meike Homeは、ウルムチ市中級人民法院からの「事前再編申請登録通知（事件番号：（2026）新01破申（事前）1）」を受領し、債権者の無錫快楽商業管理有限公司が提出した会社の事前再編申請が裁判所に登録されたことを確認した。
裁判所の判断文書では、北京金都（海口）法律事務所と新疆聚宸法律事務所が共同で会社の事前再編の補助機関を担うことが明記された。事前再編の手続を推進し、債務危機を解消し、会社の持続可能な運営および収益性を回復・強化するため、補助機関は公開で再編投資家を募集し、選定することを決定した。
募集の目的は、資本、経営、および産業面での支援を提供できる、良質な産業資源と相当な財務力を有する投資家を導入することにある。これらの投資家は、債務者の資産・負債・持分の構造を包括的に最適化し、産業資源を効果的に統合し、会社の新たな質の生産力の高度化および事業モデルの反復に向けて支援する。
会社は、事前再編期間中に実施される再編投資家の募集・選定の有効性が、Meike Homeのその後の正式な再編手続に及ぶと指摘した。特段の事情がない限り、会社は正式に再編プログラムに入った後に、別途の再編投資家募集は行わない方針である。
公告にあるとおり、裁判所による事前再編申請の登録は、正式な再編申請の受理を意味しない。事前再編プログラムの目的は、会社の再編価値と実現可能性を見極め、後続の再編業務の効率を高めることにある。公告時点では、再編申請が裁判所により正式に受理されるかどうか、また会社がその後に正式な再編プログラムに入るかどうかについて不確実性が残っている。
同日、Meike Homeは、ウルムチ市中級人民法院がMeike Investment Groupの再編を正式に受理したことを確認する民事裁定書を受領した旨を発表した。支配株主は上場会社の488百万株を保有しており、総株式の33.99%を占めるが、これらはすべて司法による連続的な凍結の対象となっている。支配株主の再編の受理は、上場会社の持分構造に影響し、株主の持分に調整が生じる可能性がある。
Meike Homeは、会社は独立し完全な事業運営および自主的な管理能力を維持しており、人員・資産・資金はMeike Investment Groupから分離されているとした。支配株主の再編は、会社の日常の生産・運営に重大な影響を与えない。
再編は、Meike Homeが直面している事業運営上の困難および債務面の困難を反映している。
財務データによれば、2025年通期でMeike Homeは総営業収益が21040億元で、前年比23.05%の減少となった。親会社に帰属する純利益は26120億元の損失となっており、前年同期の損失4.88億元から大幅に拡大した。非GAAPベースの純損失は27460億元に達した。
過去4年間で、Meike Homeは累計で6255.38万元の損失を計上している。2025年末時点で、会社の親会社に帰属する純資産は6.2億元まで急落しており、前年末の5.04億元から77%超縮小した。未配分利益はマイナス20810億元だった。
2026年に入っても状況は改善していない。今年第1四半期、Meike Homeは営業収益が4.71億元で、前年比35.18%の減少だった。親会社に帰属する純利益は2.12億元の損失で、前年同期の利益1.05億元に比べて、利益から損失への転換となった。
より懸念されるのは、会社のキャッシュフロー状況だ。2025年末時点で、営業活動により生み出された純キャッシュフローはわずか37280億元にとどまり、前年比26.43%の減少となった。資金調達活動による純キャッシュフローはマイナス6.86億元であり、会社が保有する現金及び現金同等物は8.64億元だった。
2026年3月31日時点で、会社およびその子会社には、最新の監査済みの上場会社株主に帰属する純資産の26.38%に相当する、期日超過の未払い債務が合計7.24億元ある。内訳として、金融機関からの期日超過の資金調達は5.9億元で、未払いの商業引受手形は1.35億元に達した。
支配株主の負担も同様に重い。4月8日の保証期日超過進捗に関する公告で、会社は同日現在、支配株主に対して合計5.17億元の保証期日超過額および5040万元の未解消保証残高を伴う9件の保証を提供していたと開示した。報道によれば、Meike Investment Groupは銀行による貸付の早期回収に直面しており、その結果、保証期日超過額が大幅に増加しているという。
