1,800人超の株主が4月16日にOCBCの年次株主総会に出席し、配当の支払いについて懸念を提起した。一方、ユナイテッド・オーバーシーズ銀行（United Overseas Bank）は翌日、資本還元と地域へのエクスポージャーに関して同様の質問を受けて年次株主総会を開催した。OCBCの会長アンドリュー・リーは、世界的な経済リスクを理由に銀行の配当方針を擁護した。一方、UOBの経営陣は、銀行のASEAN進出戦略について説明した。
Sands Expo and Convention Centreで4月16日に開かれたOCBCの会合で、ある株主は、なぜOCBCが競合のUOBやDBSに匹敵するより高い株価を実現できないのかを問い、銀行の現行の配当の提供を「チキンシット」と呼んだ。アンドリュー・リー会長は、この評価を否定した。
リー氏は、株価が過去最高を更新して$100 ビリオンの時価総額の水準を4月2日に突破し、初めて1株当たり$22 の水準を超えたと強調した。さらに、5年間のトータル株主還元（TSR）を見ると、投資1ドル当たり2.5倍になる一方、20年間では7.5倍になると述べた。
「もちろん誰もがもっと良い株価を望んでいますが、それは当社の業績とも、そして外部の世界の状況とも結びついているのです」とリー氏は語った。
リー氏は、OCBCが2023年から注視してきた複数の世界的リスクとして、食料供給網を混乱させ、世界的なインフレ急騰にも寄与したウクライナ戦争や、世界貿易の流れに影響する米中対立を挙げた。さらに、トランプ米大統領が2025年4月に関税の第2弾を発表したことを説明し、また2023年以降激化している中東の紛争に触れた。これにより、世界の約20%の原油、ガス、化学品が途絶したホルムズ海峡を通って流れているため、エネルギー・ショックのリスクが高まるとしている。
リー氏は、OCBCの中東へのエクスポージャーは「それほど大きくない」と株主に安心させた。エクスポージャーは、総融資に対しておよそ2〜3%だという。銀行は、戦争がスタグフレーションを引き起こす場合に、顧客に対して直ちにおよび間接的にどのような影響があるかを判断するため、さまざまな水準でストレステストを行っている。
OCBCのロゴ――波を切り裂く帆船――を比喩に用い、リー氏は「2023年の時点ですでに、迫り来る嵐の兆しを見ており、過去3〜4年にわたりそのための備えをしてきた」と述べた。重要な判断の一つは、65 Chulia StreetにあるOCBCセンターの再開発を延期することだった。この場合の費用は$5 ビリオンになるはずだった。節約できた$5 ビリオンのうち半分は、配当を通じて株主に支払われ、株式買い戻しにも投入された。
配当について複数の株主から質問が出たことへの回答として、リー氏は、2月に銀行が、25億ドルの資本再配分計画を完了した後、配当の50%還元方針に戻すことを示したと述べた。
「シフトという観点では、それは何を意味するのでしょうか。嵐に向けて航海する必要がある場合に備えて必要な引当を留保しているのです」と同氏は語った。
取締役会は、2025年の1株当たり42セントの期末普通配当と、1株当たり16セントの特別配当を推奨した。これは、グループの2025年の純利益の10%に相当する。合計すると、2025年の配当は1株当たり99セントとなる。これは、2024年に支払われた1.01ドルをわずかに下回る一方、2023年の82セント、2021年の53セントよりは上回る。OCBCは、資本還元計画である25億ドルの残額$800 百万ドルの支払いを、2026会計年度までに完了することを目指している。
リー氏は、過去2年間にわたるグレート・イースタンの非公開化を目指した買収が失敗した件について触れ、「銀行の目標である統合型の金融サービス・グループであることに沿って、船にうまく収まる荷物を取り込むようなものだった」と説明した。グレート・イースタンについて3度目の投票機会があるかと問われると、リー氏は「3度目はありません。あるいはチャンスを逃しました。しかし、オープンマーケットではそこでグレート・イースタンの株を買ったり売ったりできる。そこが我々の立ち位置です」と述べた。
リー氏は、OCBCの最近の業績が「かなり良い」とし、利益は約12億ドルで、そのうちOCBCは約94%の持分を持っていると指摘した。
グループ最高経営責任者（CEO）のタン・テック・ロン氏は、自身初のAGMで、世界的に複雑で不確実な環境の中でも、アジアでは成長が続くと同銀行は見ていると述べた。「アジアの貿易・投資のフローは依然として増加しています。また、デジタル化やAI、サステナビリティ、そしてシンガポールにおける高齢化を含む人口構成の変化といった、同様のメガトレンドもあります」と同氏は語った。OCBCは、インドネシアやマレーシアといったASEANの国内市場への投資を継続し、シンガポールと香港という2つのハブも活用していく。
OCBCの株価は4月17日に22.72ドルで横ばいで引けた。
UOBは4月17日に年次株主総会を開催した。シンガポールの3つの地場銀行のうち、最後の開催である。DBSグループはこれより前に3月31日に年次株主総会を行っていた。
UOBの年次株主総会での株主の懸念はOCBCと同様で、配当の支払いと、銀行の中東へのエクスポージャーを含んでいた。紛争の影響を受けた中小企業（SME）の(SME)顧客に対して、UOBが引当を積むのかと問われると、最高経営責任者（CEO）のウィー・イー・チョン氏は「希望しません」と答えたが、銀行のバランスシートは十分に強く、必要なら支援を行うために乗り出すと付け加えた。
ASEANでの戦略について、ウィー氏は、2022年に最初に発表された、インドネシア、マレーシア、タイ、ベトナムにおけるシティグループの消費者向け銀行事業の総額49億ドルの買収が、いま「成果を出している」と述べた。当該取引により、4つの市場での顧客基盤は2倍になった。
「顧客を獲得するには、インフラへの投資を継続しなければなりません」とウィー氏は付け加えた。ASEANの市場は多様で、言語も顧客ニーズも異なるためだという。同氏は、長期的な成長のために銀行を「規律をもって」運営することの重要性を改めて強調した。
「当社は引き続き、2025年から2027年にかけて余剰資本の$3 ビリオンの還元に取り組みます。これは、当社のバランスシート、流動性の状況、そして長期戦略への確信を反映しています」と同氏は語った。
株主はまた、UOBがスクライブ配当――投資家が現金の配当金ではなく株式の受け取りを選べるもの――の提供を検討するかどうかも尋ねた。最高財務責任者（CFO）のレオン・ユン・チー氏は、銀行がスクライブ配当を最後に提供したのは2020年で、その後はこの慣行をやめていると述べた。UOBは代わりに、2025年2月に、株式買い戻しと特別配当の組み合わせを通じて$3 ビリオンを株主に返している。
レオン氏は、買い戻し、スクライブ配当、ボーナス発行を含む資本還元に関する意思決定は、株主還元、銀行の長期的な成長に必要なもの、そして持続可能なバランスシートを維持することの重要性を踏まえた、より広範な資本マネジメント戦略の一部だと指摘した。
可決された議案の中には、非業務執行取締役の報酬として約450万ドルの承認が含まれていた。これは2024年より25.3%高い。投票が呼びかけられる前に、これについては複数の株主から質問が出た。
ある株主は、取締役報酬を決めるための、重要業績評価指標（KPI）のような基準があるのかを尋ね、「より少ない金額を渡した方がいいのでしょうか。そうすれば株主である私たちに、より多くの配当を出せるということですか？」と質問した。
UOBの報酬・人的資本委員会の独立取締役であり委員長であるトレイシー・ウーン氏は、報酬は当時の市場レートに基づいて計算され、適切な報酬体系があることで、銀行は「株主の利益を守るための適切な取締役メンバーを引き付ける」ことができると述べた。
これに対し、株主は、期待どおりの働きをしない取締役に対して銀行が過剰に支払っている可能性があるため、銀行が「適切な人材」を採用することが重要だと指摘した。
UOBの株価は4月17日に37.40ドルで0.3%安く引けた。
