Fugaziリサーチは金曜日にレポートを公開し、上場している宇宙関連株は大幅に過大評価されており、SpaceXが市場デビューを果たした後に投資家が直接アクセスできるようになれば、現実の確認（テコ入れ）を迫られる可能性があると述べた。空売り担当者は、この分野を「実際には叶うにはあまりに突飛な夢の集合」と表現し、多くの上場宇宙企業は収益がほとんどない一方で、事業運営を資金面で賄うために株式の募集に大きく依存していると指摘した。宇宙に焦点を当てた企業の株は金曜日に下落し、Redwire Corp. (RDW)は約9%安、AST SpaceMobile (ASTS)は14%下落、Rocket One (RKTO)とSidus Space (SIDU)はそれぞれ15%安、Momentus (MNTS)は27%下落、そしてVirgin Galactic (SPCE)は執筆時点で28%下落した。
Fugazi、宇宙ベンチャーの経済的合理性に疑問
金曜日のメモでFugaziリサーチは、小惑星採掘、月の不動産、軌道上データセンターなど、注目度の高い複数の宇宙ベンチャーについて、経済的な合理性を問い直した。空売り担当者は、これらを「需要が不確実で、限られた競争上の優位性しか持たない、資本集約型の発想」と説明した。同レポートでは、多くの上場宇宙企業は事業モデルの商業的な実行可能性を証明するまでに今なお数年かかっているとされた。
レポートは評価ギャップ解消のための3つの要因を提示
Fugaziリサーチは、同社が「価格と現実のギャップ」と呼ぶものを埋める可能性がある3つの要因を示した。まず、投資家が小型の宇宙株からSpaceX (SPCX)へ資金を振り向けることで、業界の代理銘柄として見られがちな企業への投機的な需要が減る可能性がある。次に、レポートはハードウェアの故障に関連するリスクを強調し、ロケットの爆発や技術的な躓きは資産を破壊し、プロジェクトを大幅に遅らせ得るとした。第三に、多くの収益ゼロ企業は、新たな株式発行を通じて資本を繰り返し調達せざるを得ず、既存株主の希薄化が進む可能性がある。
6社が3億6100万ドルの売上を生み、47.2億ドルの損失
空売り担当者は、いくつかの上場宇宙関連企業が、基礎となる財務実績と切り離されて見えるバリュエーションで取引されていると警告した。同社は6社—AST SpaceMobile、Redwire、Virgin Galactic、Sidus Space、Momentus、Rocket One—を挙げ、売上は合計3億6100万ドルを生みながら、損失は合計47.2億ドルに積み上がっているとした。Fugaziリサーチは特に、AST SpaceMobileの1四半期の純損失1億9100万ドル、売上の60%の未達、そして巨額の現金を抱えているにもかかわらず、今後の株式希薄化や打ち上げ遅延からのリスクを挙げた。
宇宙ETFは6%超下落
Procure ETF Trust II - Procure Space ETF (UFO)やTema Space Innovators ETF (NASA)を含む、宇宙セクターを追うETFはいずれも6%超下落した。StocktwitsにおけるUFOの個人投資家のセンチメントは「弱気」だった一方で、NASAは「非常に強気」な領域へと向かっていた。
よくある質問
Fugaziリサーチは金曜日の宇宙関連株について何と言いましたか？
Fugaziリサーチは金曜日にレポートを公開し、上場している宇宙関連株は大幅に過大評価されており、SpaceXが市場デビューを果たした後に投資家が直接アクセスできるようになれば、現実の確認（テコ入れ）を迫られる可能性があると述べた。空売り担当者は、この分野を「実際には叶うにはあまりに突飛な夢の集合」と表現した。
6つの注目銘柄となった宇宙関連企業はいくらの売上と損失を生みましたか？
Fugaziリサーチのレポートによると、6社—AST SpaceMobile、Redwire、Virgin Galactic、Sidus Space、Momentus、Rocket One—は売上3億6100万ドルを生みつつ、損失は合計47.2億ドルに積み上がっている。
金曜日の宇宙関連企業の株価の値動きはどうでしたか？
金曜日、Redwire Corp. (RDW)は約9%下落し、AST SpaceMobile (ASTS)は14%下落、Rocket One (RKTO)とSidus Space (SIDU)はそれぞれ15%ずつ下落、Momentus (MNTS)は27%下落、そしてVirgin Galactic (SPCE)は執筆時点で28%下落した。
