著者：Fenrir、暗号資産の都市
法規の明確化が巨大金融企業の転換を後押し、金融持株会社によるVASPのM&A競争が正式にスタート 金融監督委員会が2026年に《仮想資産サービス法》を正式に施行する見通しであることを受け、台湾の金融業界では前例のない変革のうねりが巻き起こっている。この特別法の加速的な整備は、従来の金融機関が暗号資産市場へ参入するための明確なコンプライアンスの道筋を提供する。現在の市場の流れを見れば、金融持株グループは単なる代理による決済の協業から、主導権を持ち得る買収・合併戦略を求める方向へと転換している。
金融持株グループにとって、仮想資産は資産配分における新しい選択肢だ。行政院が特別法草案を決定した背景において、勝手にステーブルコインを発行すれば厳しい処分の対象となる。この措置は市場における不安定要因を効果的に排除し、コンプライアンスに基づいて運営される取引所を、金融機関の目から見た優良な対象へと押し上げた。買収・合併は、金融持株グループが短期間でオンチェーンの金融技術における不足を埋めるための最良のルートになっている。
査定金額は数億から百億まで、金融持株会社と会計事務所が深度評価を開始 《経済日報》による独占報道によれば、**すでに3つの銀行型金融持株と1つの生命保険型金融持株が強い意欲を示しており、2026年初頭から各社の仮想資産サービス提供者（VASP）に対して、売却の意向を能動的に探っている。**これらの金融巨大企業の中核目標は、安定した取引プラットフォームの技術と、大規模なアクティブユーザー数を持つ事業者に照準を合わせている。 **この異業種間のM&Aの精度を確保するため、すでに金融持株各社は4大会計事務所に特定の対象について深い査定とコンプライアンス上のリスク評価を委託している。金融機関がこのタイミングで参入する主因は、特別法がまだ完全に整い切っておらず、対象の価値にはなお交渉の余地があるからだ。**法規が全面的に施行され、デリバティブ商品のサービスが開放されれば、優良対象の評価額は必ず大幅に上昇する。その段階で参入すれば、機会を逃す可能性が高い。 業界関係者の分析によると、M&A市場の見積もりの体系は現在、二極化の様相を呈している。台湾のローカル規模として最大のMaiCoinグループを例に挙げると、連邦銀行の投資金額と持分比率を参照して推算した場合、M&Aの最低価格は約100億元に落ち着く見込みだ。この評価額に到達できない場合、事業者は大きな確率でIPO（新規株式公開）を目指して力を尽くす選択をするだろう。 一方、独自の技術参入ポイントや特定の顧客層を持つ後発組に関しては、売却の最低価格は技術の成熟度、ユーザー数、成長見通しに応じて、数億元から数十億元まで幅広く分布する。VASP事業者の多くはこれに対して概ねオープンな姿勢を示しており、金融持株と結合することで、オンチェーン金融技術と従来のコンプライアンス体制の間にあるギャップを効果的に埋められると考えている。特にステーブルコインの関連子法が推進される過程では、金融機関の資産力が、取引所が幅広い金融（普恵金融）へ向かうための重要な後ろ盾になる。 後発組は強い潜在力を示し、HOYA BITがオンチェーンのパズルの鍵に このM&Aの波の中で、HOYA BIT（禾亜デジタルテクノロジー）などの新興取引所の動きが市場で強い注目を集めている。設立から10年以上を経た従来のプラットフォームと比べて、HOYA BITは非常に高い技術の柔軟性と、市場への適応力を示している。同プラットフォームは長期的に、ユーザーに優しい取引体験を提供することに取り組んでおり、「顧客を中心に据える」という設計思想と、デジタルトランスフォーメーションに取り組む姿勢を持つ銀行型金融持株とは高度に一致している。 業界の分析では、HOYA BITの技術アーキテクチャと堅調に成長してきたユーザーデータが、中大型の金融持株が仮想資産の領域を補完するための理想的な対象にしているという。いま様子見をしている金融持株にとって、このように高い成長の原動力がありつつ運営の透明性がある企業を買収・合併することで、より効率的なコストで転換目標を達成できる。 HOYA BITに加えて、拓荒数碼科技やクロスチェーン・テクノロジーなどの事業者も、それぞれの細分化された産業で深く事業を展開している。**クロスチェーン・テクノロジーは法人向けサービスに注力しており、今年1月に合庫ベンチャーと投資契約を締結した。XREXグループは、法人向けサービスと国際送金における優位性を武器に、凱基金（2883）傘下の中華開発資本および世界最大のステーブルコイン発行者Tetherからの出資を引き込み。**こうした後発組の共通点は、彼らと金融機関のやり取りが、単なる資金のやり取りを超えて、技術統合と事業の相乗効果が深い領域へと入っている点にある。
ビト託の相場は依然として堅調で、特別法の施行が金融と暗号資産産業の合流を加速 ビト託（BitoGroup）の買収・合併に関する動きがあまり取り上げられていない現象は、情報開示の度合いの違いを反映している。MaiCoinグループの100億元という推計数字が出ているのは、連邦銀行が上場企業として、決算報告で投資の詳細を公開する必要があるためで、市場に正確な参照の座標を提供しているからだ。 ビト託は台湾とMaiCoinの双方で並び立つ2大巨頭の一つとして、台湾で10年以上にわたり事業を展開しており、そのユーザーベースと資金規模は依然としてトップの座を堅持している。公開の査定データが欠けていることは、現時点での株式構成が比較的安定しているか、またはより機密性の高い交渉段階にあることを意味するに過ぎず、指標的なリーダーとしての地位が変わったわけではない。金融持株グループがM&A対象を評価する際、ビト託の技術力と市場シェアは依然として無視できない重要な重みの指標だ。 台湾の仮想資産市場は、変革の重要な局面に立っている。ステーブルコインの子法と会計ガイダンスが段階的に整備されるにつれ、企業がステーブルコインを認識することは、預金のようにいつでも動かせる資金となる。これにより企業側の仮想資産取引への需要が大幅に刺激されるだろう。 3つの銀行型金融持株であれ生命保険型金融持株であれ、最終的な目標は「オンチェーン統合型金融」のエコシステムを構築することにある。たとえ一部のM&A交渉が最終的に成立しなくても、金融機関とVASP事業者の協力は、全く新しい段階へと入っていく。この、金融持株が主導して行う買収・合併の打診は、台湾の暗号資産産業がすでに「一匹狼での闘い」という段階を正式に卒業し、伝統的な金融システムとの深い融合へと踏み出す新たなマイルストーンへ加速していることを象徴している。
