イーサリアムの買い圧力が転換点へ：3年ぶりのポジティブシグナルが示す市場の真意

2026年1月30日現在、イーサリアムのデリバティブ市場に歴史的な変化が起きています。3年間にわたって売り手に支配されてきたETH市場で、買い圧力が明確にプラスに転じ、トレーダーと機関投資家の間に新たなエネルギーが流れ込んでいます。この市場構造の転換は、単なる一時的な価格反発ではなく、より深い市場の再ポジショニングを示唆しています。

買い圧力の反転が意味するもの：3年来初めてのポジティブターンポイント

2023年初頭以来、イーサリアムのネットテイカー量は継続的にネガティブ領域にありました。この指標は、先物トレーダーが市場全体で買いと売りのどちらを優位に進めているかを追跡する重要なメトリクスです。長期的なネガティブリーディングは通常、市場参加者の間にリスク回避と分配圧力が存在していることを示します。

CryptoQuantのデータによると、1月6日以降、ETHのネットテイカー取引量は約3億9000万ドルのプラス値に到達しました。これは近三年間で最も強い買い側の不均衡を示しており、レバレッジトレーダーと機関投資家からの新たな関心を反映しています。

この転換が重要である理由は、歴史的パターンにあります。過去の統計では、ネットテイカー量でこのようなポジティブフリップが持続するとき、以下のシーケンスが発生することが多いです：

• レンジボトムの形成：市場が底値圏域に達したサイン
• 初期上昇トレンドの立ち上がり：買い方の主導権確立
• トレンド拡大フェーズ：複数週にわたる上昇の継続

単なる一時的なショートスクイーズではなく、先物市場がイーサリアムの価格構造における広範な変化の前に再ポジショニングしている可能性が高いと見られています。

ネットテイカー量の急増：3億9000万ドルの買い不均衡が示す機関投資家の動向

先物トレーダーの買い圧力がプラスに転じたことは、市場心理の大きな転換点です。従来、持続的なネガティブリーディング（2023年から2025年にかけてETH市場を支配していた状態）は、リスク回避と売却圧力を意味していました。

今回のプラス転換は以下を示唆しています：

• 大口プレイヤーの吸収活動：スマートマネーが静かに供給を集約している
• 市場構造の初期段階への移行：分配フェーズから蓄積フェーズへの変化
• トレーダー心理の再評価：ネガティブセンチメントからニュートラルへの転換

重要なのは、この指標がしばしば市場の天井近くではなく、初期のトレンド逆転の最中に現れるという点です。つまり、買い圧力の急増は、価格がすでに大幅に上昇した後ではなく、市場が底打ちして立ち上がり始める段階で検出される傾向があります。

短期売却圧力の中でも$3,000サポートが堅持：大口プレイヤーの吸収兆候

デリバティブマーケットでの買い圧力が改善された一方で、スポットサイド（現物取引市場）のデータは異なる景色を示しています。現在のETH価格は$2.68K付近で推移しており、24時間で-4.43%の下落を記録しています。

CryptoQuantのデータは、イーサリアムの累積ボリュームデルタ（CVD）が–3,676 ETHで依然としてネガティブであることを示しており、継続的な短期売却圧力が存在していることを示唆しています。

しかし、ここで注目すべき現象が生じています。売却圧力が続いているのに、なぜ価格が大幅に崩壊しないのか — これは大口プレイヤーが背景で積極的に供給を吸収していることを示唆する重要なシグナルです。

価格とCVDの30日間の相関は約0.62を示しており、完全な同期がないことを意味します。これは通常、以下の状況で発生します：

• 修正フェーズ中の再ポジショニング：短期トレーダーが利益確定売却を実行している間、大口プレイヤーが静かにポジションを拡大している
• 流動性サポートの維持：売却フローが存在していても、十分な買値が存在して価格を支える
• 市場心理と実行動のギャップ：ネガティブなボリュームフローがあってもポジティブな買い圧力が潜在している

テクニカルシグナルが示す構造転換：$3,000-$3,140レンジの重要性

市場構造の観点から見ると、イーサリアムは現在$3,050から$3,140の間の5ヶ月間のコントロールポイントに位置しています。このゾーンは、前回の分析で公正価値（Fair Value）として特定された重要な参照帯です。

テクニカル分析の観点から、ETHが$3,000以上で日足クローズを維持することは、広範な上昇トレンド構造が技術的に維持されている証です。これを下回る持続的なクローズは、弱気の構造への移行を示唆する警告信号となります。

Hyblockチェーンデータによるポジショニング分析：

• $3,100付近に集中：約5億4000万ドルのネットロングポジション
• $3,000以下のサポート：追加で5億ドルの流動性ポケット

このポジショニングの集中状況から、以下が示唆されます：

• 統合フェーズの可能性：ETHがこのレンジ内での調整を続ける見込み
• 流動性再配置中：大口プレイヤーが戦略的にポジションを再構築している段階
• 下値支持の強化：$3,000の心理的サポートレベルが複数の流動性層で支えられている

イーサリアムの市場構造転換が意味する今後の展開

価格変動が抑制されている現在の環境でも、ETHのデリバティブ市場における買い圧力の転換は、2023年初頭以来の最も明確な構造的変化を示しています。

このシグナルの重要性は以下の点にあります：

1. 買い圧力の持続性が鍵となる 歴史的パターンから、ネットテイカー量がポジティブ領域で持続するとき、通常その後のトレンド展開は弱気への転換ではなく、より広範な上昇トレンドの継続に先行することが多いです。ただし、確認はマクロ環境と継続的なポジショニング動向に依存します。

2. 大口プレイヤーの再ポジショニング完了が次のステップ 短期的な売却圧力の存在は、修正フェーズが進行中であることを示唆しています。この調整がより深い市場再編へと進化すれば、やがて買い圧力がより顕著に価格に反映され始めるでしょう。

3. 市場構造のバランス転換 イーサリアムは、長期的な売り手支配からより均衡した、そして潜在的に建設的な市場構造へと移行しているように見えます。この転換プロセスは、単なる価格の上下ではなく、市場参加者の心理と行動パターンの根本的な再配置を示唆しています。

現在、買い圧力が市場の実際の価格形成にどの程度まで影響を与えるかが、イーサリアムの次の大型トレンド展開を判断する上での最重要ポイントとなるでしょう。