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アメリカ市場は常に高い参入障壁を持つ分野であり、特にニューヨーク州は暗号プラットフォームの最終試験場と見なされています。
今回、BitMart USはニューヨーク州の承認を完了し、全米50州とすべての領土でのコンプライアンスを達成したこと自体が、短期的な規模拡大ではなく長期的な路線を歩んでいることを示しています。
この基盤の上に、全プラットフォームでの手数料無料を打ち出し、取引手数料だけでなく法定通貨の入出金も無料としています。頻繁に取引や資金の出入りを行うユーザーにとっては、全链路のコスト圧縮により、確実に収益の保持率を向上させることができます。
分析すると、そのロジックは大きく三層に分かれます：
第一層は、参入能力です。
現在の米国の規制環境下で、全域のコンプライアンスを完了すること自体が希少な能力であり、競争に参加できるかどうかの前提条件です。
第二層は、ビジネスモデルです。
手数料無料は魅力を拡大しますが、プラットフォームの真の安定性は、流動性の深さ、スプレッドのコントロール、長期的な収益構造に依存します。
第三層は、市場構造です。
米国のリテールユーザーとコンプライアンス通道を求める機関投資家の両方をカバーすることは、本質的に双方向市場の構築を意味します。両端が補完し合えば、規模の効果が本当に現れます。
今や参入資格を得た以上、次は製品と市場の真の試練です。
#BitMa

Startale GroupとSBIホールディングスは、円安定コインJPYSCの共同開発を発表しました。この安定コインは、SBI新生信託銀行が信託構造に基づいて発行し、SBI VC Tradeが配布を担当し、Startaleがコア開発とオンチェーンDeFiの推進を担当します。プロジェクトは2026年第2四半期のリリースを予定しており、規制当局の承認を待っています。この件のポイントは、また一つの安定コインではなく、発行主体と規制の道筋にあります。日本の規制枠組みの下でライセンスを持つ銀行が発行する円安定コインは、順調に実現すれば、従来の金融資金にとってより明確なオンチェーンのルートを意味します。私の見解では、これはインフラ層のアップグレードのシグナルであり、短期的なストーリーではありません。安定コインは暗号市場のツールから、規制された金融インターフェースへと進化しています。 このモデルが成功すれば、将来的には本通貨の安定コインがますます増え、オンチェーンの流動性構造も変化していくでしょう。#JPYSC #円安定コイン

欧盟は追責を開始しました。未だ暗号税制および市場関連規則を完全に実施していないことを理由に、欧州委員会はベルギー、スペイン、オランダ、マルタ、ポルトガルを含む12の加盟国に対して違反手続を開始し、国内法への《指令（EU）2023/2226》の早期移行を求めています。これに応じない場合、案件は欧州司法裁判所に提出される可能性があります。この指令の核心は、暗号資産サービス提供者に対し、税務当局に対して一部のユーザーおよび取引データを報告させ、越境情報交換を強化し、デジタル資産に関する脱税や節税行為を抑制することにあります。
**暗号資産のイメージ**
同時に、欧州連合はハンガリーに対しても個別に手続きを開始し、MiCAの実施過程で無断で権限や刑事責任の要求を追加し、欧州連合の統一規制枠組みを破壊し、市場のコンプライアンスの不確実性を高めていると指摘しています。
**規制のイメージ**
欧州連合のこの動きは、明確なメッセージを発しています。放置や過度な規制を許さず、暗号市場は統一されたルールの下で運営される必要があります。
### 規制の強化と市場の未来 ###
業界の観点から見ると、これは単

SECは新しいトークン化証券に関するガイドラインを発表しました。一見控えめで感情やスローガンはありませんが、実際には情報量はかなりあります。核心的な意味は一つだけです。資産が証券かどうかは、その法律上の本質によるものであり、トークン化されているかどうかではありません。ブロックチェーン上に載せること自体は、証券法の適用を変えるものではありません。これは市場の認識を調整するためのものです。過去しばらくの間、多くの人はトークン化を規制の緩衝帯とみなしてきました。チェーン上の形式に変えるだけで、自然と別のルールに属すると考えていたのです。しかし、SECは今回この道を閉ざしました。技術的な形態は法律上の属性を覆い隠すことはできません。金融関係は元の枠組みに戻って考える必要があります。さらに面白いのは、この文書はトークン化を一刀両断で否定しているわけではなく、異なる構造を現実的に分けて説明している点です。発行者自身が推進するトークン化証券、第三者が何らかのマッピングや合成構造に基づいて作り出すトークン化商品、基礎資産が預託されている場合や派生的に合成された場合、これらは規制当局から見れば全く異なるものであり、責任やコンプライアンスの要求も異なります。SECが伝えたいのは、「できるかどうか」ではなく、「自分がどのタイプをやっているのか」を明確にすることです。この観点から、この文書は締め付けという

英国金融行為規制局（FCA）は、暗号規制ルール策定の最終相談段階に入り、商業行為、信用購入暗号資産、規制報告、資産保護など10項目の主要提案について最終的なフィードバックを募集しています。締め切りは2026年3月12日です。同時に、英国の暗号資産ロードマップの一環として、FCAは2026年9月に暗号資産サービス提供者の許可申請を開始する予定であり、将来的に英国で運営を希望する暗号企業はFCAの認可を受け、継続的な規制を受ける必要があります。この示すシグナルは非常に明確です：英国は暗号市場を圧縮しようとしているのではなく、正式に伝統的な金融の規制枠組みに組み込もうとしているのです。短期的には、コンプライアンスコストの上昇やグレーゾーンの縮小により、投機的なモデルには不利ですが、長期的にはルールの明確化が業界の確実性を高め、長期的に運営し、機関投資家や主流ユーザーを惹きつけたいプロジェクトにとって、不確実性の障壁を取り除くことにつながります。

今日币圈政策热点：监管協同加速，但立法仍然缺位
アメリカの規制当局は明確な動きのシグナルを発し、SECとCFTCは公開の場で再び暗号資産の協調規制フレームワークを強調しています。執行面では、証券型トークンと商品型暗号資産をより明確に区別し、重複した執行や規制の空白を避ける方針です。
一方、市場から期待されていた暗号市場構造に関する立法は、その日に実質的な進展を見せず、議会レベルでは依然として議論と駆け引きの段階に留まっています。
私の見解では、この日の政策変化は好材料の実現ではなく、リスクの輪郭が再び明確に描き直されたことを意味します。
規制協調の強化は、アメリカの規制当局が暗号市場の長期的な存在を既に認めていることを示し、戦略は不確実性の抑制から予測可能なリスクのコントロールへとシフトしています。しかし、立法の遅れは制度的な恩恵が一時的に解放されないことも意味します。
規制はより合理的になりつつありますが、まだ十分に友好的ではありません。
市場にとっては、最悪の事態が排除され、最良の状況がまだ現れていない段階です。
#币圈政策 #暗号規制

ロシア憲法裁判所はあまり派手ではないが非常に重要な決定を下しました。
複雑でない民事紛争の中で、裁判所は明確に裁定しました：暗号資産は財産権によって保護される財産に属する。
それは特別な対象でもなく、グレー資産でもなく、直接憲法によって保護される財産の枠組みに組み込まれるものです。
案件自体は非常にシンプルです。
モスクワの住民が2023年に1000枚の$USDT を貸し出し、相手方が返済しなかったため、訴訟を提起しました。
下級裁判所は以前、ステーブルコインはデジタル金融資産の立法適用範囲外であるとして、その請求を却下していました。
しかし、憲法裁判所はより根本的な判断を示しました：資産の出所が合法であれば、それ自体が財産を構成する。
申告するかどうか、税金を納めるかどうかは、適合性義務の問題であり、財産権の成立の前提ではない。
これは非常に重要です。
多くの国では、暗号資産は長い間曖昧な状態にあります。
名義上は所有しているが、紛争、盗難、執行段階に入ると、法律の定義が曖昧なため、権利が実際に行き渡るのは難しいことが多い。
今回の裁決は、論理的な順序を再び正すことに相当します：まずそれが財産かどうかを確認し、その後に申告、コンプライアンス、責任の問題を議論する。規制の空白を理由に財産権そのものを否定しない。
裁判所はまた、税務当局に申告しなかったことが自動的に暗号資産の財産権を

米国商品先物取引委員会（CFTC）の新任委員長、Mike Seligは、規則優先の暗号規制枠組みを推進し、過去の執行による取り締まりに依存する方法を減らし、明確なルールを通じて暗号市場を管理することを公に表明しました。
この表明は、米国の規制方針が不確実な執行規制からより予測可能な制度規制へと移行していることを意味します。
ホワイトハウスは再び、米国政府が米国を世界的な暗号資本の中心地にする政策目標を推進していることを確認しました。具体的な詳細はまだ発表されていませんが、この表明は明確な態度を示しています：暗号業界は今後の金融システムの一部と見なされており、疎外されるべき分野ではないということです。
判断としては、この日の政策は中立的かつやや好意的な方向性に偏っています。
好材料となるのは、規制の基準が統一されつつあり、執行リスクの上限が下がっている点です。ただし、短期的には、これらの表明はあくまで方向性のレベルにとどまり、具体的な法案や規制細則の実施までには時間がかかります。
市場にとっては、この種の政策は期待を支える役割を果たすものであり、直接的に相場を押し上げるものではありません。
#政策解读 #規制

今日はビットコインが9万ドル上方で調整しています。当日のオンチェーンデータによると、1〜3ヶ月保有のアドレスから取引所への送金量が顕著に増加している一方、1年以上保有のアドレスにはほとんど送金変化がありません。売却は主に昨年12月〜1月初旬に参入した資金からであり、長期保有の売却ではありません。
同じ日に、米国のビットコイン現物ETFは引き続き純流入を維持していますが、その増加は明らかに鈍化しています。ETF資金は取引中に価格を押し上げることなく、クローズ時の決済方式で配分されており、その結果、ETFの買いと現物の下落のリズムがずれています。
デリバティブ市場では、新規のオプションポジションは3月以降の満期契約に集中しており、近月契約の変動は小さく、専門的な資金は短期的な反発に賭けていないことを示しています。むしろ、価格がレンジ内で時間を消耗し続けることを受け入れています。
当日の価格は9.7万ドル付近で何度も阻まれ、その範囲は過去の取引密集帯に対応しており、再び有効な売圧ポイントとして確認されました。
#BTC

ブロックチェーンインフラ企業のGlobal Settlement Networkは、水資産のトークン化のパイロットを開始すると発表し、今後12ヶ月以内にプロジェクトを東南アジア全体に拡大し、規模は2億ドルを目指す。
このニュースを単なる水資産のオンチェーン化と捉えると、その重みを過小評価してしまう。
Global Settlement Networkが今回行ったのは、単に水処理施設をトークン化するだけではなく、東南アジアの現実世界資産（RWA）の中で最も難しく、かつ最もリアルなシナリオで、完全なクローズドループを試すことだ。
まず資産そのものを見てみよう。
水インフラはPPTに書かれた概念資産ではなく、政府との契約に基づき、継続的にキャッシュフローを生み出し、厳格な規制と長期的な運用を必要とする典型的な重資産だ。ジャカルタの8つの水処理施設は、本質的に以下の3つの条件を備えている：
需要の堅さ、収益の予測可能性、政府の後ろ盾。
これはまさに、RWAが最も適しているが、これまで実現が難しかった分野の一つだ。
次に資金の用途を見てみよう。
今回調達された3500万ドルは、コインを買って値上がりを待つためのものではなく、施設のアップグレードと水供給ネットワークの拡張に明確に使われる。
言い換えれば、トークン化は金融の見せびらかしのためではなく、インフラ資金調達のツールとして使われるのだ。

韓国の大手金融グループが動き出した
KB国民カードは最近、ステーブルコイン決済に関する特許を出願：ユーザーはブロックチェーンウォレットアドレスをクレジットカードに紐付け、決済時に優先的にステーブルコイン残高を使用し、不足分はクレジットカードが自動的に補完する。全体の流れは従来のクレジットカード体験を維持。
表面上は技術の最適化に見えるが、実質的にはユーザーの習慣や既存のシステムを変更せずに、ステーブルコインをこっそりと主流の決済システムに接続している。
ポイント、リスク管理、消費者保護は引き続き存在し、ハードルは明らかに引き下げられている。
この動きのタイミングも非常に微妙だ。
韓国はステーブルコインの規制と「デジタル資産基本法」の推進を加速させており、銀行連合型の法定通貨ステーブルコイン案も議論中。従来の金融機関は明らかに規制後の利用シーンに備えている。
ステーブルコインが本格的に一般に普及するのは、発行から始まるのではなく、まずクレジットカードに隠される形になるかもしれない。
#韩国金融 #ステーブルコイン #加密支付 #クレジットカード

韓国金融委員会（FSC）は、「デジタル資産基本法」の審議中に、暗号通貨取引所の大株主の持株比率を15%–20%に制限する提案を行いました。これは所有権の過度な集中を防ぎ、ガバナンスリスクを低減するためです。
このニュースが出ると、韓国のデジタル資産取引所連合（DAXA）は迅速に反対声明を出し、態度は非常に明確です。
DAXAの核心的な見解も非常に率直です。取引所は国内市場だけでなく、デジタル資産は自由に越境流通できるものであり、国内プラットフォームが株式制限により資金調達や投資が難しくなり、競争力が低下するのは避けられない結果です。
その時点で、ユーザーと流動性は海外プラットフォームに流れ、国内市場は逆に弱体化します。
さらに重要なのは責任の問題です。取引所はユーザー資産の管理とシステムの安全性に最終的なリスクを負っています。行政手段で強制的に株式を分散させると、表面上はコントロール権を弱めるように見えますが、実際には誰が最終的に責任を負うのかが曖昧になる可能性があります。DAXAの見解では、このような方法はユーザー保護に必ずしも有利ではありません。
この論争は、単なる規制の対立を反映しているのではなく、新興産業に共通する引き裂きの問題です。リスクを防止しつつ競争力を維持するためのバランスをどう取るかという課題です。
「デジタル資産基本法」は今年第1四半期に立法を推進する見込みであ

今回の韓国金融委員会（FSC）の新規則は、一見オープンに見えるが、実際には慎重な試験的措置のようだ。
九年にわたる法人禁止令がついに緩和されたが、その扉はほんのわずかだけ開かれた：上場企業や専門機関が参加可能で、年間純資産の最大5％までを動用できる。対象も韓国の主要取引所の時価総額トップ20の主流通貨に限定されている。
規制当局の態度は非常にストレートだ——入ることはできるが、あまり突っ込みすぎるな。
結局、規制はもはや暗号資産の存在を回避しなくなった。資金を長期間グレーゾーンに放置するよりも、ルールを明確に示す方が良い。
交錯した実行や注文規模の制限といった詳細は、本質的に機関投資家の資金に緩衝材を提供し、一歩踏み込みすぎて市場構造を乱すのを防ぐためのものだ。
さらに重要なのは、身分の変化だ。約3500の実体が参入資格を得たことは、暗号資産が初めて正式に韓国の法人資産配分の議論範囲に入ったことを意味し、報告・監査・責任を伴うことになる。これは単なる試験ではなく、正式な取り組みだ。
$USDT などのステーブルコインの適法性については、まだ議論の最中だ。しかし、結果に関わらず、今回の調整は短期的な感情刺激ではなく、市場の根底構造をゆっくりと変えていくものだ。
韓国における暗号資産は、辺縁から管理可能な資産選択肢へと進みつつある。
#韩国监管 #法人入場 #暗号資産

1 月 10 日币圈观察：資金撤退と制度変数が同時に作用した一日
今日、暗号市場は高値での調整後の反落ペースを続け、ビットコインは前回高値を維持できずに9万ドル付近まで下落した。表面上は価格調整だが、オンチェーンデータ、ETF資金、規制当局の変化を見ると、背後には複数の実体的な力が同時に作用していることがわかる。
まずはオンチェーンの大口資金の明らかな変化だ。オンチェーン分析機関CryptoQuantは当日、1000枚から10000枚のビットコインを保有するクジラアドレスが、最近の一定期間で約22万枚を累計で減少させたと発表した$BTC 。これは2023年初以来最も急速な減少となる。
このデータは、一部の上昇局面で継続的に保有していた大型資金が、リスクエクスポージャーを積極的に縮小していることを意味し、単なる短期の売買ではないことを示している。
これに呼応する形でETF資金の流れも変化している。米国市場のビットコイン現物ETFは最近連続して純流出を記録し、流出総額は1億ドルを超えている。
ブラックロックやフィデリティ関連の製品を代表とし、機関投資家の資金は現在の価格帯で大規模な買い増しを続けていない。これは、伝統的な資金が重要な局面で様子見や一時的な撤退を選び、高値追いを避けていることを示している。
政策や規制当局の変化は、その日の市場心理の重要な背景となった。米国証券取引委員会（

政治信号背后：下一轮行情の選別機
最近暗号資産業界に、政治ノイズとして見落とされやすいニュースがあるが、実は真剣に見る価値がある。暗号資本は政治献金を通じて、米国の暗号規制ルール形成の争いに事前参入している。
この件自体は直接的に币価に影響しないが、より重要な問題を静かに変えている——将来どの币が、このシステムに本当に受け入れられるかだ。
過去数年間、暗号業界の最大の不確実性は値動きではなく、ルールの曖昧性だった。プロジェクトは怖れ、機構はさらに怖れ、資金も大規模な参入をためらってきた。
しかし今、状況は「やるのかやらないのか」から「どう管理するか、誰が管理するか」へと変わっている。規制が明確化すれば、市場は必ず分化し、その分化はますます加速する。
規制配当の恩恵を最初に受けるのは、依然としてビットコインとイーサリアムだ。これらはすでに基層資産として黙認されており、規制はETF、オプション、機構配置をより円滑にするだけだ。これらが必ずしも最も速く上昇するわけではないが、資金が最初に戻ってくる場所であることは確実だ。
次に徐々に恩恵を受けるのは、コンプライアンス遵守型ステーブルコインと支払い・決済関連の基础インフラだ。
規制にとって、核心は革新を制限することではなく、金融セキュリティだ。ルールが一度実行されれば、準備金が透明で構造が明確なプロジェクトは残り、グレーゾーンで生きているも

2026年1月1日から、OECD主導の暗号資産申告フレームワークCARFが正式に施行され、最初の対象は48の国と地域です。
これは、暗号資産サービス提供者が税務当局に対してユーザーの取引、交換、資産移転情報を開示し、国際的な情報交換のための統一基準を確立することを求めており、既存の税制のデジタル資産分野における空白を埋めることを目的としています。
この件から得られる情報は明確です。規制当局はもはや暗号資産の存在にこだわらず、長期的に存在するとみなしており、従来の金融の方法で管理を始めています。
今後数年で、EU、英国、シンガポール、スイス、さらには米国が段階的に接続されるにつれ、暗号資産が主流の税制体系に組み込まれるのは常態となるでしょう。
CARFが本当に圧縮しているのは、ブロックチェーン技術そのものではなく、規制の空白の上に築かれた幻想です。暗号資産を長期的に利用した税逃れの余地はますます狭まり、代わりにより明確で現実的なコンプライアンス環境が整いつつあります。
業界にとってこれは、野蛮な成長の終わりを意味し、差別化が加速します。参加者にとっては、ルールを理解し、適応することが暗号の世界の一部となりつつあります。
#CARF #OECD #暗号規制

Infinexのトークンセールは開始からほぼ27時間が経過し、昨日の14:00から現在までのオンチェーンの購買額は457,968ドル、46万未満です。
この数字は以前ならほとんど想像できないものでした。かつて新規公開（打新）という言葉が出ると、皆が時間を合わせて突入し、少し遅れるだけで逃すのを恐れていました。
しかし、今は明らかに違います。市場が本当に慎重になったことが見て取れます。
何度も教育を受けた結果、多くの人が自制を選び始めています。製品の実現、実データ、明確な価値獲得のルートがない中、お金は先に置いておきたいだけで、早く賭けたい気持ちを抑えています。
46万未満は本質的にただのシグナルです。新規公開は消えていませんが、適当に、目をつぶって賭ける時代は確かに過ぎ去ったのです。

刚刷到美联储会議議事録、この会議議事録から感じ取れるのは、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げをすべきかどうかで迷っているのではなく、今すぐ行うべきか、それとももう少し待つべきかで迷っているということだ。
大多数の役員は方向性に問題はないと認めているが、インフレが本当に安全に収束しているかどうかについて十分な自信を持っていないため、12月の利下げはリスク管理の側面が強く、経済の明確な減速を示すものではない。
利下げを支持する人々は、インフレの粘着性や政策シグナルの誤解を懸念し、停止を支持する人々は雇用の突然の悪化をより恐れている。
全体として、意見の相違はペースに関するものであり、立場の違いではないことを示しており、今後の政策はデータに大きく依存し、利下げは行われるだろうが、ゆっくりと慎重に進められるだろう。

5%の富裕税、カリフォルニアのイノベーション流出の臨界点となる可能性
2026年に導入予定の億万長者税法案は、一見増税措置のように見えるが、実際にはより大きな問題に答えようとしている。富が少数者に集中し続ける中で、政府はより積極的な資源再配分を行うべきかどうかという問いだ。
提案によると、純資産が10億ドルを超える個人には5%の富裕税が課され、医療や州の援助に充てられる。しかし、暗号業界が強く反発したのは、税率そのものではなく、その徴収方法にあった——未実現利益に基づくものだった。
多くの起業家にとって、いわゆる億万長者の資産は株式や長期資産の評価額であり、十分な現金流を意味しない。一度純資産に直接課税されると、株式の売却や支配権の希薄化、あるいは移住を選択せざるを得なくなる。
これが、多くの富豪がカリフォルニアに留まる最後の一押しとなる可能性がある。そして、企業家の移住によって失われるのは、個人の税収だけでなく、雇用や研究開発、長期的な投資も含まれる。このような外部への影響はしばしば過小評価される。
資本が本当に警戒しているのは、政策のシグナルだ。流動性の高い環境では、一時的な富裕税は「これで終わり」と見なされにくく、むしろ将来の不確実性を増大させる。 不確実性そのものが、資本が最も嫌うコストだからだ。
私の見解では、議論の核心は富裕層がもっと税金を払うべきかどうかではなく、カリ

体系外から体系内へ：ロシアの暗号通貨に対する真の態度
モスクワ取引所（MOEX）とサンクトペテルブルク取引所（SPB）はともに中央銀行の暗号通貨規制案を支持する立場を表明し、2026年の関連法規が施行された後には直接取引を開始できることを明確にしました。
これは試験的な試みやスローガンではなく、非常に典型的な制度準備が整っており、法律の確認を待つだけの段階です。両取引所ともに技術的インフラが整備されていることを確認しており、この一歩は一時的な思いつきではなく、既定の計画に組み込まれていることを示しています。
さらに重要なのは、ロシア中央銀行が暗号通貨に対して「通貨資産」と定義した点です。これは非常に重要であり、暗号資産が灰色の投機商品と見なされなくなり、正式に金融資産の枠組みに組み込まれることを意味します。将来的には取引、保管、清算、コンプライアンスの面でより明確な道筋が見えてきます。
同時に、取引はロシアの既存の金融インフラを通じて行われるため、公式は新たなチェーン上の特区を設立するつもりはなく、暗号資産を従来の金融システムに直接組み込もうとしていることも示しています。
投資家の層別設計も注目に値します。適格投資家はプライバシーコインを除くあらゆる暗号通貨を制限なく購入できる一方、一般投資家は年間約30万ルーブルの制限内でしか取引できません。
この仕組みは非常に明快です。高リスク