Yieldbasis（YB）とは何でしょうか？

Yieldbasis（イールドベーシス）とは

（出典：yieldbasis）

Yieldbasis（イールドベーシス）は、Curve Finance（カーブファイナンス）創設者Michael Egorov（マイケル・エゴロフ）氏が開発した革新的なプロトコルです。ユーザーはBTCまたはETHを預けることで、独自の自動レバレッジ型AMM構造を通じて流動性を提供し、安定した取引手数料収益を得ることができます。この仕組みにより、インパーマネントロスが発生しないようになっています。

BTCやETHを長期保有する投資家にとって、Yieldbasisは保有資産を売却せずに手数料収益を獲得できる新たな選択肢となります。すべてのプロセスはスマートコントラクトによって自動で実行され、システム内の透明性と自律的なバランス調整を実現します。

Yieldbasis（イールドベーシス）の中核原則

Yieldbasis最大の特徴は、レバレッジド・リクイディティ（ダブルレバレッジド・リクイディティ）です。これは2倍のレバレッジ構造を持つ流動性プールを設計し、LPポジションがBTC価格に1:1で連動することで、インパーマネントロスが発生しない仕組みです。具体的には：

• 流動性提供 → インパーマネントロスが発生しない → 継続的な取引手数料収益

プロセス概要

Yieldbasisは、預け入れ・収益獲得・いつでも退出可能という一貫したユーザー体験を提供します。プロセスの流れは次の通りです：

1. BTC預け入れ → ybBTC（ワイビーBTC）ミント

2. プロトコルが自動でcrvUSD（カーブUSD）を借り入れ、Curveプールに預けます

3. ステーキングを解除した状態のybBTC保有者は：

• BTCの取引手数料収益を受け取る
• ybBTCをステーキングしてYBトークン報酬を得る

4. 退出時はybBTCをバーン（burn）。システムが自動清算と債務返済を行い、BTCと利息を返却します。

全工程が自動化されているため、ユーザーは手動のレバレッジ管理やリスクコントロールを行う必要がありません。BTCを預けるだけで、自動レバレッジ型の収益と取引手数料シェアの恩恵を受けることができます。

利回り・収益分配メカニズム

Yieldbasisの主要な利回りは、Curve BTC/crvUSDプールからの取引手数料です。プロトコルは複層的かつアクティビティ駆動型のインセンティブ構造を通じて、手数料を参加者に自動分配します。分配ルールは以下の通りです：

1. ステーキングを解除した状態のybBTC保有者

動的管理手数料控除後、BTC手数料を直接受け取ります。これは現物資産の利回りに近い仕組みです。

2. ステーキングしたybBTCユーザー

BTC取引手数料は直接受け取らず、YBトークン報酬を獲得します。長期的なプロトコル成長を支持し、ガバナンス参加や価値獲得を目指すユーザーに適しています。

3. veYB（ブイイービー）保有者

YBトークンを投票のためにロック（vote lock）することで、動的管理手数料の一部、ガバナンス権、追加投票インセンティブを取得できます。

プロトコルはプール収益の50%を参加者に分配し、残る50%はレバレッジバランス維持および流動性補強に活用します。この循環設計により、持続可能性と流動性の安定性が高まり、YBトークンの本質的価値が向上します。

トークノミクス

Yieldbasisのネイティブトークン$YB（ワイビー）は、ガバナンス・インセンティブ・手数料分配の三つの役割を担います。YBトークンの主な機能は以下の通りです：

1. ガバナンス：プロトコルパラメータ、手数料構造、流動性インセンティブ戦略の投票に参加できます

2. 手数料分配：YBを投票ロックしてveYB保有者となることで、プロトコル手数料分配やガバナンス報酬を得ることが可能です

3. ステーキング報酬：ybBTCステーキングによるYB獲得でユーザー定着を促進します

トークン配分

YBトークン供給はプロトコル成長、コミュニティインセンティブ、ガバナンスをバランスよく配分します。詳細は次の通りです：

• 30%：コミュニティインセンティブ（流動性提供者、アーリーアダプター、ガバナンス貢献者への報酬）
• 25%：チーム（コア開発・運営への報酬、継続的なR&D・セキュリティ・メンテナンス投資）
• 15%：エコシステムリザーブ（他DeFiプロトコル連携、コラボレーション、クロスチェーン拡張支援）
• 12.1%：投資家（戦略パートナー・資本支援者への報酬）
• 7.5%：Curve（カーブ）技術ライセンス（基盤アーキテクチャ・技術統合への補償）
• 7.4%：プロトコル開発リザーブ（将来アップグレード・エコシステム拡張資金）
• 3%：投票・流動性インセンティブ（ガバナンス参加・市場流動性促進）

この配分設計により、初期開発およびエコシステムの成長を推進し、コミュニティ参加者への価値還元を強化します。Yieldbasisがユーザーと流動性を重視する経済設計であることを示しています。

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まとめ

Yieldbasisは休眠BTC資産を活用できる新たな仕組みであり、DeFi利回りメカニズムの次世代を示します。インフレ型報酬や高リスクレバレッジに依存せず、取引手数料を利回りの主軸とします。BTC・ETH保有者にとって、Yieldbasisは資産エクスポージャーを変えずに安全・安定・分散型の収益機会を提供します。