Консультант Трампа з криптовалют: законопроект про структуру ринку обов’язково потребує компромісу, голосування 27 січня

川普加密貨幣顧問警告：現在不過未來更糟

總統數位資產顧問委員會執行董事 Patrick Wyatt 表示, США потрібно якнайшвидше прийняти законопроект про структуру ринку криптовалют, щоб не втратити темп під час нинішнього уряду, дружнього до криптовалют. «『Немає закону краще, ніж поганий закон』 — завдяки перемозі Дональда Трампа та його команді, що сформували уряд, сприятливий до криптовалют, ми можемо так казати, і це для нас велика честь.» Wyatt написав у вівторок у X, посилаючись на коментарі генерального директора Coinbase Brian Armstrong, який минулого тижня оголосив про відкликання підтримки цього законопроекту.

Кремлівський радник з криптовалют зазначив: «Законопроект про структуру ринку криптовалют точно буде прийнятий — це лише питання часу, а не питання, чи він буде прийнятий. Тому, чи слід нам зараз скористатися можливістю і прийняти цей законопроект… чи втратити шанс і дозволити демократам, після майбутньої фінансової кризи, створити каральне законодавство, як «Додд-Франк»?»

Такий «часовий вікно» підхід дуже поширений у політиці Вашингтона. Дружній до криптовалют курс адміністрації Трампа може бути лише тимчасовим, і якщо демократи переможуть на проміжних виборах 2026 року або на президентських у 2028, регуляторне середовище може різко змінитися. Законопроект «Додд-Франк», ухвалений після фінансової кризи 2008 року, багато вважає надмірно суворим каральним законодавством. Його натяк — якщо не прийняти помірний закон про структуру ринку під час каденції Трампа, у майбутньому регулювання може стати ще жорсткішим.

«Вам можливо не сподобається кожна частина закону «CLARITY», — написав Wyatt у соцмережах. — Але я можу запевнити, що згодом вам ще більше не сподобається версія, яку запропонують демократи.» Він закликав продовжувати працювати над покращенням законопроекту, визнаючи, що для отримання 60 голосів у Сенаті потрібно йти на компроміси, але не дозволяти ідеалізму заважати прогресу. Такий підхід «краще менше зло», і є основною логікою Wyatt у переконанні криптоіндустрії погодитися на компроміси.

Coinbase відкликає підтримку, що спричиняє застій у законодавстві

Поки Wyatt робить нові заяви, процес ухвалення криптовалютного законопроекту застряг через розбіжності щодо його деталей. Coinbase — один із найбільших донорів Трампової адміністрації у сфері криптовалют, — висловив заперечення проти положень, що можуть обмежити токенізовані акції, приватність DeFi та доходність стабільних монет. Найбільша у США криптобіржа відкликала підтримку поточної версії законопроекту, через що Сенатський комітет з банківських справ відклали слухання, хоча раніше планувалося швидко передати його на підпис Трампа.

Занепокоєння Coinbase зосереджені на трьох ключових сферах. По-перше, невизначеність регулювання токенізованих акцій: законопроект може включити їх до сфери регулювання цінних паперів, що обмежить інновації та збільшить витрати на відповідність. По-друге, положення щодо приватності у DeFi: законопроект вимагає від децентралізованих фінансових протоколів збирати ідентифікаційні дані користувачів, що суперечить ідеї анонімності DeFi. По-третє, обмеження доходності стабільних монет: законопроект може заборонити емісіястам стабільних монет платити відсотки власникам, що послабить конкурентоспроможність криптокомпаній у цій сфері.

Хоча Coinbase спочатку відкликав підтримку, компанія заявила, що залишається зацікавленою у покращенні законопроекту. Armstrong у понеділок у відео-інтерв’ю повідомив, що обговорить цей закон із керівниками банків на Всесвітньому економічному форумі у Давосі, щоб знайти спільне рішення щодо доходності стабільних монет, оскільки американські банки наполягають на забороні криптокомпаніям пропонувати такі продукти. Цей конфлікт інтересів між банками та криптоіндустрією — одна з головних перешкод для просування структури ринку.

Підтримка 60 голосів у Сенаті — необхідність компромісів

Незважаючи на постійні суперечки, законодавці та галузеві гравці одностайно визнають, що цей законопроект є критично важливим для забезпечення регуляторної визначеності та вирішення конфлікту між Комісією з товарних фьючерсів та Комісією з цінних паперів. Сенатський аграрний комітет має провести слухання щодо законопроекту 27 січня, тоді як комітет з банківських справ ще не визначив нову дату його розгляду.

Wyatt наголошує, що «отримати 60 голосів у Сенаті» — це ключовий бар’єр у американській законодавчій процедурі. У Сенаті 100 місць, і теоретично 51 голос достатньо для ухвалення закону. Але через правило «філібастеру» — безкінечних дебатів, які можуть блокувати голосування — потрібно 60 голосів для припинення дебатів. Це означає, що структура ринку має отримати підтримку міжпартійних сил для проходження.

Зараз у Сенаті переважає Республіканська партія, але її кількість не досягає 60. Тому адміністрація Трампа має залучити частину демократів, щоб забезпечити ухвалення закону. Це вимагатиме компромісів і, ймовірно, поступок з обох сторін. Wyatt підкреслює, що «потрібно йти на компроміси», — враховуючи цю політичну реальність.

Три головні суперечності у законопроекті про структуру ринку

Регулювання токенізованих акцій: Coinbase проти включення їх до сфери цінних паперів, банки підтримують жорстке регулювання

Вимоги до приватності у DeFi: криптоіндустрія проти збору ідентифікаційних даних, регулятори наголошують на боротьбі з відмиванням грошей

Доходність стабільних монет: криптокомпанії хочуть платити відсотки, банки побоюються несправедливої конкуренції

Юрисдикція CFTC vs SEC: потрібно чітко розмежувати регулювання товарних та цінних токенів

За цими суперечностями стоїть глибокий конфлікт між традиційною фінансовою системою та криптоінноваціями. Банки бояться втратити клієнтів і бізнес, тому лобіюють обмеження доходності стабільних монет і токенізованих акцій. Криптоіндустрія вважає ці обмеження заборонними для інновацій. Успіх законопроекту залежить від здатності обох сторін знайти баланс.

27 січня — ключове слухання

Комітет з аграрних справ Сенату 27 січня проведе слухання щодо законопроекту, що стане вирішальним моментом для просування структури ринку. Комітет відповідає за регулювання CFTC, і однією з головних цілей є розширення його повноважень у сфері цифрових активів. Це слухання дасть можливість висловити позиції та, можливо, внести поправки.

Комітет з банківських справ ще не визначив нову дату розгляду, що ускладнює просування законопроекту. Цей комітет відповідає за SEC, і його затримка може свідчити про сильний опір з боку демократів щодо окремих положень. Якщо обидва комітети не узгодять позиції, законопроект може бути відкладений або навіть зірваний.

Для криптоіндустрії 27 січня — не лише процедурна подія, а й тест на рішучість Трампової адміністрації у просуванні криптовалютного законодавства. Якщо слухання пройде успішно і сторони проявлять готовність до компромісів, законопроект може бути ухвалений упродовж кількох тижнів. Інакше, якщо слухання перетвориться на конфлікт, процес ухвалення знову затягнеться.