散户情绪涌向白银，避险资产被追捧是否暗示阶段性见顶？

1月28日消息，随着宏观不确定性升温，资金与注意力正同步从加密货币市场转向传统避险资产。黄金与白银价格接连刷新历史高位的同时，散户情绪的快速升温也引发了新的讨论：白银的强势是否已经接近阶段性高点。

链上与情绪数据提供了重要线索。分析机构 Santiment 指出，市值排名前 12 的稳定币总规模近期减少约 22.4 亿美元，而比特币价格同步走弱。与之形成对比的是，黄金和白银持续走高。这种组合通常意味着资金并非在场内等待机会，而是正在撤离高波动资产，转向被视为“更安全”的配置。

这种变化不仅体现在资金流向，也反映在散户注意力上。Santiment 的社交媒体监测显示，1 月份投资者关注点频繁切换：从月初的加密货币，到中旬的黄金，再到近期集中涌向白银。每一次关注度的快速聚集，几乎都伴随着相关资产价格的短期冲高。

值得警惕的是，散户的“害怕错过”情绪往往被视为反向指标。历史经验显示，当普通投资者在社交平台高度亢奋、集中追逐某一资产时，行情往往已处于后段。近期白银价格一度冲高至每盎司 117 美元上方，随后在数小时内出现明显回落，正是这种情绪快速释放的缩影。

Santiment 指出，与以往加密市场内部板块轮动不同，如今散户更倾向于在加密货币、贵金属乃至股票之间横向切换，追逐短期涨幅最大的资产。这种行为虽然能放大阶段性行情，但也增加了高位接盘的风险。

与此同时，Into The Cryptoverse 创始人 Benjamin Cowen 认为，白银在未来数月仍可能维持高波动走势，但剧烈拉升之后的不稳定性正在上升。截至最新数据，白银价格维持在每盎司 113 美元附近。

在避险需求支撑下，白银中长期逻辑仍具吸引力，但从交易角度看，散户情绪过热往往意味着回调风险正在累积。对白银而言，接下来一段时间的走势，或将取决于情绪降温后的真实需求能否继续承接高位价格。