数字资产基金连续第四周出现资金流出 美国投资者撤资4.03亿美元

数字资产投资产品上周延续了令人担忧的走势，连续第四周出现净赎回，投资者从基金中撤出1.73亿美元，四周累计总赎回约37.4亿美元。本周资金流动波动较大。早期有5.75亿美元的流入令人振奋，但随后出现8.53亿美元的赎回，周五在美国通胀数据低于预期后，市场略有反弹，流入1.05亿美元。交易活跃度也大幅降温，交易所交易产品（ETP）成交量从前一周的630亿美元骤降至约270亿美元。

宏观新闻部分解释了市场情绪。2月中旬，美国消费者价格指数低于多数预期，引发了关于美联储年内可能放宽政策的猜测，短暂提振了风险资产的需求。然而，这种缓解情绪脆弱，投资者在权衡利率和资金流的长期前景。

区域方面，资金流表现出明显的分歧。美国投资者为净卖出，撤资约4.03亿美元，而海外买家则净流入2.3亿美元，主要来自德国（约1.15亿美元）、加拿大（约463万美元）和瑞士（约368万美元）。这种分裂表明，地方监管、税务安排和投资者结构仍在影响机构资金的配置。

比特币与山寨币

在资产层面，比特币承受了最大赎回压力，约1.33亿美元从比特币投资产品中撤出。市场反应不一。周一，比特币价格在6万美元高位徘徊，未能突破近期被困的7万美元阻力位。这一格局因ETF资金流入放缓而加剧，早期曾助推市场上涨。

以太坊也出现了显著的资金外流（约8510万美元），其价格在1900至2000美元区间波动，投资者在消化宏观数据和协议相关资金流。并非所有代币都遭到抛售，瑞波币（XRP）和索拉纳（Solana）继续吸引新资金，分别在上周吸引了约3340万美元和3100万美元。这提醒投资者仍然具有选择性，偏好具有特定故事或近期链上动能的山寨币。XRP的交易价格在1.50美元附近，索拉纳则在80美元中段，显示出相对于整体回调的韧性。

资金流中的一个有趣信号是，空头比特币产品在过去两周也出现了资金外流，这一模式在市场策略师看来，常在底部附近出现，意味着空头仓位被逐步削减。是否代表市场触底，或仅仅是技术性暂停，还要看未来几周宏观经济数据，尤其是通胀和就业数据的表现。当前的结论很明确：机构资金正在轮动，而非大规模回流，部分山寨币的需求也在一定程度上缓解了市场的整体悲观情绪。