Oro vs Bitcoin: 12 años de datos que te muestran quién es el verdadero ganador

Autor: Viee, Amelia | Equipo de contenido de Biteye

El 29 de enero de 2026, el oro sufrió una caída récord de 3% en un solo día, la mayor en tiempos recientes. Y justo unos días antes, el oro había superado los 5600 dólares por onza alcanzando un nuevo máximo, mientras que la plata también siguió al alza. Solo en el inicio de 2026, el mercado del oro ya superó ampliamente las expectativas de de mediados de diciembre de Morgan Stanley.

Fuente de datos: Morgan Stanley

En comparación, Bitcoin sigue manteniéndose en un rango de debilidad tras la corrección, y la diferencia en el rendimiento entre los metales preciosos tradicionales y Bitcoin continúa ampliándose. Aunque se le llama “oro digital”, Bitcoin parece aún no estabilizarse; cuanto más aumentan la inflación, las guerras y otros factores tradicionales que benefician al oro y la plata, más parece un activo de riesgo, fluctuando con la preferencia por el riesgo. ¿Por qué sucede esto?

Si no entendemos el papel real de Bitcoin en la estructura actual del mercado, no podremos tomar decisiones de asignación de activos razonables.

Por ello, este artículo intenta responder desde varios ángulos:

• ¿Por qué los metales preciosos han subido tanto recientemente?
• ¿Por qué Bitcoin ha mostrado un rendimiento tan débil en el último año?
• Mirando la historia, ¿cómo se comportó Bitcoin en los momentos en que el oro subía?
• Para el inversor común, ¿cómo debería actuar en este mercado dividido?

1. Juego a través de ciclos: la década de confrontación entre oro, plata y Bitcoin

Desde una perspectiva a largo plazo, Bitcoin sigue siendo uno de los activos con mayor retorno. Pero en el último año, su rendimiento claramente quedó atrás del oro y la plata. La tendencia del mercado entre 2025 y principios de 2026 muestra una marcada bifurcación binaria: el mercado de metales preciosos entra en una fase llamada “superciclo”, mientras que Bitcoin muestra cierta debilidad. A continuación, se comparan datos clave de tres ciclos:

Fuente de datos: TradingView

Fuente de datos: TradingView

Este tipo de divergencia en la tendencia no es nuevo. Ya en principios de 2020, al inicio de la pandemia, el oro y la plata subieron rápidamente por el miedo a la crisis, mientras que Bitcoin cayó más del 30% en un momento, para luego rebotar. En el mercado alcista de 2017, Bitcoin subió un 1359%, mientras que el oro solo un 7%. En 2018, en el mercado bajista, Bitcoin cayó un 63%, y el oro solo un 5%. En 2022, Bitcoin cayó un 57% en el mercado bajista, mientras que el oro apenas subió un 1%. Esto también revela que la correlación de precios entre Bitcoin y oro no es estable; Bitcoin es un activo que se encuentra en la frontera entre las finanzas tradicionales y las nuevas finanzas, con atributos de crecimiento tecnológico, pero también influenciado por la liquidez, lo que lo hace difícil de equiparar con el oro, que es un refugio de valor milenario.

Por eso, cuando nos sorprendemos por el hecho de que “el oro digital no sube, mientras que el oro físico explota”, en realidad deberíamos preguntarnos: ¿realmente el mercado considera a Bitcoin un activo de refugio? Desde la estructura actual de las transacciones y el comportamiento de los principales fondos, la respuesta probablemente sea no. A corto plazo (1-2 años), el oro y la plata han superado a Bitcoin, pero a largo plazo (más de 10 años), el rendimiento de Bitcoin es 65 veces mayor que el del oro — y con el tiempo, Bitcoin ha demostrado con un rendimiento 213 veces superior que, aunque no sea “oro digital”, representa la oportunidad de inversión asimétrica más grande de esta era.

2. Análisis de las causas: ¿por qué en los últimos años el oro y la plata han subido más que BTC?

Detrás de los nuevos máximos del oro y la plata, y la narrativa retrasada de Bitcoin, no solo hay una divergencia en la tendencia de precios, sino también una profunda desconexión en atributos de activos, percepción del mercado y lógica macroeconómica. Podemos entender esta separación entre “oro digital” y “oro tradicional” desde cuatro perspectivas:

2.1 Crisis de confianza: los bancos centrales lideran la compra de oro

En una era de fuerte expectativa de devaluación monetaria, quién compra continuamente determina la tendencia a largo plazo del activo. Desde 2022 hasta 2024, los bancos centrales de todo el mundo han aumentado sus reservas de oro durante tres años consecutivos, con una compra neta anual superior a 1000 toneladas. Tanto en mercados emergentes como China y Polonia, como en países productores de recursos como Kazajistán y Brasil, el oro se ha convertido en la reserva principal para contrarrestar riesgos del dólar. Lo clave es que, a medida que el precio sube, los bancos centrales compran más — este patrón de “cuanto más caro, más compran” refleja una firme creencia en el oro como reserva definitiva. La dificultad para que Bitcoin sea aceptado por los bancos centrales radica en su estructura: el oro tiene 5000 años de consenso, no depende de la confianza en ningún país; en cambio, Bitcoin requiere electricidad, red y claves privadas, y los bancos centrales no se atreven a asignarlo a gran escala.

Fuente de datos: World Gold Council, ING Research

2.2 El regreso del “prioridad a lo físico”: oro y plata

Con la escalada de conflictos geopolíticos y sanciones financieras frecuentes, la seguridad de los activos se vuelve una cuestión de cumplimiento. Tras la llegada de la nueva administración en EE. UU. en 2025, con políticas de altos aranceles y restricciones a exportaciones, el orden del mercado global se vio alterado, haciendo del oro el único activo final que no depende de la confianza en otros países. Al mismo tiempo, la demanda industrial de plata empieza a liberar valor: sectores como energías renovables, centros de datos de IA y fabricación fotovoltaica expanden la demanda industrial de plata, reflejando un desajuste real en oferta y demanda. En este contexto, la especulación en plata y su fundamentación se combinan, impulsando un aumento más fuerte que el del oro.

2.3 La trampa estructural de Bitcoin: de “activo de refugio” a “acción tecnológica apalancada”

Antes, se pensaba que Bitcoin era una herramienta contra la emisión descontrolada de dinero por parte de los bancos centrales, pero con la aprobación de ETFs y la entrada de instituciones, la estructura del capital cambió radicalmente. Los fondos institucionales en Wall Street incluyen Bitcoin en sus carteras, generalmente como un “activo de riesgo con alta elasticidad” — y los datos muestran que en la segunda mitad de 2025, la correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas de EE. UU. alcanzó 0.8, un nivel sin precedentes, lo que indica que Bitcoin se asemeja cada vez más a una acción tecnológica apalancada. Cuando el mercado presenta riesgos, las instituciones prefieren vender Bitcoin primero para obtener liquidez, en lugar de comprarlo como refugio, como hacen con el oro.

Fuente de datos: Bloomberg

Más ilustrativo fue el desplome del 10 de octubre de 2025, cuando se liquidaron posiciones apalancadas por 190 mil millones de dólares en un solo golpe, y Bitcoin no mostró características de refugio, sino que sufrió una caída colapsante debido a su estructura de alto apalancamiento.

2.4 ¿Por qué Bitcoin sigue cayendo?

Además de su trampa estructural, hay tres causas profundas que explican su reciente bajo rendimiento:

El dilema del ecosistema cripto, desplazado por la IA. La construcción del ecosistema cripto está muy atrasada. Mientras la IA atrae inversión masiva, la innovación en cripto sigue jugando con memes. Sin aplicaciones disruptivas ni necesidades reales, solo especulación.

La sombra de la computación cuántica. La amenaza de la computación cuántica no es infundada. Aunque la verdadera capacidad de romper la criptografía cuántica aún tardará años, esta narrativa ya hace que algunos inversores se detengan. El chip Willow de Google ya ha demostrado ventajas cuánticas, y aunque la comunidad de Bitcoin investiga firmas resistentes a la computación cuántica, su actualización requiere consenso, lo que ralentiza el proceso, pero también hace la red más robusta.

Los OGs están vendiendo. Muchos de los primeros poseedores de Bitcoin están saliendo del mercado. Piensan que Bitcoin ha “perdido su esencia”: de una moneda descentralizada y de ideología libertaria, a una herramienta de especulación de Wall Street. Tras la aprobación de ETFs, el núcleo ideológico de Bitcoin parece haberse diluido. MicroStrategy, BlackRock, Fidelity… cada vez más instituciones poseen Bitcoin, y su precio ya no está determinado por los minoristas, sino por los balances de las grandes entidades. Esto es tanto una ventaja (liquidez) como una maldición (pérdida de la visión original).

3. Análisis profundo: la relación histórica entre Bitcoin y oro

Al revisar la relación histórica entre Bitcoin y oro, se observa que su correlación en momentos clave de la economía es bastante limitada y a menudo divergente. Por eso, la expresión “oro digital” se repite, quizás no porque Bitcoin sea realmente como el oro, sino porque el mercado necesita un referente familiar.

Primero, la relación entre Bitcoin y oro nunca ha sido de resonancia de refugio. En sus inicios, Bitcoin era un proyecto de geeks, con un valor y atención muy bajos. En 2013, la crisis bancaria en Chipre llevó a controles de capital y una caída del 15% en el oro, mientras Bitcoin subió por encima de 1000 dólares. Algunos interpretaron esto como una fuga de capital y una entrada de fondos de refugio en Bitcoin, pero en realidad, esa subida fue más impulsada por la especulación y el entusiasmo inicial, sin que su carácter de refugio estuviera ampliamente reconocido. En ese año, oro cayó y Bitcoin subió, con una correlación mensual de solo 0.08, prácticamente nula.

Segundo, los momentos en que sí hubo sincronización ocurrieron en fases de liquidez excesiva. Tras la pandemia de 2020, los bancos centrales de todo el mundo inyectaron dinero sin precedentes, generando preocupaciones por la inflación y la emisión monetaria, lo que llevó a que tanto oro como Bitcoin se fortalecieran. En agosto de 2020, el oro alcanzó un máximo histórico (superando los 2000 dólares), y a finales de ese año, Bitcoin superó los 20,000 dólares, acelerando hasta más de 60,000 en 2021. Muchos vieron en ese período un Bitcoin con atributos “antinflacionarios” similares al oro, beneficiándose de las políticas monetarias expansivas. Pero en esencia, ambos se beneficiaron del entorno monetario flexible; la volatilidad de Bitcoin (72% anualizada) es mucho mayor que la del oro (16%).

Tercero, la correlación a largo plazo entre Bitcoin y oro es inestable, y la narrativa del “oro digital” aún necesita validación. Los datos muestran que la relación entre ambos fluctúa mucho, y no se estabiliza. Especialmente después de 2020, aunque a veces suben juntos, la correlación no se fortalece y a menudo es negativa. Esto indica que Bitcoin no ha asumido de manera estable el papel de “oro digital”, sino que su comportamiento sigue siendo impulsado por lógicas de mercado independientes.

Fuente de datos: Newhedge

Al revisar la historia, se ve que el oro ha sido un activo de refugio probado por la historia, mientras que Bitcoin se asemeja más a una herramienta de cobertura no convencional que solo funciona en ciertos escenarios narrativos. Cuando llega una crisis, el mercado prefiere activos con mayor certeza, no espacios de imaginación.

4. Esencia de Bitcoin: no es oro digital, sino liquidez digital

Desde otra perspectiva, ¿qué papel debería jugar Bitcoin? ¿Realmente existe para ser “oro digital”?

Primero, las propiedades fundamentales de Bitcoin lo diferencian naturalmente del oro. El oro es escaso físicamente, no requiere red ni sistema, y es un activo de fin del mundo. En una crisis geopolítica, el oro puede entregarse físicamente en cualquier momento, siendo un refugio final. Bitcoin, en cambio, se basa en electricidad, red y poder computacional, y su propiedad depende de claves privadas; las transacciones dependen de la conectividad.

Segundo, el rendimiento del mercado de Bitcoin cada vez más se asemeja a un activo tecnológico de alta elasticidad. En entornos de liquidez abundante y apetito por el riesgo, Bitcoin lidera las subidas. Pero en escenarios de aumento de tasas y búsqueda de refugio, también puede reducir posiciones institucionales. La percepción actual es que Bitcoin aún no ha cambiado realmente de “activo de riesgo” a “activo de refugio”: tiene atributos de alto crecimiento y alta volatilidad, pero también de protección contra la incertidumbre. Esta ambigüedad solo se resolverá con más ciclos y crisis. Hasta entonces, el mercado sigue considerándolo un activo de alto riesgo y alto retorno, vinculado a las acciones tecnológicas.

Quizás, solo cuando Bitcoin demuestre una capacidad de mantener valor similar al oro, podrá cambiar esa percepción. Pero Bitcoin no perderá su valor a largo plazo; sigue siendo escaso, transferible globalmente y descentralizado. La diferencia es que en el entorno actual, su papel es más complejo: es un ancla de precios, un activo de negociación y también una herramienta de especulación.

Resumen: el oro es un refugio contra la inflación, mientras que Bitcoin es un activo de crecimiento con mayor retorno. El oro es adecuado para preservar valor en tiempos de incertidumbre económica, con baja volatilidad (16%) y menor caída máxima (-18%), siendo un “ancla de estabilidad”. Bitcoin, en cambio, es más apto para entornos de liquidez y apetito por el riesgo, con un rendimiento anualizado del 60.6%, pero con alta volatilidad (72%) y caída máxima del -76%. No son opciones excluyentes, sino una combinación en la cartera.

5. Opiniones de KOL

En esta fase de reevaluación macro, el papel de oro y Bitcoin es diferente. El oro actúa como un “escudo” contra guerras, inflación y riesgos soberanos; mientras que Bitcoin es como una “lanza” que aprovecha las oportunidades de valor en la innovación tecnológica.

El CEO de OKX, Xu Mingxing @star_okx, destaca que el oro es producto de la confianza antigua, mientras que Bitcoin representa una nueva base de confianza para el futuro. Elegir oro en 2026 sería apostar a un sistema que puede fallar. La CEO de Bitget, @GracyBitget, afirma que, aunque la volatilidad es inevitable, los fundamentos a largo plazo de Bitcoin no han cambiado y mantiene una visión optimista. El influencer @KKaWSB cita datos de Polymarket, que predicen que Bitcoin superará al oro y al S&P 500 en 2026, confiando en que la valoración se materializará.

@BeiDao_98 ofrece una perspectiva técnica interesante: el RSI de Bitcoin frente al oro ha vuelto a caer por debajo de 30, una señal histórica que suele preceder a un mercado alcista. La trader Vida @Vida_BWE, desde una visión de corto plazo, cree que tras la explosión de oro y plata, el mercado busca el próximo “activo sustituto del dólar”, y ha comprado algunas BTC en pequeña escala, apostando a que en semanas se mueva el flujo de fondos y se genere FOMO.

El influencer @chengzi_95330 propone una narrativa más amplia: primero, que los activos tradicionales como oro y plata absorban el impacto de la devaluación monetaria, y luego, cuando hayan cumplido su papel, sea el turno de Bitcoin. Este “camino de lo tradicional a lo digital” puede ser la historia que el mercado está viviendo ahora.

6. Tres consejos para inversores minoristas

Frente a las diferencias en las subidas de Bitcoin, oro y plata, la duda más común es: “¿En qué debería invertir?” No hay una respuesta única, pero aquí van cuatro recomendaciones prácticas:

Comprende el rol de cada activo y define tu objetivo de inversión. El oro y la plata aún tienen fuerte capacidad de “cobertura” en tiempos de incertidumbre macro, ideales para protección; Bitcoin, en cambio, es más adecuado para aumentar en entornos de riesgo y crecimiento tecnológico, pero no esperes hacerte rico de la noche a la mañana con oro. Para combatir la inflación y protegerse, compra oro; para obtener altos retornos a largo plazo, compra Bitcoin (pero acepta caídas del -70%).

No esperes que Bitcoin siempre gane. Su crecimiento proviene de narrativas tecnológicas, consenso de fondos y avances institucionales, no de un modelo de ganancias lineal. No siempre superará al oro, Nasdaq o petróleo, pero a largo plazo, su carácter de activo descentralizado sigue siendo valioso. No lo descartes en caídas cortas, ni hagas “todo en” en subidas.

Construye una cartera diversificada, aceptando que diferentes activos cumplen roles distintos en diferentes ciclos. Si tienes poca percepción de liquidez global y bajo tolerancia al riesgo, combina ETFs de oro con algunas BTC para diferentes escenarios macro. Si tu riesgo es mayor, combina ETH, activos de IA, RWA y otros para mayor volatilidad.

¿Aún se puede comprar oro y plata? Sé cauteloso con las compras en máximos y prioriza las correcciones. A largo plazo, el oro, preferido por bancos centrales, y la plata, con atributos industriales, siguen siendo valiosos en tiempos de turbulencia. Pero en el corto plazo, sus precios ya están altos y pueden corregir; el 29 de enero, la caída del 3% en un día del oro es un ejemplo. Si inviertes a largo plazo, espera correcciones para comprar, por ejemplo, oro por debajo de 5000 dólares y plata por debajo de 100 dólares, y distribuye tus compras. Si eres especulador a corto plazo, cuida el ritmo y no compres en el pico del mercado. Aunque Bitcoin ha tenido un rendimiento pobre, si la liquidez mejora, puede ser una buena oportunidad de entrada en niveles bajos. Seguir el ritmo y no comprar en pánico ni vender en euforia es la estrategia defensiva clave para los inversores minoristas.

Para terminar: entender el rol de cada activo es clave para sobrevivir

El oro subió, pero eso no cuestiona el valor de Bitcoin; Bitcoin bajó, pero eso no significa que el oro sea la única opción. En esta era de redefinición de los valores, ningún activo puede satisfacer todas las necesidades de forma definitiva.

En 2024-2025, el liderazgo será del oro y la plata. Pero si extendemos el análisis a 12 años, Bitcoin con un rendimiento 213 veces mayor demuestra que, aunque quizás no sea “oro digital”, representa la oportunidad de inversión asimétrica más grande de esta era. La caída del oro anoche puede ser solo una corrección a corto plazo, o el inicio de una caída mayor.

Pero para el inversor minorista, lo verdaderamente importante es entender los roles de cada activo y construir una lógica de inversión que permita sobrevivir en diferentes ciclos.

¡Mucho éxito a todos!