أندرو كانغ: التخلي عن التفكير القصير الأجل، واحتضان النمو الأسي

المؤلف الأصلي: أندرو كانغ، مؤسس شركة Mechanism Capital

الترجمة: كين، Chaincatcher

بالنسبة لأولئك الذين مروا على الأقل بدورة سوق كاملة، ستنشأ لديهم غريزة فطرية تنبههم إلى ارتفاعات الأسعار التي تتجاوز بكثير معدلات النمو التاريخية. مشاهدة فقاعة الإنترنت، الأزمة المالية العالمية عام 2008، وتقلبات وتغيرات سوق العملات المشفرة، ستشعل في أدمغتهم إنذارًا لنمط التعرف. فهم يترددون في الدخول بسبب ارتفاع الأسعار، ويخشون البيع عند القمم.

لكن من المهم أن ندرك أننا نمر الآن بأحد أعمق وأبرز لحظات عدم التوازن التاريخية. الإجراء الوحيد الآن هو توسيع أفقك الزمني، والتخلي تمامًا عن التفكير القصير الأمد.

القلق المفرط من فقاعات السوق هو تصرف غبي. محاولة توقيت السوق للتداول أيضًا تصرف غبي. التقلبات والتراجعات قصيرة الأمد ستحدث دائمًا، لكن بما أننا قريبون جدًا من “نقطة التحول”، فإن هذه التقلبات مجرد ضوضاء. الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والطاقة، وقطاعات الابتكار ستشهد انفجارات نمو غير متحكم فيها.

خلال السنوات العشر القادمة، سنمتلك مئات الملايين (بل وربما أكثر) من وكلاء الذكاء الاصطناعي، والروبوتات البشرية الشكل، ومراكز البيانات الفضائية، والاستعمار عبر الكواكب، وعلاجات طبية محسنة بشكل كبير؛ سنغير بشكل جذري سرعة وتيرة التطور التكنولوجي وإنتاجيته في جميع المجالات. التقدم التكنولوجي والنمو الاقتصادي الذي سنحققه خلال العشرين سنة القادمة سيفوق مجموع تاريخ الحضارة البشرية بأكمله.

نحن الآن في مرحلة من منحنى J شديد الانحدار، لكن عندما نضيق نطاق رؤيتنا ليشمل اليوم أو الأسبوع، يصعب ملاحظته. الآن، 100% من رموز منتجات شركة Anthropic مكتوبة بواسطة Claude. مدراء المنتجات لديهم فريق من المهندسين الافتراضيين، بكفاءة تبدو وكأنها تغير الزمن. الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي بكفاءة، ترى تسارعًا في وتيرة تحديث منتجاتها ليس بأرقام فردية أو زوجية، بل بثلاثة أرقام.

وعلاوة على ذلك، قدرات هذه الأدوات لا تزال تتطور بسرعة أكبر. سواء وصلنا إلى الذكاء الاصطناعي الفائق (ASI) في عام 2027 أو 2029، فهذا في الواقع غير مهم. فهو حتمي الحدوث. وعندما يُعلن رسميًا، ستكون أسعار الأصول التي ترغب في امتلاكها قد تضاعفت مرات لا حصر لها.

من المحتمل جدًا أن يكون النمو الاقتصادي الفعلي خلال 3-10 سنوات القادمة بمستوى 20 انحرافًا معياريًا (20 سيغما) في أي نموذج توزيع تاريخي. هذا النمو الذي كان يُعتبر سابقًا شبه مستحيل، سيقوده تحولات من الدرجة الثانية والثالثة غير مسبوقة. النماذج التقليدية لتقييم الأصول لم تعد قادرة على تسعير هذه التحولات. الإمكانات الصعودية هائلة لدرجة أن طرق حساب القيمة الحالية التقليدية تكاد لا تلتقطها.

سرعة زيادة الثروة ستذهل، تمامًا كما فعلت العملات المشفرة عندما خلقت في وقت قصير العديد من المليارديرات والمليونيرات، لكن هذه المرة بحجم أكبر بكثير. إذا لم تكن لديك تعرض للمخاطر، فسيكون من الصعب عليك اتخاذ قرار بالشراء مع ارتفاع الأسعار بشكل عمودي؛ لكن، على عكس الفقاعات السابقة، فإن القيمة الحقيقية المضافة للاقتصاد الحقيقي ستتمكن من مواكبة ارتفاع الأسعار بشكل عمودي. خلال الثلاث سنوات الماضية، استفاد أولئك الذين تبنوا مفهوم “الرؤية ذات المستوى الأسي” في تداولاتهم بشكل كبير. وإذا لم تتبنَّ هذا المفهوم بعد، فليس الوقت متأخرًا.

مراقبة المخاطر النزولية مهمة، لكن هذا هو أكبر خطر تصاعدي في تاريخ العالم. تعلم كيف تتحمل مخاطر الأفق الزمني الأطول. الآن ليس وقت التداول القصير. بالنسبة لمعظم الناس، الأداء على المدى الطويل يتفوق عادة على التداول القصير، لكن الفارق في القيمة المتوقعة بين “التداول” و"الاستثمار" سيكون أكبر من أي وقت مضى. فكم ستكون قيمة الخيارات الحيّة المرتبطة بنقطة التحول، في حال تحققها؟