محادثة التعدين OG Jeremy: متفائل بالذهب والفضة والتنجستن، والاستثمار في المعادن بنموذج حقوق الامتياز

المؤلف: جينوي زو زو زها تان

استمعت مساءً إلى مقال على مدونة، وكان ممتعًا جدًا. خاصةً نمط الاستثمار في المعادن غير التقليدي. جوهر الاستثمار في المعادن، أي المرحلة التي يحقق فيها المعدن أرباحًا كبيرة حقًا، هو بعد بدء الإنتاج مع ارتفاع أسعار المعادن. لذلك، من حيث الدورة، فإن المشاريع الأولية قبل الإدراج نادرًا ما تحظى برغبة الصناديق (المخاطر تشمل الدورة، السيولة، ووقت الخروج).

لكن في نمط آخر، يتم فصل مخاطر دورة المعادن باستخدام أدوات مالية، ويجري استكشاف ذلك في العديد من الأماكن، بما في ذلك نموذج الترخيص المعدني الذي ذكرته المقالة، والذي يُمارس بشكل أكبر حاليًا في الخارج.

المحاور في هذه المحادثة هو روب تايسون، مؤسس ومدير شركة Mining International وMining International Executive، وهي وكالة رائدة عالمياً في التوظيف والبحث عن الكوادر في مجال التعدين.

أما الضيف، جيريمي غراي، فهو مدير تنفيذي ورجل أعمال نشط جدًا في قطاع التعدين، ويشغل حاليًا منصب الرئيس التنفيذي لعدة شركات منها Pilar Gold وPure Tungsten وTuscano Gold وGold Road، وهو أيضًا مؤسس شركة Chancery Royalty.

تتنوع أعمال جيريمي عبر العديد من السلع الأساسية، والولايات القضائية، ونماذج الأعمال، ومع ذلك، فإن الذهب والمعادن الأساسية مثل التنجستن، والهياكل التمويلية البديلة أصبحت الآن في بؤرة الاهتمام.

في هذه المحادثة، تم مناقشة كيف يفكر جيريمي في بناء وتشغيل عدة شركات، ولماذا يعتبر الذهب والتنجستن مهمين جدًا في الوقت الحالي، وما هي المزايا التي يوفرها نموذج الترخيص مقارنةً بالممارسات التقليدية في التعدين، وكيف يرى تطور دورة التعدين في المرحلة القادمة.

الآراء الأساسية:

أولاً: نظرة جيريمي على سعر الذهب والسوق

يتوقع جيريمي أن يصل سعر الذهب إلى 5000 دولار في المدى القصير، وأن يرتفع قبل رأس السنة الصينية (17 فبراير) إلى 5500 دولار، وربما يصل إلى 7000 دولار بنهاية العام.

ويعتقد أن ارتفاع سعر الذهب الحالي مدفوع بعدة عوامل:

1. الطلب من الصين: الاستهلاك الفعلي قد يكون أعلى بعشرة أضعاف البيانات الرسمية.

2. الطلب من الهند: مستمر وقوي.

3. لاعبين جدد: مثل Tether والبنك المركزي لبلدان متعددة يضيفون إلى احتياطيات الذهب.

4. نقص الذهب المادي: على سبيل المثال، الحكومة التركية تشتري الذهب بعلاوة تزيد عن 357% فوق السعر الفوري، ودبي بدأت تقدم علاوات (بدلاً من خصومات) على شراء الذهب.

ينصح بعدم البيع بسهولة، ويعتقد أن الذهب لا يزال في مرحلة مبكرة من الارتفاع.

ثانياً: رأيه في سوق الفضة

من المتوقع أن يصل سعر الفضة إلى 18-20 دولار للأونصة بنهاية العام.

السوق يعاني من نقص في العرض منذ 5-6 سنوات، والمراكز القصيرة (البيع على المكشوف) ضخمة جدًا (ما يعادل 4-5 سنوات من الإنتاج العالمي).

شركة Chancery Royalty أدرجت الفضة ضمن محفظتها لزيادة التنويع.

ثالثًا: أهمية التنجستن وموقع Pure Tungsten

نظرًا لعدم بدء تشغيل مناجم جديدة للتنجستن خلال 40 سنة، وتحول الصين من مصدر تصدير إلى مستورد صافٍ، فإن العرض يواجه ضغوطًا.

السعر ارتفع من 320 دولارًا لكل 10 كجم قبل 18 شهرًا إلى 1050 دولارًا لكل 10 كجم (أي 100 ألف دولار للطن)، وهو أعلى بكثير من النحاس الذي يبلغ حوالي 14 ألف دولار للطن.

شركة Pure Tungsten لديها منجم تنجستن على وشك الإنتاج في كوريا، بالقرب من منطقة منجم Almonty، وتتعاون مع منجم تنجستن عالي الجودة في طاجيكستان.

رابعًا: ما هو نموذج الترخيص (Royalty Model)

نموذج الترخيص أقل مخاطرة وأقل ضغطًا، خاصة مقارنةً بالتشغيل التقليدي في التعدين.

خصائص شركة Chancery Royalty:

1. معاملات سريعة: مثل صفقتها مع شركة Kefi في إثيوبيا، التي استغرقت 6 أسابيع من الاتصال حتى التوقيع.

2. تكاليف منخفضة: لا تتقاضى رسوم دراسة جدوى (التي قد تصل إلى 300-400 ألف دولار من الشركات التقليدية).

3. دعم المستثمرين الأفراد: تعتمد على التمويل من المستثمرين الأفراد (حوالي 1400-1500 مستثمر)، ويعتقد أن هؤلاء أكثر موثوقية من الصناديق الكبيرة.

الهدف هو أن تتجاوز في المرحلة المتوسطة شركات الترخيص الوسيطة مثل Versamet أو Elemental.

ما يُعرف بـ"أعمال الترخيص" هو نمط مهم جدًا في مجال التمويل والاستثمار في التعدين، ويُطلق عليه عادةً “الحقوق أو الحقوق الملكية في التعدين” أو “حقوق الامتياز المعدنية”. تقوم شركة الترخيص بدفع مبلغ مقدم لمشروع منجم مقابل الحصول على حصة من الإنتاج المستقبلي من المنجم.

الأساسيات لعملية استثمار الترخيص:

1) الاستثمار المسبق: شركة الترخيص (مثل شركة Jeremy، Chancery Royalty) تقدم دفعة نقدية واحدة غير مستردة لمالك المنجم.

2) مقابل الأرباح المستقبلية: كتعويض، تحصل شركة الترخيص على حقوق طويلة الأمد:

• حقوق الامتياز: نسبة مئوية صغيرة من إجمالي مبيعات المنجم المستقبلية (مثلاً 1%-3%). طالما المنجم في الإنتاج ويبيع المعدن، تدفع النسبة.

• تدفقات المعدن: شراء حقوق إنتاج معدن معين (مثل الذهب أو الفضة) بأسعار أقل بكثير من السوق (مثلاً 400 دولار للأونصة مقابل سعر السوق 2300 دولار)، ثم بيعها بالسعر السوقي لتحقيق أرباح من الفرق.

لماذا هذا النموذج جذاب؟

1. للمستثمرين في الترخيص (المستثمرين):

• إدارة خفيفة ورفع الرافعة المالية: لا يتحملون تكاليف التشغيل، أو مخاطر الحوادث، أو نفاد الموارد. هم استثمار مالي فقط. مع ارتفاع أسعار السلع، تتضاعف أرباح حقوق الامتياز وتدفقات المعدن.

• تنويع المحفظة: يمكن استثمار مبلغ واحد في عدة مناجم مختلفة جغرافياً وأنواعًا، مما يقلل المخاطر. ولهذا السبب، يسعى جيريمي لبناء “أسرع مجموعة ترخيص نمواً”.

2. لمالكي المناجم (شركات التعدين):

• تمويل غير مخفف: لا يDilute حقوق المساهمين عند إصدار أسهم جديدة.

• بدون ديون: المبلغ المقدم لا يُسدد كقرض، مما يحسن الميزانية العمومية. الدفع يكون فقط بعد نجاح المنجم في الإنتاج.

• الحصول على التمويل بسرعة: يركز جيريمي على نمطه السريع. العمليات التقليدية لنماذج الترخيص بطيئة وتفرض رسومًا عالية، لكن شركة Chancery Royalty لا تتقاضى رسوم دراسة، وتتخذ قرارات بسرعة (مثل صفقة Kefi التي استغرقت 6 أسابيع من اللقاء حتى التمويل)، وهو أمر حاسم في سوق ارتفاع أسعار الذهب.

وفيما يلي محتوى المقابلة:

روبي تايسون: أرجو أن تقدم لنا نبذة بسيطة عن مسيرتك المهنية، وما الذي تشغلك حاليًا.

جيريمي غراي: ببساطة، لدينا 6 شركات، منها 4 شركات منجم ذهب: Pilar Gold، Livergold، Tokano Gold وGold Road.

كما لدينا شركة منجم تنجستن كبيرة، تسمى Pure Tungsten. نحن على وشك بدء الإنتاج في كوريا، بالقرب من منجم Almonty. لذلك نعتقد أننا سنكون الشركة التالية مثل Almonty Industries.

لكنني في الواقع تركت معظم مناصب المدير التنفيذي للشركات التشغيلية، لأركز 100% على شركة Chancery Royalty، ونهدف إلى أن نكون أسرع مجموعة ترخيص نموًا في القطاع.

روبي تايسون: كما ذكرت، تتعلق شركاتك بعدة سلع، وأنت الآن تدخل مجال الترخيص. كيف تدير تشغيل عدة شركات ومنصات؟ وما المبادئ التوجيهية المشتركة بين مختلف الأصول والمراحل؟

جيريمي غراي: أعتقد أن المفتاح هو التفويض والتخلي عن السيطرة، وعدم محاولة التحكم بكل شيء. لذلك، من المهم أن تجد فريق إدارة قوي وتترك لهم المجال للعمل.

وظيفتي الأساسية هي تمويلهم، وبدء مشاريع منجم الذهب أو منجم التنجستن في كوريا، ثم تركهم يديرون الأمور بأنفسهم، بدلاً من أن أكون متحكمًا.

هذه النموذج يعمل منذ 7 سنوات، ونتائجه جيدة جدًا. عندما يكون سعر الذهب 4400 دولار بدلاً من 1600، تتسارع الأمور بشكل كبير. السوق قوي، والأداء جيد، فقط دع الخبراء يديرون الأعمال، لأن روب، أنا لست مدير عمليات.

لقد استمعت إلى مقابلتك مع مارتن (ذلك الرجل الذي عمل في Centerman)، وهو فعلاً مدير عمليات حقيقي. هو الشخص الذي نرغب في توظيفه وإدخاله في محفظتنا.

لكن أنا مجرد مروج، وأحب أن أكون في صفقات، ونموذج الترخيص هو الشكل النهائي للصفقات.

روبي تايسون: نعم. ذكرت سعر الذهب. في الحلقة السابقة، قلت أن الهدف هو 5000 دولار. رغم أن السعر لم يصل بعد، أعتقد أنه قريب جدًا.

ما رأيك؟ هل تود أن تقدم توقعات؟ ولماذا تعتقد أن سعر الذهب لم يصل بعد إلى ذلك المستوى؟

جيريمي غراي: أعتقد أن الهدف قريب جدًا، ربما خلال 2 إلى 8 أسابيع القادمة. نتوقع أن نصل إلى 5500 دولار قبل رأس السنة الصينية (17 فبراير)، وأن نصل إلى 7000 دولار قبل عيد الميلاد.

وأنا أزداد اقتناعًا بذلك، وأتذكر أول منزل اشتريته في ملبورن بجانب MCG، مع أخي، مقابل 24 ألف دولار، وبيعته بعد 3 سنوات مقابل 650 ألف دولار، وشعرت أنني بطل.

كان منزلًا فيكتوريا فيكتوريا جميل، وأحببت أن أعيش فيه في ملبورن. الآن، ربما يساوي 4 ملايين دولار. وأعتقد أن النظرة إلى الذهب يجب أن تكون مماثلة: لا تسرع في البيع.

عندما يقول الجميع “آه، 2025 سنة جيدة، ولن تتكرر”،… بعض صناديق الذهب، مثل صندوق Jim Luke من Schroders، ارتفعت بنسبة 200%، ويقول الناس “Jim لن يحقق ذلك مجددًا”.

وأراهن أنه سيحقق، ربما ليس 200%، لكن على الأقل 100%. لذلك، أعتقد أننا في بداية موجة كبيرة جدًا، ولا تخاف من الأسعار المرتفعة، فهي لن تنخفض على المدى القصير.

روبي تايسون: نعم، السوق العالمية كذلك. لنواصل الحديث عن الذهب، فبالرغم من تقلباته على مر السنين، ما الذي يميز بيئة سعر الذهب الحالية؟ ولماذا يستحق المستثمرون إعادة التركيز عليه؟

جيريمي غراي: بشكل أساسي، الصين أطلقت هذه الموجة من الارتفاع. كلما التقيت بالصينيين، أحتضنهم وأبكي من الفرحة، لأنهم أنقذوا مجموعتنا، ومررنا بسنوات صعبة جدًا خلال 24 سنة.

ثم اخترق السعر 2100 دولار، وكل شيء أصبح تاريخيًا بعد ذلك. لكن، أعتقد أن استهلاك الصين يتجاوز الأرقام الرسمية بعشرة أضعاف. الطلب من الهند لا يزال قويًا، والآن هناك لاعبين مثل Tether، والبنك المركزي لبلدان متعددة يشتري الذهب.

حتى أنني سمعت بالأمس أن الحكومة التركية تدفع علاوة تزيد عن 3.57% فوق السعر الفوري للحصول على ذهب مادي. وهذه علامة أخرى: نتلقى اتصالات من مصافي دبي تقول: “مرحبًا، هل يمكننا شراء الذهب الخاص بكم؟”

في السابق، كانوا يطلبون خصم 4-5% على الذهب، لأنهم يشتروه بخصم 10% من أفريقيا. الآن، يعرضون علاوات تتراوح بين 0.5% و1%.

السوق الآن كله عن الذهب المادي، ويبدأ في استبدال السوق الورقية. وأعتقد أننا سنفاجأ.

روبي تايسون: بالتأكيد. لننتقل إلى المعادن الثمينة، فبالرغم من أن الذهب هو منتجك الرئيسي، ماذا عن الفضة؟ ما رأيك؟ السوق شهدت الكثير من الأحداث، مثل إصدار الصين لسياسات تتطلب ترخيصًا لتصدير الفضة.

ما رأيك في ذلك، وكيف تقارن سوق الفضة بسوق الذهب؟

جيريمي غراي: من المتوقع أن تصل الفضة إلى 18-20 دولار بنهاية العام. العرض يعاني من نقص منذ 5-6 سنوات. المراكز القصيرة ضخمة جدًا — إذا كنت تؤمن بنظرية المؤامرة، فحجم المراكز القصيرة يعادل 4-5 سنوات من الإنتاج العالمي.

أما الذهب، فالمراكز القصيرة تعادل حوالي سنتين من الإنتاج. لذلك، أعتقد أن بعض البنوك الكبرى وشركات الاستثمار ستنام ليلاً من حجم مراكزها القصيرة.

نعم، الفضة سترتفع بالتأكيد. ولهذا السبب، في شركة Chancery Royalty، حرصنا على الحصول على حقوق شراء الفضة من منجم Gold Road في أريزونا، لإضافة عنصر جذب إضافي لمحفظتنا.

روبي تايسون: أنت تشارك في تشغيل وتطوير مراحل الذهب. كيف تفرق بين المخاطر وخلق القيمة بين إدارة الأصول وتطوير المشاريع؟ وما الذي يسيء المستثمرون فهمه عادةً في هذا التوازن؟

جيريمي غراي: سؤال جيد، روب. أنت تعرف، نموذج عملنا على مدى 7 سنوات هو شراء مناجم ذهب مستعملة كبيرة، ثم البحث عن تمويل، ومحاولة تشغيلها، بشراءها بأسعار منخفضة جدًا، من 1 إلى 2 سنت لكل وحدة.

لم ندخل أبدًا في مرحلة التطوير. شركة Pure Tungsten أيضًا، بعد دمجها مع TBI بقيادة المدير التنفيذي الرائع Tiger Kim، لديها منجم مكتمل ومصنع معالجة.

لذا، نحن عادة لا نشارك في المشاريع المبكرة، على الرغم من أن أداؤها جيد حاليًا.

روبي تايسون: من الواضح أن مناجم التنجستن لا تحظى بنفس الاهتمام الذي تحظى به المعادن الثمينة، أو الليثيوم، أو النحاس. لكنها ذات أهمية استراتيجية. لمن لا يعرف، ما الذي يجعل التنجستن مهمًا جدًا؟ ولماذا تعتقد أن شركة Pure Tungsten في وضع جيد في ظل الظروف الجيوسياسية وسلاسل التوريد الحالية؟

جيريمي غراي: التنجستن رائع لأنه لم يتم بناء منجم جديد خلال 40 سنة، والكثير من المناجم أُغلقت. كانت الصين دائمًا المسيطرة، والآن هم مستوردون صافون.

السعر ارتفع من 320 دولارًا لكل 10 كجم قبل 18 شهرًا إلى أكثر من 1050 دولارًا، أي أكثر من 100 ألف دولار للطن، وهو سعر مرتفع جدًا. تعرف أن النحاس يُباع بحوالي 14 ألف دولار للطن.

لذا، هو سلعة ذات قيمة مضافة عالية جدًا. عندما تكون في سوق هابطة استمرت 40 سنة، فهذا أمر جيد، لأنه لا أحد يبني شيئًا جديدًا. هذا يعني أنه عندما يندلع الطلب فجأة، سيكون الجميع غير مستعدين.

أعتقد أن السوق قد يتضاعف مرة أخرى. قبل 8 أشهر، عندما كانت السوق غير مزدهرة، أعلنا عن اندماج مع Tiger وGBI. يجب أن تتصرف أثناء السوق الهابطة، وإلا ستُطرد من قبل المروجين في بيرث وفانكوفر.

لذا، التنجستن سيكون سلعة مثيرة جدًا. أعتقد أن منجم Sanjong سيكون جيدًا مثل منجم Sandong التابع لـ Almonty. لدينا أيضًا مشروع مشترك جميل في طاجيكستان، حيث ضمن Tiger منجم Mekahora، وأعتقد أنه من أعلى المناجم جودة في العالم.

لقد زودت خلال الحرب العالمية الثانية الجيش السوفيتي بثلاثة أرباع احتياجاته من التنجستن، وتملك مخزونًا كبيرًا من المخلفات والموارد التي يمكن استغلالها لمدة 50 سنة. لذلك، شركة Pure Tungsten شركة صغيرة جدًا ومثيرة، نخطط لطرحها للاكتتاب العام. نحن نبحث حاليًا عن شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC). أعتقد أنها تملك إمكانات لتصبح شركة بقيمة مليار دولار. أقول، شركة Almonty تقدر الآن بـ 3 مليارات دولار كندية. تحية لهم، لويز بلاك قام بعمل رائع.

روبي تايسون: أود أن أسمع منك عن الأمور التي تثير حماسك الآن. من الواضح أنك أطلقت مؤخرًا شركة Chancery Royalty. ما الذي جذبك لنموذج الترخيص؟ وما المزايا التي يوفرها مقارنةً بملكية التعدين التقليدية، سواء من حيث المخاطر أو تخصيص رأس المال؟

جيريمي غراي: هكذا، روب. قبل دخولنا مجال مناجم الذهب، كنت في مجال الترخيص. كنا أكبر مستثمر في شركة K92 في بابوا غينيا الجديدة.

قدمنا للراحل العظيم تكي (رحمه الله) وIain Stalker حقوق ترخيص بنسبة 0.5% واتفاقية تدفق معدني بقيمة 8000 أونصة، وامتلكنا 25% من الأسهم بسعر 0.20 دولار للسهم.

الآن، أصبحت الأسهم بقيمة 24 دولارًا، وقيمتها السوقية 5 مليارات دولار. لطالما كنا من مجال الترخيص. لكن حوالي 2019، استبدلنا لقب الترخيص وبدأنا شراء مناجم ذهب.

لم تكن رحلة مثيرة جدًا، لأن أعمال الترخيص أقل ضغطًا بكثير. لذلك، لا يذهب من يعمل في الترخيص ليصبح منجمًا، لكن منجمًا يتحول إلى ترخيص سهل جدًا، كأنه طبيب يعمل 24/7، يتحول إلى شركة ترخيص، ويملك وقت فراغ كبير.

أعتقد أن الكثيرين يقضون وقتهم في نوادي باهظة الثمن، ونحن لسنا أعضاء فيها. منذ أن أطلقنا قبل 5 أسابيع، كانت ردود فعل السوق مذهلة.

لدينا الآن، نعم، 4 مشاريع ترخيص، 3 منها في الإنتاج، وواحد في إثيوبيا مع Kefi، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج بعد حوالي 18-19 شهرًا.

نبحث عن المزيد من مشاريع الترخيص، ونرغب في أن نكون أكبر من شركات مثل Versamet أو Elemental، التي تعتبر من نجوم قطاع الترخيص الوسيط.

نحن متحمسون جدًا لهذا العمل. هو مصدر إلهام كبير لفريقنا. منذ عيد الميلاد، ونحن نعمل بلا توقف. حتى في عيد الميلاد، كان فريقنا يعمل، فقط لأن جولة التمويل جذبت اهتمام العديد من المستثمرين. لا أصدق ذلك أبدًا.

روبي تايسون: سعيد جدًا بسماع ذلك. وما هو هدفك لتطوير هذه الأعمال؟ وكيف ترى مستقبلها خلال 4 أو 5 أو 7 سنوات؟

جيريمي غراي: نحن نعتبر أنفسنا بشكل أساسي مثل Costco في صناعة الترخيص، وليس هارودز (الذي يختص بالمأكولات الفاخرة). على سبيل المثال، صفقتنا الرابعة كانت مع Kefy، وأعتقد أنها من أكثر المناجم الذهبية إثارة في أفريقيا، وتقع في إثيوبيا، أحد أعظم دول أفريقيا.

قبل حوالي 5 أسابيع، قابلت هاري؟ لا، أقل من ذلك، قبل شهر تقريبًا. سنوفر له التمويل خلال أسبوعين، لذلك من اللقاء حتى التمويل يستغرق 6 أسابيع فقط. وقعنا على اتفاق ملزم خلال 3 أيام من اللقاء.

لا نطلب رسوم دراسة جدوى مرتفعة، في الواقع، لا نطلب شيئًا. معظم شركات الترخيص تطلب 3 إلى 40 ألف دولار فقط لمراجعة مشروعك، ثم توظف محامين من فانكوفر أو لندن بأكثر من 200 ألف دولار.

نحن نتحمل كل تلك التكاليف، لأن لدينا فريق داخلي، ونحن من مناجم الذهب، ونعرف المنجم جيدًا. بصراحة، عندما كان سعر الذهب 4500 دولار، لم يمر الكثير من المناجم اختبار دراسة الجدوى.

لذا، أنماط الترخيص القديمة التي تستغرق 6 أشهر لطرح الأسئلة السخيفة قد أصبحت من الماضي. يجب أن تدرك أن السوق لن تعود إلى الوراء. نحن نتجه نحو 7000 دولار.

إذا أردت أن تضيف ترخيصًا لمحفظتك، عليك أن تتصرف بسرعة، ونحن الأسرع في السوق. لدينا القدرة على جمع رأس مال بسرعة.

لدينا الآن 3 مشاريع تولد تدفقات نقدية. واحد في أريزونا مع Gold Road بدأ في توليد نقد، وPilar سيبدأ الشهر القادم، وLivergold في فنلندا في أبريل ومايو.

لذا، نعم، نموذجنا يختلف عن النموذج القديم الذي كان يعتمد على الأعضاء الحصريين.

روبي تايسون: أنت مررت بعدة دورات سوقية. برأيك، كيف يختلف سوق رأس المال اليوم عن الدورات السابقة؟ وما الذي يتعين على شركات التعدين فعله بشكل مختلف لكسب ثقة المستثمرين، ورؤوس الأموال، والصبر؟

جيريمي غراي: أنت تعرف، روب، مررنا بفترة مظلمة جدًا من 2012 حتى 2024، حيث كانت شركات الذهب تعاني بشكل كبير، وكان التمويل شبه مستحيل. العديد من المناجم أفلست، وتأخرت المشاريع بلا نهاية.

سمعة المطورين والمنتجين تدهورت، لأنهم لم يجدوا تمويلًا، وليس خطأهم، بل السوق لم يكن موجودًا.

لكن عندما وصل السعر إلى 4500 دولار، بدأ كل شيء يتسارع، وإذا كنت مسجلاً في السوق، وتواصلت مع Canaccord أو Haywoods، وأرفقت حقوق اكتتاب كاملة، أصبح التمويل سهلاً جدًا.

نحن من القطاع الخاص، ونمول بالكامل من خلال قنوات التجزئة — بالمناسبة، لدينا الآن حوالي 1400-1500 مستثمر، وبعد جولة التمويل مع Chancery، اقتربنا من 2000.

هذا يعكس حجمنا في التمويل الخاص من خلال التجزئة. لذا، أن تكتب شيكًا كمستثمر تجزئة في مرحلة خاصة أصعب بكثير من إصدار أسهم في السوق العام مع حقوق اكتتاب كاملة.

أعتقد أن السوق حاليًا نشط جدًا، والتمويل سهل، والكثير من المشاريع غير الرائدة ستحصل على تمويل أيضًا. لكن هذا هو واقع السوق النشيط جدًا.

بالطبع، كانت الأيام أسهل بكثير خلال الـ 12 شهرًا الماضية. أعتقد أن قدرة التمويل ستستمر هنا لفترة.

روبي تايسون: مع النظر إلى السنوات القادمة، ما هو أكثر شيء تتفاءل به في السلع المختلفة التي تعمل عليها — الذهب، المعادن الأساسية، أو نماذج التعدين البديلة؟ وأين يجب أن يكون الحذر أكثر من قبل المستثمرين وقادة الصناعة؟

جيريمي غراي: أعتقد أن الذهب والفضة لا يزالان في مقدمة الخيارات. من الواضح أن الناس يلاحقون بعض المعادن التي لم تتحرك كثيرًا، مثل النيكل والزنك، ويبحثون عن أي أصل يظهر على الرسوم البيانية كأنه في قاع السوق.

التنجستن هذا العام سيحقق نجاحًا كبيرًا، لكنني أود أن أظل مركزًا على الذهب والفضة، لأنها في وضع هيكلي مثالي، ومن المتوقع أن تستمر لفترة طويلة.

مثلما رأيت في سوق العقارات الأسترالي، إذا بعت قبل 10 أو 20 سنة، ستبدو الآن كأنك أحمق. أعتقد أن النظر إلى الذهب يجب أن يكون بنفس المنطق: ليس شيئًا عابرًا.

نحن نتمسك الآن بالمجال الثمين. كدنا نشتري منجم نيكل في البرازيل، لكن السوق ارتفعت فجأة، ووجدنا عروضًا أخرى، فقررنا التركيز على الذهب والفضة ونماذج الترخيص، بالإضافة إلى التنجستن.

روبي تايسون: وأخيرًا، أود أن أسمع منك ملخصًا، ما الذي يثير حماسك حقًا الآن؟ من الواضح أن تركيزك الحالي على أعمال الترخيص، لكن هل تود أن تشارك جمهورنا بما تريد أن تتركه لهم من رسالة؟

جيريمي غراي: حسنًا، شكرًا جزيلًا، روب. استمع، نحن فقط نشعر بسعادة غامرة لأن السوق بدأ يتحول أخيرًا. جميع مناجم الذهب الأربعة لدينا إما في الإنتاج أو على وشك أن تبدأ. قبل 18 شهرًا، لم يكن الأمر كذلك. كانت فترة صعبة جدًا، وأود أن أشكر جميع داعمينا المذهلين الذين استمروا في دعمنا.

أنا متحمس جدًا لكل من شركات الذهب الأربعة — Pilar Gold، Livergold، Tokano Gold، وGold Road. وأشعر بحماس كبير تجاه Pure Tungsten وسنجونج مينينج في كوريا. سنذهب إلى كوريا قريبًا، وسيُقام حفل افتتاح المنجم في أوائل أبريل.

لكن، على الأقل، يظل نموذج الترخيص هو محور اهتمامي. لست بحاجة للاستيقاظ كل صباح لأوافق على دفع الرواتب، أو لمعالجة المشاكل في الموقع، أو أعطال المعدات، وكل المشاكل التي تأتي مع التعدين. نحن نبحث عن صفقات جديدة، ونحن متحمسون جدًا لأن نكون أكبر من Versamet وElemental.

إذا أراد أي من الجمهور التواصل معي، يمكنهم الاتصال مباشرةً، مع Max وEric وEd وأنا شخصيًا. دعم السوق التجزئة هو الذي يجعل كل ذلك ممكنًا.

لأنني أقول لك، إذا اعتمدت بشكل مفرط على صندوق كبير أو مستثمر كبير، غالبًا ما يخذلك في اللحظة الأخيرة، لكن المستثمرين الأفراد، عندما يقول الآباء والأمهات إنهم يريدون أن يفعلوا شيئًا، فهم سيفعلونه.

هذا هو الفرق الكبير، عندما نقول إننا سنقوم بصفقة ترخيص، فإننا نذهب ونفعلها. أقول إن تلك الشركات التي تسمى شركات ترخيص لأنها تعتبر أن الكثير من إدارتها تعتبر من العائلة المالكة، مثل كيت وهاري وويليام.

لكننا لسنا كذلك، نحن عاديون، نحن عمال مناجم الذهب، ونحن متحمسون جدًا لأن نُحَوِّل شركة Chancery إلى شركة بقيمة أكثر من مليار دولار.

روبي تايسون: كما أشار جيريمي، من الواضح أن المعادن الثمينة في سوق صاعدة، وأن الذهب سيرتفع أكثر، لكن من المهم أيضًا الانتباه إلى سوق مناجم التنجستن، الذي لا يتحدث عنه الكثيرون، وجيريمي لديه مشروع رائع هناك، بالإضافة إلى اتفاقيات تدفق الترخيص، ومشروعه الجديد الذي أطلقه مؤخرًا.