価値貯蔵のウサギとカメのレース、金とビットコインのどちらが勝つのか？

彭博分析師エリック・バルチュナスは、過去3年間の金とビットコインのリターン率の推移を示すグラフを共有しました。これらの資産は「価値の保存手段」としてよく比較され、年率リターンは約39％とほぼ同じ水準にあります。最終的なパフォーマンスはほぼ一致していますが、両者の価格推移には全く異なる市場特性が見られます。歴史の長い金は安定的かつ持続的な上昇傾向を示す一方、比較的新しいビットコインは著しい価格変動と周期的な調整を伴っています。

ザ・カメとウサギ：価値の保存の物語…過去3年間の$GLDとビットコインのチャートは、正確に同じ39％の年率リターンを示していますが、その道筋は非常に異なります。一方はティーンエイジャー、もう一方は5000年の歴史を持ち、そのことを彼らはよく理解しています。 pic.twitter.com/Fc1bBsSX65

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2026年2月19日

金とビットコインのデータ解釈：異なる道を歩みながらも同じ結果に

グラフのデータによると、過去3年間の累積総リターンは金が169.63％、ビットコインが167.65％であり、年率リターンに換算すると金は39.10％、ビットコインは38.76％となります。長期的にはほぼ同じパフォーマンスを示しています。しかし、背後にあるボラティリティは全く異なります。金の価格は比較的滑らかで、徐々に上昇する堅実な動きが見られるのに対し、ビットコインは何度も大きな上昇と深い調整を経験しています。この最終的な結果の一致は、市場が資産のリスク調整後のリターンを評価する際の具体的な事例となっています。

資産の性質：伝統的なヘッジとデジタル革新の対比

バルチュナスは、「ウサギとカメ」の比喩を用いて、両者の動きの違いを説明し、資産の本質的な違いを指摘しています。金は数千年の歴史を持つ伝統的なヘッジ資産として、市場の深さと合意形成により、経済全体の不確実性に直面した際に安定した価値保存機能を果たします。一方、ビットコインはわずか10年以上の歴史しかなく、その市場行動は技術革新と成長型資産の特性をより強く反映しています。ビットコインは一部の市場参加者から「デジタルゴールド」と見なされていますが、その価格は流動性の変動や市場の感情に大きく左右され、高リスク・高ボラティリティの特徴を持ちます。

ビットコインはトランプ大統領の再選以降の上昇分をすでに消し去り、67Kの狭いレンジ内で方向性を模索中

2月6日、ビットコインは一時13％急落し、過去4年で最大の下落幅を記録しました。現在、ビットコインの価格は昨年10月初めに記録した約127Kの歴史的高値から約50％下落しています。

ビットコイン市場はトランプ氏の再選勝利以降の上昇分をすでに消し去っています。過去2週間、ビットコインは狭いレンジでの取引に入り、オンチェーンのインプライド・ボラティリティの低下や現物ETFの需要減少により、レバレッジ比率が低下していることを示しています。一方、投資家は方向性を模索しています。

金は5000ドル付近で安定、イラン情勢に注目

月初の歴史的な暴落以降、金市場は異常な乱高下を続けています。当時、金価格は1トロイオンスあたり5595ドル以上の歴史高値から急落し、わずか2日で4400ドル台に下落しました。1月の投機的買いが長年続いた上昇トレンドを臨界点に押し上げました。

今週は中国の旧正月休暇に重なり、金は連続2日上昇した後、現在は1トロイオンスあたり5000ドル付近で推移しています。トレーダーたちは中東地域の地政学的リスクの高まりを見極めています。

（トランプ氏は10日以内にイラン攻撃の決定を下す可能性があり、原油価格は急騰、AIによるソフトウェア株への衝撃が市場の焦点となっています）

この記事は、「価値の保存手段のウサギとカメ：金とビットコイン、どちらが勝つのか？」と題され、最初に链新聞ABMediaに掲載されました。