TRM Labs Cho Thấy Sự Tăng Trưởng Của Stablecoin Rất Mạnh Trong Khi Các Dòng Chảy Phi Pháp Luật Vẫn Tập Trung Hẹp

TRM Labs báo cáo khối lượng stablecoin vượt trần hàng nghìn tỷ USD vào năm 2025, hoạt động bất hợp pháp hạn chế trong một nhóm nhỏ các mạng lưới rủi ro cao.

Việc sử dụng stablecoin trong thị trường tiền điện tử toàn cầu tiếp tục mở rộng vào năm 2025, và dữ liệu mới từ TRM Labs cho thấy phần lớn hoạt động vẫn tập trung vào các hệ thống thanh toán và giải quyết pháp lý.

Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng dòng chảy bất hợp pháp, dù có tồn tại, chủ yếu tập trung trong một số ít các thực thể và mạng lưới thay vì phân tán rộng khắp hệ sinh thái.

Hoạt động stablecoin tiếp tục tăng trưởng

Trong năm 2025, stablecoin đạt nhiều tháng có khối lượng giao dịch vượt quá một nghìn tỷ USD.

Mô hình này phản ánh vai trò ngày càng tăng của chúng như các công cụ thanh toán và giải quyết, và cho thấy chúng đã được sử dụng xa hơn hoạt động giao dịch đầu cơ.

TRM báo cáo rằng stablecoin chiếm khoảng 60% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử trong năm.

Stablecoins hiện chiếm khoảng 60% tổng khối lượng giao dịch #crypto. Nhưng rủi ro bất hợp pháp tập trung cao.

Phân tích mới nhất của TRM cho thấy:

🔺 Hàng chục nghìn tỷ USD trong khối lượng chuyển khoản hàng năm liên quan đến #stablecoin

🔺 Một phần lớn hoạt động bất hợp pháp liên quan đến stablecoin

🔺… pic.twitter.com/VfU2eVYbjd

— TRM Labs (@trmlabs) ngày 20 tháng 2 năm 2026

Nghiên cứu ghi nhận rằng trong vòng mười hai tháng, hàng chục nghìn tỷ USD đã được chuyển qua stablecoin.

Các nhà phân tích cho biết khối lượng duy trì này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng từ cả người dùng bán lẻ và tổ chức.

Các giao dịch cũng mở rộng qua các khu vực khi nhiều nền tảng hỗ trợ thanh toán stablecoin cho các giao dịch thường ngày.

TRM cho biết sự tăng trưởng này đến từ việc nhiều công ty áp dụng stablecoin cho các nhu cầu vận hành.

Các nhà quan sát thị trường nhận định rằng mô hình sử dụng này khác với các chu kỳ trước, khi phần lớn các giao dịch stablecoin diễn ra trong hoạt động giao dịch.

Chuyển hướng sang thanh toán tiếp tục khi các công ty tìm kiếm giải pháp giải quyết nhanh hơn.

Dòng chảy bất hợp pháp tập trung trong một nhóm nhỏ

TRM phát hiện rằng các thực thể bất hợp pháp đã nhận khoảng 141 tỷ USD trong các giao dịch liên quan đến stablecoin trong năm 2025.

Phần lớn khối lượng này đến từ việc trốn tránh lệnh trừng phạt và các mạng lưới rửa tiền lớn.

Các hoạt động này chiếm phần lớn dòng chảy bất hợp pháp liên quan đến stablecoin và thường dựa vào các hoạt động phối hợp giữa các ví có rủi ro cao đã được biết đến.

Báo cáo cho thấy hoạt động liên quan đến trừng phạt chiếm 86% dòng chảy crypto bất hợp pháp trong năm 2025.

TRM cho biết hoạt động này tập trung quanh các sàn giao dịch bị trừng phạt, dịch vụ thanh toán và các nền tảng mạng lưới phụ thuộc nhiều vào stablecoin.

Các mạng lưới này sử dụng stablecoin để tăng tốc và mở rộng phạm vi toàn cầu. Việc sử dụng stablecoin khác nhau tùy theo loại hình tội phạm.

Các mạng lưới buôn bán hàng hóa và dịch vụ bất hợp pháp sử dụng stablecoin rộng rãi, trong khi các hoạt động lừa đảo, gian lận và tống tiền bằng ransomware ít phụ thuộc hơn.

TRM lưu ý rằng các trung gian chuyên nghiệp, bao gồm các sàn giao dịch giả danh và dịch vụ bảo đảm, xử lý phần lớn các giao dịch bất hợp pháp liên quan đến stablecoin.

Một số mạng lưới này xử lý gần như toàn bộ hoạt động bằng stablecoin.

Đọc thêm: TRM Labs đạt giá trị 1 tỷ USD sau vòng gọi vốn Series C 70 triệu USD

Rủi ro còn hạn chế và có thể phản ứng mục tiêu

TRM kết luận rằng rủi ro liên quan đến hoạt động bất hợp pháp không phân bố đều trong thị trường stablecoin.

Thay vào đó, phần lớn rủi ro tập trung trong một số ít các thực thể và mạng lưới có tổ chức. Mô hình này tạo cơ hội để thực hiện các biện pháp can thiệp có mục tiêu hơn là hạn chế toàn diện.

Báo cáo cho biết các hành động dựa trên tình báo có thể giảm thiểu hoạt động bất hợp pháp mà không làm hạn chế việc sử dụng hợp pháp stablecoin.

Nhiều mạng lưới rủi ro cao hoạt động theo các cấu trúc dự đoán được, và hoạt động của chúng có thể được theo dõi trên các blockchain công khai. TRM cho rằng khả năng này có thể hỗ trợ các can thiệp tập trung hơn.

Nghiên cứu cũng lưu ý rằng phần lớn người dùng stablecoin vẫn hoạt động ngoài các kênh rủi ro cao.

Stablecoin tiếp tục hỗ trợ các thanh toán và quy trình giải quyết thường xuyên, và hệ sinh thái rộng lớn vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định.

TRM khẳng định việc theo dõi liên tục sẽ giúp duy trì rủi ro tập trung và kiểm soát được.