Lý thuyết Dow: Nguyên tắc chính của sự thay đổi xu hướng thị trường

Lý thuyết Dow, dựa trên các tác phẩm của Charles H. Dow, là một khung phân tích kỹ thuật nhằm diễn giải xu hướng thị trường rộng hơn. Trong phạm vi này, nó đề xuất rằng việc phân tích các trung bình thị trường nhất định và các biến động của chúng có thể giúp đánh giá hướng đi của thị trường chứng khoán. Trong phạm vi này, Dow đã giới thiệu Chỉ số Giao thông Dow Jones (DJT) và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (DJIA). Cụ thể, khi một trong các trung bình tương ứng tăng vọt vượt qua mức cao trước đó cùng với sự gia tăng đồng thời của trung bình còn lại, điều này biểu thị xu hướng tăng.

Giới thiệu về Lý thuyết Dow và Các nguyên tắc cơ bản

Mặc dù Charles Dow qua đời từ năm 1902 mà không công bố toàn bộ lý thuyết của mình về thị trường, các cộng sự và người theo dõi của ông, bao gồm William Hamilton, đã xuất bản các tác phẩm của ông dưới dạng Lý thuyết Dow. Ông tin rằng thị trường chứng khoán rộng hơn phản ánh các điều kiện kinh doanh tổng thể trong lĩnh vực tài chính, cho phép các nhà phân tích đánh giá và dự đoán xu hướng thị trường và cổ phiếu. Nguyên tắc này phù hợp với Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (EMH).

Cụ thể, Dow tin rằng thị trường phản ánh toàn diện mọi thứ. Điều này có nghĩa là giá đã phản ánh tất cả các thông tin sẵn có. Ví dụ, nếu một công ty dự kiến sẽ báo cáo lợi nhuận tích cực, điều này sẽ được phản ánh trong thị trường trước khi báo cáo chính thức ra mắt. Do đó, nhu cầu cổ phiếu sẽ tăng trước khi công bố báo cáo, và sau đó, giá có thể không thay đổi nhiều sau khi báo cáo tích cực dự kiến cuối cùng được công bố.

Ngoài ra, trong một số trường hợp, Dow nhận thấy rằng một công ty có thể chứng kiến sự giảm giá cổ phiếu sau những tin tốt. Sự phát triển này thể hiện việc thời điểm di chuyển không phù hợp với kỳ vọng. Nguyên tắc này vẫn được coi là đúng trong số nhiều nhà đầu tư và nhà giao dịch, đặc biệt là những người sử dụng phân tích kỹ thuật rộng rãi. Tuy nhiên, những người ưu tiên phân tích cơ bản không đồng ý với ý tưởng này và tin rằng giá trị thị trường không phản ánh giá trị nội tại của cổ phiếu.

Xu hướng Thị trường

Do đó, Lý thuyết Dow trình bày 3 loại xu hướng thị trường chính. Một trong số đó là xu hướng chính kéo dài từ vài tháng đến vài năm, nổi bật với sự di chuyển rộng hơn của thị trường. Loại xu hướng tiếp theo là xu hướng phụ, kéo dài từ tuần đến vài tháng. Tuy nhiên, loại thứ 3 là xu hướng tertiery, thường kết thúc trong vòng chưa đầy mười ngày hoặc một tuần. Trong một số trường hợp, xu hướng này có thể kéo dài chỉ vài giờ.

Việc đánh giá các xu hướng này cung cấp cho nhà đầu tư các cơ hội tiềm năng. Mặc dù xu hướng chính giữ vị trí quan trọng, sự mâu thuẫn có thể xảy ra giữa xu hướng chính và xu hướng tertiery và phụ, thường mang lại các cơ hội thuận lợi. Ví dụ, nếu ai đó tin rằng một tài sản crypto có xu hướng chính tích cực trong khi nó đang trải qua xu hướng phụ u ám, họ có thể có cơ hội mua vào với giá tương đối thấp.

Sự phù hợp của Lý thuyết Dow trong Phân tích Thị trường Cryptocurrency

Mặc dù ban đầu được phát triển cho các cổ phiếu truyền thống, Lý thuyết Dow ngày càng trở nên hữu ích trong việc phân tích thị trường tiền điện tử. Các tài sản crypto thường di chuyển qua các chu kỳ tích lũy rõ ràng, mở rộng và phân phối gần giống với các giai đoạn xu hướng chính được mô tả trong lý thuyết. Ví dụ, các giai đoạn tích lũy kéo dài sau các đợt bán tháo lớn thường phản ánh các giai đoạn tích lũy, trong khi các đợt tăng giá nhanh do sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ phản ánh các giai đoạn tham gia cộng đồng.

Các nhà giao dịch cũng áp dụng các khái niệm xác nhận chéo thị trường bằng cách so sánh các biến động giữa các tài sản crypto chính, tổng vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch để xác thực sức mạnh của xu hướng. Vì thị trường crypto hoạt động 24/7 và chịu ảnh hưởng lớn từ tâm lý, trọng tâm của Lý thuyết Dow về tâm lý, xác nhận khối lượng và sự duy trì của xu hướng giúp các nhà đầu tư phân biệt giữa biến động tạm thời và các sự đảo chiều xu hướng thực sự trong môi trường kỹ thuật số năng động.

Các Giai đoạn Xu hướng Thị trường Chính

Trong khi tập trung vào việc lựa chọn xu hướng phù hợp, phân tích kỹ thuật toàn diện đóng vai trò then chốt. Hiện tại, các nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng các công cụ phân tích khác nhau để hiểu rõ hơn xu hướng nào phù hợp nhất với yêu cầu của họ. Ngoài ra, Dow đã chỉ ra 3 giai đoạn của các xu hướng chính rộng hơn. Ví dụ, một thị trường tăng giá thường có giai đoạn tích lũy, giai đoạn tham gia của công chúng và giai đoạn quá mức & phân phối. Giai đoạn tích lũy thường xảy ra sau một thị trường giảm giá khi định giá tài sản thấp trong bối cảnh tâm lý tiêu cực chủ đạo.

Ngoài ra, giai đoạn thứ 2 là giai đoạn tham gia của công chúng, nơi các nhà tham gia thị trường nhận ra cơ hội và bắt đầu mua vào tích cực, có thể dẫn đến sự tăng giá đáng kể. Tiếp theo, trong giai đoạn thứ 3 của quá mức & phân phối, cộng đồng rộng lớn tiếp tục suy đoán trong khi xu hướng gần kết thúc. Kết quả là, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu phân phối các khoản holdings của họ, bao gồm bán tài sản cho những người chưa nhận thức được xu hướng sắp đảo chiều. Ngược lại, thị trường giảm giá bao gồm các giai đoạn này theo thứ tự ngược lại, bắt đầu bằng phân phối từ những người hiểu các dấu hiệu và dẫn đến sự tham gia của công chúng.

Tương quan Chỉ số Thị trường

Ngoài ra, theo Dow, các xu hướng chính được quan sát trên một chỉ số thị trường cần được xác nhận rõ ràng bởi một chỉ số khác. Điều này chủ yếu liên quan đến Chỉ số Công nghiệp Dow Jones và Chỉ số Giao thông Dow Jones vào thời điểm đó. Thời đó, thị trường vận tải (chủ yếu là đường sắt) có mối liên hệ quan trọng với hoạt động công nghiệp. Do đó, cần có sự gia tăng trong hoạt động đường sắt rộng hơn để cung cấp nguyên liệu thô cần thiết.

Tầm quan trọng của Khối lượng Giao dịch

Với quan điểm này, có một mối liên hệ chặt chẽ giữa thị trường vận tải và thị trường sản xuất. Kết quả là, tình trạng khỏe mạnh của một trong hai thị trường này có khả năng làm cho thị trường còn lại cũng khỏe mạnh. Tuy nhiên, nguyên tắc tương quan giữa các chỉ số này không còn phù hợp trong bối cảnh ngày nay vì nhiều sản phẩm là kỹ thuật số mà không cần giao hàng vật lý. Hơn nữa, nhiều nhà đầu tư biết rằng quan điểm của Dow về khối lượng là một chỉ báo phụ quan trọng. Theo ông, khối lượng giao dịch lớn nên đi kèm với một xu hướng mạnh mẽ. Ông nghĩ rằng, trong trường hợp khối lượng giao dịch thấp, hành động giá có thể không phản ánh đúng xu hướng thị trường thực sự.

Xu hướng tiếp tục cho đến khi có sự đảo chiều xác nhận

Thêm vào đó, Dow cho rằng nếu thị trường đang trong xu hướng, nó sẽ tiếp tục duy trì xu hướng đó. Trong phạm vi này, nếu cổ phiếu của một doanh nghiệp tăng theo tin tích cực, nó sẽ tiếp tục di chuyển theo hướng đó cho đến khi xuất hiện một sự đảo chiều đáng kể. Dựa trên nguyên tắc này, Dow khuyên nên nghi ngờ các sự đảo chiều cho đến khi được xác nhận như một xu hướng chính duy nhất. Ngoài ra, việc phân biệt giữa bắt đầu của xu hướng chính và xu hướng phụ rất khó, vì các nhà giao dịch thường gặp phải các sự đảo chiều gây hiểu lầm, thực chất chỉ là các xu hướng phụ.

Kết luận

Tổng thể, một số nhà phê bình cho rằng Lý thuyết Dow là một phương pháp lỗi thời, đặc biệt là trong trường hợp tương quan giữa các chỉ số, khi cho rằng trung bình hoặc chỉ số phải hỗ trợ lẫn nhau. Tuy nhiên, phần lớn nhà đầu tư vẫn coi Lý thuyết Dow là quan trọng. Điều này không chỉ vì tầm quan trọng của nó trong việc phát hiện các cơ hội tài chính, mà còn liên quan đến ý tưởng về các xu hướng thị trường do công trình của Dow tạo ra.