Криптоактиви «загрожують» ринку акцій США: понад 250 компаній, що котируються, беруть участь у спекулятивній гонитві та ризикових небезпеках

Після того, як американські лідери відкрито підтримали криптовалюти, правила гри на Уолл-стріт тихо змінюються. За повідомленнями іноземних ЗМІ, американський капітальний ринок переживає безпрецедентну хвилю «криптизації» — багато традиційних публічних компаній починають включати цифрові активи до своїх основних інвестиційних портфелів, а рівень ризикової толерантності на ринку зростає до небезпечних рівнів.

Ефект Трампа: від політичних поступок до бурхливого ринку

Трамп відкрито заявив, що він — «перший крипто-президент», і це не просто політична заява. З моменту вступу на посаду він швидко припинив жорсткий контроль попереднього уряду над криптоіндустрією, просував законодавство, сприятливе до криптовалют, і неодноразово публічно підтримував інвестиції у цифрові активи. Навіть особисто брав участь у випуску мем-криптовалюти під назвою TRUMP, що символічно означає офіційний вихід криптовалют із периферії ринку у мейнстрім фінансової екосистеми.

Зміна політичних сигналів спричинила ланцюгову реакцію. Спочатку вважалися «нестандартними» для інституційних інвесторів, криптоактиви тепер стали об’єктами конкуренції між публічними компаніями.

«Гра» 250 компаній: ставки на ціну як основний бізнес

За даними, цього року понад 250 публічних компаній включили криптовалюти до своїх балансових звітів, серед них багато таких, що масово накопичують біткоїни та інші цифрові активи як основну інвестиційну логіку. Що ще більш цікаво, — деякі традиційні основні види діяльності цих компаній фактично втратили значущість, їхній основний дохід тепер не від виробництва, послуг або технологій, а від простого володіння криптоактивами та ставок на їхній ріст у ціні.

Сутність таких компаній полягає у наступному: залучаючи фінансування для купівлі цифрових активів — очікуючи зростання цін — повертаючи інвесторам. Ця «бізнес-модель», побудована на очікуваннях цін, фактично переносить ризики системно з бірж і роздрібних інвесторів на інституційних гравців і простих акціонерів.

Розповсюдження ризиків: від бірж до фондового ринку

Попередній криптовалютний бум переважно був у руках професійних бірж і активних роздрібних трейдерів. Але ця нова хвиля відрізняється тим, що політична підтримка та зміна політичного клімату сприяють поширенню ризиків криптоактивів через фондовий ринок до мільйонів звичайних інвесторів.

Мало обговорюваний феномен — це те, що торгівля високоризиковими спекулятивними активами, такими як мем-криптовалюти, також поширюється на рівень публічних компаній. Колись вважалися «іграшкою» інвестиції у мем-коіни, тепер деякі компанії включають їх до своїх активів, що ще більше посилює спекулятивний характер і нестабільність у всьому ринку.

Прихована криза: цінові бульбашки та ризики волатильності

Коли інвестиції у криптовалюти стають основною діяльністю публічних компаній, ринок бере на себе потенційний структурний ризик. Такі компанії, що зосереджені на володінні цифровими активами і позбавлені традиційних джерел прибутку, цінність яких повністю залежить від циклічних коливань крипторинку. У разі зміни політичного курсу або ринкових настроїв ці акції можуть різко впасти.

Крім того, стійкість політичної підтримки сама по собі є під питанням. Історія показує, що зміни у політичному середовищі крипторинку часто трапляються раптово. Коли багато звичайних інвесторів через публічні компанії опосередковано володіють високоризиковими активами, потенційні системні ризики вже закладені.

Мейнстрімізація криптовалют — це тенденція, яка набирає обертів швидше, ніж очікувалося, і з ширшою базою учасників. У цій «вечірці» не лише зростають прибутки інвесторів, а й ланцюги передачі ризиків безперервно розширюються.